來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-10-12 00:51:08 熱度：17
近期多只浮動費率型產品陸續啓動發行，爲公募費率改革啓動以來的首批浮動管理費率基金。產品主要採取以下三種浮動管理模式：管理費與業績掛鉤、管理費與持有時間掛鉤、管理費與產品規模掛鉤。業內人士認爲，浮動費率模式有助於管理人與投資者“利益共享”，公募基金產品譜系也進一步完善。
今年7月，中國證監會啓動公募基金費率改革工作時明確，在堅持以固定費率產品爲主的基礎上，研究推出更多浮動費率產品試點，完善公募基金產品譜系。8月，多只浮動費率基金拿到批文；隨後獲批產品陸續“定檔”，部分產品已啓動發行。
管理費與業績掛鉤的浮動費率模式，即“基礎管理費+業績報酬”，採取這種浮動管理模式的有富國遠見精選三年、交銀瑞元三年等，這也是以往浮動費率基金的主流模式。公告顯示，這類產品在开放期不收取管理費，封閉期內基礎管理費由固定管理費與或有管理費構成：若封閉期內基金期末淨值低於或等於期初淨值，或有管理費將返還至基金資產，反之則支付給基金管理人。業績報酬則來自超額收益，產品將年化收益率8%與同期基金業績比較基准年化收益率作爲業績報酬計提基准，當封閉期內基金收益率年化收益率超過業績報酬計提基准時，對超出部分按計提比例計算業績報酬。
即將發行的景順長城價值發現混合發售採取管理費與持有時間掛鉤的浮動費率模式。基金合同顯示，該產品根據投資者持有時間不同，設置了A1類、A2類、A3類三類基金份額。其中，A1類基金份額爲开放認購、申購、贖回，持有一年後相應A1類基金份額自動升級爲A2類基金份額，持有三年後相應A2類基金份額自動升級爲A3類基金份額；以上三類基金份額管理費率依次爲1.2%、0.8%與0.6%。這顯然是鼓勵持有人長期持有。
定檔下月1日發行的華夏信興回報是業內首只管理費與產品規模掛鉤的浮動費率基金。該產品以基金資產100億元作爲分界线，採用階梯式管理費率：當前一日的基金資產淨值不高於100億元時，管理費年費率爲1.2%；反之，分界线及以內的基金資產淨值部分適用的管理費年費率仍爲1.2%，超過分界线的部分適用0.6%的管理費年費率。
還有部分獲批的浮動管理費率基金尚未定檔。有基金從業人士表示，上述三類模式均有助於管理人與投資者實現“利益共享、風險共擔”，投資者可結合自身情況選擇。浮動費率產品將進一步激勵基金管理人充分發揮主動管理能力，鼓勵基金管理人追求基金業績的穩定性和可持續性；也完善了公募基金產品譜系，更好地滿足了投資者多元化理財需求。
東吳證券金融行業首席分析師胡翔表示，浮動費率產品讓投資者持有成本與基金產品表現進一步綁定，優化費率將促進公募行業與投資者利益共振。費率調降將激勵基金公司在提升投資者體驗方面強化投入，推動基金公司改進現有的產品條线及經營策略，促進行業的良性發展。
中信證券非銀首席分析師邵子欽指出，市場化邏輯演繹下，公募基金降費是“機構化率提升—市場有效性提升—主動超額回報下降—被動佔比提升—被動產品價格战—主動產品降費”的必然結果。費改短期影響產業鏈的盈利能力，長期倒逼補足投顧短板，加速向資產配置轉型。她認爲，公募傭金費率下調，在給產業鏈帶來整體壓力的同時，加速資金資產相向而行，共建理財生態，形成“客戶—账戶—產品—服務”相對完整的產業鏈條。
讀創/深圳商報記者 詹鈺葉
編輯 梁佳彤 責編 李琰 校審 孫世建
監制 劉柱
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標題：多只浮動費率基金扎堆發售，讓利投資者以實現“利益共享”
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