美聯儲罕見降息50個基點，有何影響？

來源：編輯：匿名發表時間：2024-09-19 08:50:35 熱度：2

導讀： 美國聯邦儲備委員會當地時間9月18日宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平，這也是四年來美聯儲首次降息。此外，根據美聯儲的預測，今年年底美國聯邦基金利率將...

美國聯邦儲備委員會當地時間9月18日宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平，這也是四年來美聯儲首次降息。

此外，根據美聯儲的預測，今年年底美國聯邦基金利率將達到4.4%，即4.25%至4.5%的目標區間，到2025年將降至3.4%，到2026年預計將降至2.9%。

美聯儲定於9月17日至18日舉行貨幣政策會議。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾8月下旬表示，降息時機已到，幾乎“明示”美聯儲將在9月貨幣政策會議上宣布降息。

美國勞工部11日公布的數據顯示，8月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.5%，漲幅較7月收窄0.4個百分點。這是2021年2月以來最小漲幅，顯示出通貨膨脹繼續放緩的跡象。與此同時，美國勞動力市場持續疲軟。同樣據勞工部數據，美國7月裁員人數增至176萬，爲2023年3月以來最高水平。

美聯儲自2022年3月至2023年7月連續11次加息，累計加息幅度達525個基點。過去一年間，美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間，爲2023年來最高水平。

美聯儲點陣圖中位數顯示，美聯儲2024年將累計降息100個基點，在9月降息50個基點後，還有50個基點的降息預期。美聯儲2025年料再將降息100個基點，與6月點陣圖預期的降息幅度相同。

分析認爲，歷史上，除非遇到重大經濟危機，美聯儲在开啓新降息周期時，很少大幅降息50個基點。美聯儲本次以高出機構預期的力度降息，或爲實現經濟“軟着陸”，對衝經濟活動“失速”的風險。

民生銀行研究團隊認爲，結合當前經濟環境及各類資產的具體市場表現情況，預計後續美債收益率將延續下行，美元指數或震蕩走弱，美股整體也仍有下行空間，黃金價格則繼續震蕩上行，原油價格維持弱勢，人民幣匯率貶值壓力將進一步減輕，10Y中債收益率有下行空間。

除美聯儲外，還有多家央行近期宣布降息，全球貨幣政策陸續轉向寬松。8月初，英國央行下調基准利率25個基點至5%；9月4日，加拿大央行宣布將基准利率下調25個基點至4.25%；歐洲央行9月12日第二次宣布降息；9月18日，印尼央行關鍵利率下調25基點至6%，預估爲6.25%。

中國央行後續貨幣政策如何？9月5日，國新辦舉行“推動高質量發展”系列主題新聞發布會，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，降准降息等政策調整還需要觀察經濟走勢。年初降准的政策效果還在持續顯現，目前金融機構的平均法定存款准備金率大約爲7%，還有一定的空間。受銀行存款向資管產品分流的速度、銀行淨息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。

人民幣匯率方面，從美聯儲歷次降息周期來看，人民幣匯率走勢並沒有表現出明顯的規律性。近期，美聯儲降息預期增強，中美利差收窄，疊加日元套息交易反向平倉，企業結匯意愿增強，人民幣大幅升值。民生銀行研究團隊方面表示，美聯儲降息“靴子”落地後，人民幣貶值壓力將進一步減輕，預計年內美元兌人民幣大部分時間將在7至7.2區間內雙向波動。

前海开源基金首席經濟學家楊德龍表示，美聯儲進入降息周期，首先影響中國央行實施較爲寬松的貨幣政策，可能會通過降低逆回購利率、存量房貸利率、降低存款准備金率等多種手段來提振經濟增長。另一方面，人民幣近期已出現一輪升值，央行維持匯率穩定的壓力大大減輕，這也爲央行採取更多貨幣政策工具奠定基礎。人民幣進入升值區間，將吸引外資回流人民幣資產，這對當前走勢疲弱的A股市場是一個利好消息，有利於推動A股市場出現輕微反彈。