來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-02-18 16:51:20 熱度：50
美國1月CPI同比增長了3.1%，超出了市場預期，距離當年鮑威爾提出的2%通脹目標還有一段不小的距離。雖然3.1%到2%只有1.1%的差距，但舉一個例子，即可知道縮小這個差距的難度有多大。
例如，在高考中，在主要分數线附近，每1分會刷下數百人乃至數千人。換言之，每提高1分，可以提高不少的排名。又如，在100分爲滿分的試卷中，可以考到90分已經很不錯，但每提高1分需要付出數倍的努力。
同理，通脹率從9%降到3%不算特別困難，但從3%降到2%，其難度可能是之前的數倍以上。
1月CPI超預期，意味着美聯儲降息時間可能又要延後了。不過，從市場的預期分析，市場依然期待着美聯儲今年年中會採取降息的動作，但最終會否真正降息，仍然會存在一些變數。
美聯儲遲遲不降息，一方面可能與穩定通脹有關，另一方面也可能有不爲人知的战略意圖，但對資本市場來說，對美聯儲的動作卻非常敏感，美聯儲推遲降息，股市隨即下跌。美聯儲降息預期升溫，則股市也會從中受益，並推動核心資產的估值溢價率提升。
2024年，市場對美聯儲降息寄予了很高的期待。但是，美聯儲會否最終降息，依然存在一些變數。因此，從投資的角度考慮，仍需警惕美聯儲降息預期的落空，並對資產價格形成進一步壓制的風險。
股票市場是經濟晴雨表，同時也是貨幣松緊的先行指標。對美聯儲降息最敏感的，反而不是美股市場自身，而是波動率更高的新興市場股市。
最近三年，以A股、港股爲代表的股票市場，已經出現了三年左右的調整周期。按照A股過去二十年的牛熊周期規律，一般是熊市四年、牛市不超過兩年，如今股市熊市調整已經展开了三年時間，預計市場拐點也在一年以內了。
一年左右的時間，看似短暫，但對投資者的信心考驗卻是非常嚴峻。在現階段內，A股港股市場的內部市場環境已經明顯回暖，市場卻在一直等待着外部環境好轉的信號。這裏說的外部環境，並非指外圍股市走勢表現，而是美聯儲何時採取真正意義上的降息動作。美聯儲宣布降息，將可能會是A股港股止跌企穩的標志性信號。
因此，從股票投資的角度考慮，目前最大的不確定性，應該是美聯儲推遲降息時間，並沒有告知一個明確的降息時間表。因此，從時間成本的角度考慮，投資者可能需要承擔一定的時間成本風險。
相比起A股市場，港股市場的交易成本更高。其中，包括雙邊印花稅0.1%、股息紅利稅方面，直接投資港股以及通過港股通买賣港股的紅利稅成本，也是有所不同。因此，即使美聯儲宣布降息，各路資金也會考慮到交易成本因素，A股更具備交易成本的優勢。
除此以外，即使美聯儲宣布降息，也很難像2020年那樣把基准利率降至接近0。假如美聯儲的基准利率一直維持在較高的水平，那么一兩次降息對新興市場的提振影響也會顯得相對有限。從市場的角度考慮，市場期待的是美聯儲展开新一輪的降息周期，並非短暫性的降息行動。
港股市場先於A股开市交易，並走出了節後“开門紅”走勢，對A股節後走出“开門紅”帶來一定的積極影響。節後首個交易日的走勢影響全年股市的走勢表現，如果節後A股成功收出“开門紅”走勢，那么今年的市場行情也會變得相對樂觀一些。
標題：1月CPI超預期，美聯儲遲遲不降息，今年股票投資要注意些什么？
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