降了！公募基金費率改革开啓

證監會今天發布公募基金費率改革工作安排，主要包括堅持以固定費率產品爲主，推出更多浮動費率產品；降低主動權益類基金費率水平；降低公募基金證券交易傭金費率；規範公募基金銷售環節收費；完善公募基金行業費率披露機制等內容。具體來說，主動權益類基金的管理費率、托管費率將統一降至不超過1.2%、0.2%，此外，從即日起，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。

記者注意到，多家基金公司也同步公告調降費率，將一些存量管理費高於1.2%、托管費高於0.2%的產品，都進行了下調，更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本。

基金降費大幕开啓，怎么降？

記者梳理此次公募基金費率改革具體舉措發現，此次改革堅持以固定費率產品爲主。事實上，境內外實踐表明，浮動費率產品會放大公募基金行業的道德風險和經營風險，不利於基金公司保持投資行爲穩定性；對資本市場產生“助漲助跌”效應，加劇市場波動，對其大範圍發展推廣應當持審慎態度。證監會表示，固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發展階段特徵較爲契合，應當予以堅持。

此外，證監會表示，未來將推出更多浮動費率產品。在堅持以固定費率產品爲主的基礎上，研究推出更多浮動費率產品試點，完善公募基金產品譜系，爲投資者提供更多選擇。

據了解，前期，證監會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產品。近日，證監會又正式接收11只浮動費率產品募集申請，包括與基金規模掛鉤、與基金業績掛鉤兩類。與投資者持有時間掛鉤產品，是按照投資者持有產品份額時間分檔收取管理費，投資者持有份額時間越長，支付的費用水平越低；與基金規模掛鉤產品，是按照基金管理規模分檔收取管理費，產品管理規模越大，適用的費用水平越低；與基金投資業績掛鉤產品，是按照基金業績表現分檔收取管理費，費率水平雙向浮動，收益表現不達約定水平時，管理費水平適當向下浮動，收益表現超越約定基准時，管理費水平適當向上浮動。

值得關注的一點是，在主動權益類基金方面，此次的改革也有動作，方案要求，降低主動權益類基金費率水平。在我國，主動權益類基金費率水平相對較高、個人投資者持有規模較大，因此，先行降低主動權益類基金費率水平，充分體現我國公募基金行業發展的人民性。

在方案中明確，從即日起，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構已公告旗下存量產品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產品管理費率、托管費率將爭取於2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

針對公募基金證券交易傭金費率，在方案中也有要求。具體來看，在全面實行股票發行注冊制改革背景下，應當客觀看待證券公司研究服務爲提高基金管理人投研服務能力、助力權益類基金發展發揮的作用。證監會表示，擬逐步規範公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規，預計將於2023年底前完成。

針對公募基金銷售環節收費，也在改革中有所涉及。數據顯示，2022年，銷售渠道相關費用佔公募基金費用總額的比例約37%。證監會表示，將通過法規修改，統籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規範公募基金銷售環節收費。預計於2024年底前完成。

除了降費，還有哪些改革措施？

完善公募基金行業費率披露機制，也是此次改革中值得關注的重點。證監會表示，通過更爲明晰、翔實的信息披露，保護投資者知情權，便於社會公衆監督，推動行業機構歸位盡責。

具體來看，修訂基金產品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產品綜合費用；修訂基金年度報告模板，分別列示基金公司管理費淨收入與尾隨傭金支出；強化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關法規，預計將於2023年底前完成。

另一個值得關注的是，改革也同時支持基金公司拓寬收入來源，包括推動基金投資顧問業務試點轉常規，支持基金公司申請基金投資顧問業務資格，實施業務轉型，提升服務能力，拓寬收入來源；允許基金管理人依法對個人養老金等特定資金投資的基金份額設定更低的管理費率，提高公募基金行業綜合競爭力。

此外，證監會表示，還將加強跨部委溝通協調力度，推動各類專業機構投資者通過公募基金加大權益類資產配置，大力引入中長期資金，助力權益類基金發展，推動行業實現“總量提升、結構優化”。在進一步優化基金銷售行爲方面，改革將持續引導基金公司、銷售機構牢固樹立以投資者利益爲核心的營銷理念，完善內部考核評價和激勵機制，發力持續營銷，加快基金公司從“重銷量”向“重保有”轉變，更好實現與投資者利益綁定。

據測算，隨着公募基金費率改革各項措施漸次落地，公募基金收費規模將不斷優化，預計2025年主動權益類基金管理費率將較2022年下降約26%，投資者投資成本降顯著降低。

公募基金費率改革，爲什么要改？

數據顯示，2019年以來，公募基金管理規模由13萬億元增至27萬億元，基金管理人總體有較好的盈利基礎，行業已經具備完善收費機制的條件。

中央財經大學金融學院院長張學勇告訴記者，此次改革，首先對基金的投資者是個利好，因爲有助降低投資者的成本，此外基金公司它從過去單純追逐規模，現在要开始注重管理的能力，這從整體上有利於形成良好的基金和投資者的生態。事實上，通過基金公司的管理能力，爲投資者切切實實帶來投資的收益，進而促進行業健康發展，這也將促進公募基金行業規模的增加，在未來，還也有利於整個基金行業更好服務實體經濟。

特別是，改革專門提到降低養老金、銀行理財、保險資金等中長期資金的投資成本，吸引各類中長期資金通過公募基金加大權益類資產配置，爲全面實行股票發行注冊制改革提供穩定的流動性，推動注冊制改革走深走實，促進資本市場平穩健康發展。

德邦證券首席經濟學家蘆哲告訴記者，本輪公募基金費率改革，會對投資者形成讓利，投資成本的下降也將繼續助力投資者獲得長期穩定的投資收益。另一方面，對於公募基金公司本身而言，在各項費用得到合理控制的前提下，基金公司也會將騰挪出一定空間，用於提升團隊投研實力以及改善客戶服務質量等方面。因此，公募基金費率調降至合理水平，不僅使得廣大投資者收益，也有利於基金行業自身的長期健康發展，基金公司與投資者未來有望實現雙贏。

建設中國特色現代資本市場，多項改革不斷完善中

據了解，配套公募基金行業費率改革，證監會正在研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作爲建設中國特色現代資本市場的政策框架之一。

證監會表示，未來改革將堅持投融資兩端平衡發展，以問題爲導向，針對不同機構投資者的特點分類施策，推動完善保險、理財、養老金等各類中長期資金長周期考核、稅收優惠、會計核算等配套制度機制；同步不斷優化資本市場生態，提高上市公司質量，提升資本市場吸引力，持續構建“愿意來、留得住”的市場環境，引導各類中長期資金提高權益投資實際比例，提升投資穩定性，形成資本市場功能充分發揮、各類資金保值增值、助力實體經濟高質量發展高效協同的新局面。

（總台央視記者 董彬）

來源：央視新聞客戶端

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