來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-09-15 08:50:22 熱度：6
財聯社9月14日訊（記者 梁柯志）9月13日，由財聯社主辦的第二屆中國金融行業年會暨“拓撲獎”頒獎典禮在上海陸家嘴舉行，來自銀行、保險、信托、理財子等多個金融領域的數十家機構代表共計200余人濟濟一堂，就“开拓·金融發展新階段”的主題進行了熱烈討論和深入交流。
在北京時間9月19日，美聯儲9月議息會議結果即將出爐，在歐洲央行剛降息25個基點的背景下，市場普遍認爲美聯儲降息是大概率事件。
在主旨演講環節，中國首席經濟學家論壇副理事長屈宏斌表示，按照最新的市場預測，美聯儲會在本月开啓新一輪降息，今年會降3次，明年上半年降3-4次。對中國來講，貨幣政策外部掣肘的因素大幅度緩解，爲人民銀行降低利率打开了更大的空間。
招商信諾人壽首席財務官劉雯菁也認爲，昨天歐洲央行降息，國內市場反應是十年期國債利率破了2.1%；如果9月份美聯儲連續降息，預計國內短端的國債收益率會繼續下降，來刺激我們的實體經濟。
國內進行降息周期對資管機構資產端也帶來壓力，截至目前，被視爲無風險利率參照的中國十年期國債收益率在2.1%、一年期定期存款利率在1.5%左右。
在圓桌會議環節，來自招銀理財、信銀理財、平安理財、華潤信托和蜂巢基金等機構的高管針對無風險利率下行進行了探討。
用多元化配置應對“低利率+低風險偏好”的市場
招銀理財首席產品官鄭福湘認爲，低利率時代對資管機構最大挑战是“雙低”，即低利率+低風險偏好。以海外的經驗，當10年期國債收益率跌到1.8%，整個純債產品的規模就會見頂。
蜂巢基金副總經理廖新昌認爲，對於公募基金來說，挑战來自兩個方面，一個是客戶對機構收益預期與實際回報差距的矛盾，另一方面是資管機構在投資端面臨資產荒、風險定價等困難。
來自信托行業的華潤信托總經理胡昊則認爲有三個挑战，一個是低利率讓資管機構會重新考量初心應該是怎么樣？其次是在強監管之下，前期風險尚未完全出清，如何面對低利率的市場？第三是可能客戶群體發生變化，機構需要有新的應對和服務方式。
對於如何應對挑战，招銀理財首席產品官鄭福湘、信銀理財副總裁賀晉以及平安理財首席固收投資官熊珣均認爲，可行的出路包括投資多元化、拉長產品久期和全球化投資。
趨勢：增量機會在養老，機構會分化
如何看待低利率時代發展趨勢？與會的機構高管進行多維度的探討。
對於未來的機會，信銀理財副總裁賀晉認爲，60年代出生和70年代出生人口加起來4億多，未來15年中國的老齡化人口會增加比較多，資管機構增量市場看好結合養老的第三支柱業務，而且現在國家鼓勵耐心資本，要找長錢。
由於高收益的吸引力不再，平安理財首席固收投資官熊珣認爲，利率下行對機構挑战很大，未來資管機構出現比較大的分化，而且分化度會遠遠高於在高利率時代，因爲高利率時代大家會體現一定程度的同質化。
鄭富湘還表示，挑战、機遇到趨勢是三位一體。從具體的投資和產品策略來說，今天不做固收沒飯喫，但今天不去做權益，可能未來沒飯喫。
除了機構本身，上述機構高管對消費者需求和感受的重視程度提升。
廖新昌認爲，機構要趁低利率時期做投資者教育，如果客戶真正理解產品的策略、未來面臨的風險和收益回撤的緣由，就能更好接受最後估值的波動和結果。
（財聯社記者 梁柯志）
標題：資管機構熱議無風險利率下行，“低利率+低風險偏好”如何直面？多元化配置等方向或是“解藥”
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