來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-09-22 00:51:45 熱度：1
自2001年上市以來，貴州茅台股價呈現出長期穩健向上的運行趨勢。但是，從2021年以來，貴州茅台股價卻萎靡不振，股價從21年高位下跌以來，累計跌幅近50%，茅台的估值也跌穿了歷史估值分位值30%以下，TTM市盈率也跌破了20倍水平。
面對股價的陰跌不止，貴州茅台上市23年來首次發布了股票回購注銷措施。
據茅台發布的公告顯示，貴州茅台擬以30億至60億回購股份並注銷，而且董監高未來3個月、6個月不存在減持公司股份的計劃。由此可見，這一次茅台發布回購注銷計劃，目的很明確，即提振股價、穩定市場信心。
茅台爲何突然發布回購注銷計劃？
一方面是茅台的估值已經跌至近年來的低位水平，TTM市盈率跌破20倍，公司回購股票肯定了當前的公司價值；另一方面是茅台擁有上千億的現金和現金等價物，此時回購公司股票，性價比更高。
回購注銷計劃的實施，從直接原因分析，茅台股價累計下跌超過25%，較21年高位累計下跌50%，股價大幅下跌成爲茅台發布回購注銷方案的直接原因。
從主要原因分析，白酒行業處於調整周期，作爲白酒龍頭的貴州茅台，需要在白酒調整周期中起到積極表率的影響作用，此次茅台股票回購注銷計劃，有利於提振整個白酒板塊的投資信心。茅台股價企穩，對整個白酒板塊來說，將會迎來階段性止跌企穩的走勢。對當下的白酒行業來說，最缺乏的還是投資信心，當投資信心得到恢復，也會加快整個行業的回暖過程。
在茅台實施回購注銷之前，包括五糧液在內等白酒上市公司先後發布了增持、回購的計劃，但依然未能夠扭轉股價陰跌不止的走勢。
茅台作爲白酒行業的龍頭公司，它與其他白酒企業相比，茅台更具有龍頭效應，如今它發布了30億至60億的回購計劃，對股價企業帶來積極的影響。
2022年10月，茅台股價曾經探底至1235元（復權前），隨後股價出現震蕩上行的走勢。2年後，茅台股價重返2022年10月低位，這個時候茅台發布股票回購計劃的意義不簡單。
截至6月30日，茅台淨資產爲2185.76億元，現金和現金等價物爲1452.67億元。即使按照60億的回購上限計算，也只是佔茅台現金和現金等價物的4.1%，意味着茅台還有進一步回購、增持的空間。
考慮到茅台營收與淨利潤處於高基數的狀態，在白酒消費不景氣的背景下，未來業績可否保持較高的增速水平，依然存在變數。
業績增速放緩，可以通過股票回購注銷、加大現金分紅來對衝。在美股市場中，以蘋果爲代表的科技巨頭，近年來出現了業績增速放緩的情況，但股價依然屢創新高，背後原因是蘋果每年採取巨額的回購計劃，同時不斷加大現金分紅的力度，通過這一系列的措施對衝掉業績增速放緩的風險。
既然美股市場也可以這樣做，那么對A股上市公司來說，也可以採取同樣的應對辦法。
對茅台來說，一方面是首次實施了回購注銷計劃，另一方面是承諾未來三年分紅率不低於75%，一年採取兩次分紅更是彰顯茅台的底氣。
作爲曾經的A股“股王”，總市值自最高位縮水近半，此次公司自上市以來首次發布了回購注銷方案，反映出當前的股價已經被低估。巨額回購注銷與加大現金分紅相結合，可以有效對衝業績增速放緩的風險，股價短期企穩的可能性正在增加。
標題：貴州茅台上市以來首次實施回購注銷，茅台股價穩了嗎？
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