大裁員似曾相識，出海“造血”要抓緊。

作者 | 趙普

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經

裁員、降薪……近半個多月來，哪吒汽車深陷輿論漩渦。11月7日，據“財聯社”報道稱，哪吒汽車當日啓動大規模裁員，裁員比例最高或達到70%。

上述消息發出後，引發業內高度關注，市場上對哪吒汽車更是議論紛紛，有人說哪吒汽車“救不活了”，即將重走威馬汽車、高合汽車的老路；也有人說，哪吒汽車有360董事長周鴻禕坐陣，他投資了19億元，哪吒汽車不會這么快衰退。

而哪吒汽車副總裁陳朝華則在當天下午發微博表示，“在經濟波動的當下，企業精簡架構、優化成本已成常態，輕裝上陣穿越周期活下去，才是真王者。”似是對市場議論的回應。

來源：微博

“屋漏偏逢連夜雨”，就在被曝大規模裁員後，哪吒汽車母公司又因旗下公司拖欠合同款被請上被告席。

11月8日，埃夫特智能裝備股份有限公司（688165.SH）（簡稱“埃夫特-U”）公告稱，因合衆新能源汽車股份有限公司宜春分公司（簡稱“宜春合衆”）拖欠合同款約4819.54萬元，埃夫特-U已經向法院起訴宜春合衆，要求支付拖欠的合同款並賠償逾期付款損失；同時起訴了宜春合衆的母公司合衆新能源汽車股份有限公司（簡稱“合衆新能源”），要求對上述債務承擔補充清償責任。

而哪吒汽車則是合衆新能源旗下的汽車品牌，背後均是合衆新能源運營。

來源：公司公告

現在的哪吒汽車在市場上呈現的狀態是銷量同比下滑、人力結構調整，員工宣泄情緒之余，將公司信息呈碎片化形態釋放，更增加了市場對哪吒汽車真實情況的揣測。

作爲曾經僅次於“蔚小理”的新勢力車企，哪吒汽車這次能否穿越輿論風暴，成功上岸呢？

01

輿論漩渦中的哪吒汽車

對市場普遍關注的裁員情況，“財聯社”在報道中引用哪吒汽車內部人士分析稱，“正在分部門溝通，各部門有差異，總體比例沒那么高。”

實際上，除了裁員之外，近半個多月以來，哪吒汽車還被曝出更多關於降薪的消息。

據“藍鯨新聞”報道稱，10月15日，有多名用戶發帖稱，哪吒汽車沒有按時發放9月份員工工資。

隨後在10月29日，又有消息稱，哪吒汽車從9月份工資开始降薪，根據不同年薪收入，降幅從5%到30%不等，其中年薪100萬元以上的員工降薪30%。

對上述消息，哪吒汽車中高層人士回應稱，“公司正在通過精簡業務、聚焦核心、組織優化和薪酬績效改革等措施，構建更集中高效的組織架構。分部門按業務要求和未來發展需要進行整合，推動資源的集約化投入，進一步提升企業的競爭力和運營效率。”

在多家媒體的追蹤下，哪吒汽車釋放出了更多細節，比如對於網傳欠薪情況，哪吒汽車相關人士表示，公司一线員工和工廠工人都是按時發放，公司中層和高管在進行薪資架構調整，僅個別薪資發放稍慢。

對於員工降薪問題，哪吒汽車則回應，10月29日正式啓動公司全員股權激勵計劃，將拿出5%的股份（估值約20億元），作爲股權激勵分配給全體員工，同時內部宣布了工資及績效考核的新方案。

北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔分析稱，哪吒汽車現在的主要問題就是資金短缺，制約它的創新，導致哪吒汽車的新車型上市進度放慢，跟整個行業形成鮮明對比。

張翔分析稱，目前哪吒汽車在推進港股上市，通過上市融資解決資金壓力。哪吒汽車在2022年就在准備IPO，當年哪吒汽車的銷量同比大漲118%，但今年以來哪吒汽車的銷量表現並不是很好，所以哪吒汽車後續能否成功登陸港交所，還不好判斷。

數據顯示，哪吒汽車2024年前10月銷量爲8.59萬輛‌，同比下降12.13%‌，僅完成了2024年銷30萬輛的28.63%，而埃安、鴻蒙智行、理想汽車等車企的年度目標完成率則在40%~71%，相比之下，哪吒汽車的表現確實不佳。

來源：罐頭圖庫

工信部數據顯示，今年前三季度國內新能源汽車銷量832萬輛，同比增長32.5%，多個新能源車企實現了同比增長。

張翔分析稱，“在行業同比上漲的背景下，哪吒汽車的銷量反而下滑，銷量越少越達不到規模效益，盈利更是難題”。

同“蔚小理”新勢力車企對比，哪吒汽車在2021年至2023年的毛利率分別爲-34.4%、-22.5%和-14.9%，常年保持在兩位數的負數。而蔚來汽車、小鵬汽車的毛利率雖然低，但至少已經在2023年轉正，表現最好的理想汽車毛利率更是高達22.2%。

張翔認爲，哪吒汽車需要盡快提升銷量，因爲銷量越低消費者越不敢买（哪吒汽車），新勢力車企爆雷的案例也比較多，很多消費者也關注到了爆雷車企的風險，所以哪吒汽車亟需改善市場形象。

02

哪吒出海能否“造血”？

目前，市場普遍關心哪吒汽車账面資金還能支撐多久？

從融資情況來看，哪吒汽車自2014年創立，背後母公司爲合衆新能源，自2017年以來，合衆汽車已完成10輪融資，融資總額達228.44億元。

《招股書》顯示，哪吒汽車2021年至2023 年分別實現營收50.87億元、130.50億元和135.55億元，分別淨虧損48.4億元、66.66億元和68.67億元，三年累計虧損183.73億元。

哪吒汽車獲得的融資、營收累計也高達數百億，但仍然難免每年數十億的虧損。

哪吒汽車CEO張勇在2023年10月談及IPO進展時表示，哪吒汽車在2022年融資100億元，2023年也有幾十億元的融資，目前账上有100多億的資金，並不急於IPO；他還進一步表示，現在市場不理想，上不上市意義不大。

但是根據《招股書》數據顯示，截至 2023年年末，哪吒汽車的現金等價物只有28.37億元。截至2024年4月末，哪吒汽車短債缺口達34億元。

來源：罐頭圖庫

哪吒汽車內部人士坦言，“現在國內新能源汽車行業太卷了，虧錢的不止是哪吒汽車，蔚來汽車今年上半年就虧了近104億元，虧的更多，所以再按照之前的方法難以爲繼，大家都賺不到錢。”

“現在哪吒汽車的方法是：對內，通過一系列措施降本增效；對外，开拓海外市場。現在哪吒汽車已經开闢了多個國家的海外市場，毛利率都都是正數。”上述人士分析稱。

據哪吒汽車計劃，未來海外市場銷量將佔集團總銷售量的50%以上，通過三年左右的時間覆蓋50個以上國家和地區，海外門店超過500家、達到600家，年海外銷售量超過30萬台。

“野馬財經”注意到，此前在哪吒X發布會現場，哪吒汽車表示，到2026年本土銷量佔比達到65%，海外銷量達到35%，也就是海外銷量達到35萬輛。

這才幾個月，哪吒汽車的海外比例又調高了，看來是下定決心把主力放在海外市場。

哪吒汽車還表示，希望明年年初能在香港上市，也是爲了實現上述中遠期目標而進行的資本運作。哪吒汽車在《招股書》中也明確表示，此次IPO的募資將進一步投資東南亞市場，並快速拓展拉丁美洲、中東及非洲等潛力市場。

來源：罐頭圖庫

目前，哪吒汽車海外市場中表現最好的是泰國市場，2023年，哪吒汽車在泰國純電市場佔有率接近17%；2024年上半年，哪吒汽車出口銷量達到17687台，同比增長154%。

截至目前，哪吒汽車全球用戶超過46萬，在香港設立了國際總部和研發中心，在“一帶一路”39個國家和地區建立了250多家門店，海外市場累計銷量超過3萬輛。

03

泰國的廣告牌已經不夠用了

目前，哪吒汽車在泰國的新能源汽車市場上排名第二，僅次於比亞迪。不過，泰國的市場規模比較小，還需要繼續开拓其他海外市場。

目前，哪吒汽車在售車型包括哪吒S獵裝、哪吒L、新哪吒X、哪吒AYA、哪吒S和哪吒GT等。

來源：罐頭圖庫

灼識咨詢的報告顯示，以2023年上險量計算，哪吒汽車是東南亞新能源乘用車排名前三的品牌。其中，哪吒AYA系列2023年在東南亞小型純電動車銷量中排名第一，市場佔有率高達52%。

哪吒汽車不僅賣車，爲降低生產成本，還在當地建廠。目前，哪吒汽車已在泰國、印尼、馬來西亞建立起三大海外工廠；其中，泰國工廠已經在去年11月底正式投產；今年5月底，哪吒汽車印尼工廠正式开啓本地化量產。

哪吒汽車對於進軍海外市場的堅定決心，從其一系列行動中已然能夠窺見一斑。

據畢馬威發布的報告，東南亞新能源汽車市場規模將從2020年的3.8萬輛增長到2030年的100萬輛，這也吸引一衆車企爭相前往。

甚至有不少業內人士認爲，東南亞汽車市場正在從“日本汽車的後花園”，變成中日汽車爭奪战的新战場。

據“野馬財經”不完全統計，除哪吒汽車外，廣汽、比亞迪、上汽、長城、五菱等國內車企均布局了東南亞市場。

今年初，長城汽車已經在泰國下线了該國汽車工業歷史上第一輛本土量產純電車型；2023年，比亞迪在泰國賣出了30650輛新車，在電動車市場的份額達到了40%。

圖源：微博截圖

值得一提的是，今年去泰國考察的一位產業鏈人士表示，泰國的廣告牌已經不夠中國車企用了，馬路兩側的廣告牌幾乎被比亞迪、名爵、長城等中國車企包圓。

此外，在汽車行業資深觀察人士張健看來，在出海方面，新勢力與傳統車企的勢能相差甚遠；其一，傳統車企借助燃油車的出海基礎，品牌認知度、資金實力、渠道等維度更具競爭力，而新勢力在海外市場需要從0开始；其二，在供應鏈方面，傳統車企對供應鏈的把控更加成熟、穩定，相比之下，新勢力對於供應鏈的議價能力並沒有那么強，導致成本偏高。

當初哪吒汽車作爲新勢力車企，市場熱度僅次於“蔚小理”，如今隨着國內新能源汽車行業越來越卷，哪吒汽車打算出海求存，未來三年它能實現自己的目標嗎？

你身邊能看到哪吒汽車的車主嗎？你會購买哪吒汽車嗎？評論區聊聊吧。

標題：被曝裁員、降薪，哪吒汽車出海“遠水”能否解“近渴”？

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