李嘉誠左右手、長實系老臣甘慶林之子的日本酒店帝國之旅

來源：全球地產投資筆記

由長江實業集團老臣甘慶林之子甘永鍇（Alan Kam）創辦的、專注投資日本酒店的房地產私募股權公司AB Capital宣布，已在10月31日完成收購第八棟日本酒店，繼續擴大其酒店投資組合。AB Capital通過旗下基金AB Capital Japan Hospitality Fund II收購，這是該基金的第四筆投資，目前尚未披露具體交易細節。

這棟商務型酒店是位於東京羽田機場附近的Ai Hotel Keikyu Kamata-ekimae，擁有219間客房，平均客房面積爲13.3平方米（143平方英尺），距離京急蒲田站步行僅需4分鐘，客人從該站乘車5分鐘即可抵達羽田機場。酒店距離蒲田站步行僅需9分鐘，可直達東京中央商務區和橫濱。

該酒店最早於2008年开業，即將進行翻新並改名爲當地連鎖酒店品牌APA Hotels，預計翻新工程將於今年第四季度完成，並計劃於2025年第一季度重新運營。AB Capital表示，更換酒店品牌將提高每間可用客房收入，並提升整體入住體驗。

AB Capital目前已在日本投資了八家酒店，集中在東京、大阪和京都三座門戶城市。甘永鍇曾在媒體採訪中表示，AB Capital專注於中端酒店市場，發掘有升值潛力的酒店，通過重塑品牌，翻新升級經濟型和中檔酒店，使其成爲更高“星級”的酒店，同時與頂級本土酒店品牌或國際酒店品牌合作。

甘永鍇的投資理念

保守但進取

引用HK01在兩年前的採訪，僅30歲出頭的甘永鍇已在日本酒店市場闖出一席之地，可謂年輕有爲。作爲長實系老臣、李嘉誠左右手甘慶林的兒子，他稱坦言父親在自己創業路上擔任的角色猶如“一塊鏡”，自己的投資理念，多少受到父親的影響。

甘永鍇在自己創立的AB Capital名片上，印有其投資理念“Finding certainty in uncertainties”，自言“保守但進取”，即在決定是否投資前除了考慮到“亮麗的回報（decent returns）”外，也要確保項目是否“安全（Safe）”，“父親好中意基建和有固定現金流的項目，所以我都好中意收息資產”。“對我來說最還要不是贏多少、賺多少,但是個風險控制最重要。我們的回報已經非常高。譬如其他人可能會選擇三倍回報,但高風險的項目。但我寧愿要現在二倍回報，但低風險的項目”。

永遠要有兩手准備

甘永鍇表示自己一直抱有“永遠要有兩手准備”的投資態度。AB Capital旗下基金的投資貨幣爲日元，投資者在投資前可能以港元或美元兌換日元，再买進基金，故此日元貶值對於基金本身並沒有影響。兩年前正處於全球加息周期，而日本央行則維持量化寬松政策，使得日元匯率下跌，相當於打折收購日本資產。

而且早在2020年，AB Capital在並沒有預計日元貶值的情況下，已爲日元資產進行了對衝，故此日元匯率下跌便能通過對衝工具賺得收益，而上升則能享受資產升值帶來的利潤，相關對衝成本低於1%。他在2022年10月表示，“現在日元是145，但我做對衝是115，日元跌多少，我賺多少，跟我做的投資者已經賺了超過20%，每年再賺逾10%租金回報，一年內賺近40%，還不算賣（物業）！”

尋寶祕訣

甘永鍇此前在HK01的專訪中介紹AB Capital的商業模式，“我們不是經營酒店，而是收租佬，平买物業收租，即出租物業給酒店營運者，時間長達10年至20年，有穩定現金流之余， 風險大部分去到了租客（那裏）。”

日本市場相對封閉，外國人要闖出一片天，除了依賴人脈及聘請翻譯外，甘永鍇認爲，靠的主要還是掌握投資時機。在2020年疫情爆發之初，AB Capital果斷地在大阪买進首個項目，成功打響名堂，漸漸吸引了不少當地賣家及中介主動接觸，繼而再低位購买了兩個位於東京的項目，“中介現在是鬥快讓『刁』我們看，公司初做了一單买賣，進了nikkei real estate網站首頁和熱門搜尋榜！”，當然喫閉門羹是家常便飯，“买入首家酒店，爲了融資與銀行周旋近7個月！”

收購目標鎖定在東京及大阪兩大主要城市的中型酒店（房間數爲100至150間），一來主打落成5年內的新物業，二來主打已營運項目，針對以當地商務客爲主的內需市場；這個定位，背後是經過盤算的——原來日本酒店市場在疫情中崩盤，銀行當時只會對例如美國大型基金批出貸款，這些基金偏好收購高端大型酒店，“借到錢的對手，如黑石、高盛，不會跟你买一、二千萬美金項目，對他們是浪費時間，所以他們不會跟我打（競爭），想跟我打的對手，卻又借不到錢！”

甘永鍇畢業於美國南加州大學馬歇爾商學院，主修金融和市場營銷專業，在美國留學回到香港後加入花旗銀行投資銀行部，涉及並購、債券和股權，專注於香港企業集團、房地產和博彩行業。在疫情中，甘永鍇與大學同學Bryan Lee共同創立AB Capital。

已投酒店

2020年12月，AB Capital首次進軍日本酒店業，收購了悅榕莊旗下擁有48間客房的大阪Folio Sakura Shinsaibashi Osaka酒店。之後於2021年6月購买了擁有43間客房的東京Prostyle Ryokan Tokyo Asakusa酒店，該酒店在今年5月成功退出給日本三井物産Mitsui & Co。

AB Capital在2022年3月收購了擁有113間客房的東京新宿區Hotel LiVEMAX Shinjuku Kabukicho Meijidori酒店，和在去年7月收購了東京另一家同樣爲APA Hotel品牌、有220間客房的APA Hotel Kamataeki-Higashi酒店。這兩間酒店在今年8月底成功退出給日本上市房地產信托公司Takara Leben REIT，出售時的價格水平對應的初始收益率分別爲4.2%和4.4%。

在今年第二季度成立基金AB Capital Japan Hospitality Fund II後，AB Capital繼續通過該基金首先在7月收購了大阪和京都的兩家Randor酒店，隨後在10月初完成收購位於東京台東區淺草寺附近、有175間房的Vessel Inn Asakusa Tsukuba Express酒店。

撰稿 & 編輯：西瓜

全球地產投資筆記出品，轉載請聯系文末微信。

文中部分配圖來源網絡，參考數據資料來源：

Mingtiandi, AB Capital, HK01

【免責聲明】

本文部分素材來源於外媒報道，全球地產投資筆記整理編譯，文中觀點解釋權歸原作者所有，不代表本站。本文內容和意見僅供參考，不構成任何關於置業、投資等行爲的明確建議，入市風險自擔，一切業務範圍符合本國及當地法律要求。

標題：李嘉誠左右手、長實系老臣甘慶林之子的日本酒店帝國之旅

地址：https://www.vogueseek.com/post/98245.html

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。