6家上市連鎖藥店業績大比拼！“萬店時代”，行業洗牌正在發生

摘要：門店比新茶飲還多（歡迎關注閨蜜財經）

撰文|蜜姐

這是@閨蜜財經的第1591篇原創

上周五，美非農引爆市場恐慌，9月9日，亞太市場上演“黑色星期一”。A股市場也未能幸免，三大股指集體低开。

東方財富網顯示，截至9月9日，板塊資金流方面，主力淨流入近10日排行和當日排行中，醫療服務行業高居榜首。醫療服務行業中，10日主力淨流入最大股是老百姓，另外上榜的上市連鎖藥店還有一心堂、大參林，分別排名第3位和第4位。

有意思的是，上述3家上市連鎖藥店，上半年業績均是增收不增利。

上市連鎖藥店到底香不香？

四五年前，一個小區附近有五六七八家房產中介公司，實屬常見。而最近兩三年，房產中介公司變少了，藥房倒是越开越多了。

近期，A股6家上市連鎖藥店：老百姓、一心堂、大參林、益豐藥房、健之佳和漱玉平民均已發布2024中報。整體業績卻不太美麗。

營收增速上，上半年6家上市連鎖藥店均保持了正增長。

跑得最快是漱玉平民，上半年營收48.18億元，在6家中排名第5位，但同比增長13.08%。上周，漱玉平民僅3個交易日，股價大漲40%。本周兩個交易日連跌。散戶們在股吧激烈討論，頗爲考驗心髒承受能力。

增速排名第二位的是大參林，上半年營收133.45億元，同比增長11.29%。也是唯二兩家同比增速保持在兩位數的上市連鎖藥店。

其次是益豐藥房，上半年營收117.62億元，同比增長9.86%。益豐藥房在營收增長方面長期表現不錯，2015—2023年，一直保持同比兩位數增速，增速在13.59%—43.79%之間。不過，2023年起，相比過往，其營收增速慢了一些，尤其是今年二季度。

排名第4位的是一心堂，上半年營收93.05億元，同比增長7.26%。

表現平平的是健之佳和老百姓，上半年營收同比增速分別爲3.4%和1.19%。

值得注意的是，過去幾年，連鎖藥房普遍處於擴張階段。上述6家上市連鎖藥房，2015—2023年，營收同比增速均保持在兩位數。

蜜友們最直觀的感受大概就是身邊的藥房變多了，原因是連鎖藥店在積極進入“萬店時代”。

財報顯示，截至今年6月底，已有4家上市連鎖藥店的門店數量超1萬家，分別是：

大參林門店數量高達16151家，上半年淨增門店2077家；

老百姓門店也多達14969家，上半年新增門店1625家；

益豐藥房有14,736家門店，期內新增門店1575家；

一心堂有11291家門店，期內新增門店1317家。

开店多不代表賺錢多，恰恰相反，連鎖藥房掙錢也難了。

上半年，僅益豐藥房一家歸屬淨利潤保持了同比正增長，爲7.98億元，同比增長13.13%。

其余5家中，跌幅最小的是老百姓，上半年歸屬淨利潤5.03億元，同比微降2.05%。

其次是大參林，上半年歸屬淨利潤6.58億元，同比減少28.32%。

後面3家則是一家比一家下滑得慘。

一心堂上半年歸屬淨利潤2.82億元，同比減少44.13%。

上半年，健之佳和漱玉平民的歸母淨利潤，分別同比大幅下滑60.23%和82.6%。

其中，漱玉平民上半年營收同比增長最快，淨利潤下滑幅度卻是最大的，超48億元的營收，歸母淨利潤僅2400萬出頭，銷售費用高達10.42億元。

不過，漱玉平民仍未放棄擴張。截至6月底，漱玉平民有8247家門店，上半年新建直營門店46家，並購門店218家。

連鎖藥房賺錢難，但开店的熱情不減。

近年來連鎖藥店門爭前恐後進入“萬店時代”的場景，似曾相識。良好的行業前景預期，在資本加持下，瘋狂擴張規模。這樣的爆發式增長在不少行業都曾出現過。

國家藥監局發布數據，截至2023年底，我國藥店數量高達66.7萬家。比2022年增加了4.4萬家，連鎖率在57.8%左右。

其中，批發企業14792家，零售連鎖總部 6725家，零售連鎖門店385594家，單體藥店281366家。

據中國連鎖經營協會不完全統計，截至2023年8月底，我國在業的新式茶飲門店總數約51.5萬家。簡單來說，從數據上來看，藥房的數量比奶茶店還多十幾萬家。

值得注意的是，據中康科技-藥店通系統數據，今年上半年全國藥房關店數量超1.4萬家。盡管行業前景依然不錯，但掙錢難的現實面前，連鎖藥店們也不得不降速。

中康產業研究院發布的《2024半年度藥店生存報告》顯示，1-5月，72%的門店生意出現下滑。即便按照頭部連鎖門店35%的毛利率計算，一家門店營收下滑15%左右將觸達盈虧平衡线。

該報告引用業內資深人士觀點，認爲通常一家藥店連續6—9個月虧損，就會面臨閉店。而業內專家主流的預判是，未來藥店的規模將縮減至40萬家店左右。意味着將有約26.7萬家藥店將關閉。

這個行業的錢將越來越難掙，利潤空間必然被擠壓，而行業洗牌正悄然發生。

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