中銀消金甩賣百億不良資產，“吸金王”變“虧損王”，發債85億“補血”

文 丨 費冬

出品丨鰲頭財經

曾經的行業頭部企業中銀消費金融有限公司（以下簡稱“中銀消金”）出現了首次虧損。

今年上半年，中銀消金實現的淨利潤爲-3.06億元，同比下降208.51%。這是公司公开經營數據以來的首次中期虧損。

截至目前，已有20家消費金融公司披露了經營業績，中銀消金是唯一虧損的公司。

爲何是中銀消金“唯一虧損”？

銀登網披露的信息顯示，截至9月5日，年初以來，中銀消金轉讓60期個人不良貸款（個人消費貸）本息合計高達100.46億元。

自身“造血”能力不佳，中銀消金頻頻“補血”。年內，公司已發行85億金融債券。

“吸金王”淪落成“虧損王”

“老四家”之一的中銀消金經營業績淪陷。

根據公开披露的信息，今年上半年，中銀消金實現營業收入35.81億元，同比下降3.84%、淨利潤爲-3.06億元，同比下降208.51%。

目前，31家消費金融公司中，已有20家公司披露了今年上半年的經營業績，中銀消金是唯一一家虧損的公司。

與自身相比，今年上半年，中銀消金的經營業績也可以稱得上是不合格的。

從中期業績來看，2016年至2023年同期，公司持續盈利。2016年、2017年中期的淨利潤分別爲2.21億元、6.45億元。

2020年至2023年，公司盡管受到外界影響，但仍然保持了盈利。2023年上半年，中銀消金實現營業收入37.24億元，同比增長18.62%；淨利潤爲2.82億元，同比增長107.73%。而2020年上半年至2022年上半年，淨利潤分別爲1.01億元、5.32億元、1.36億元，均爲正數。

天眼查app顯示，中銀消金成立於2010年6月，是中國第三家獲批的消費金融公司，由中國銀行、百聯集團、上海陸家嘴金融發展公司（簡稱“陸金發”）共同發起設立，初始注冊資本5億元，中國銀行出資比例爲51%。2015年，中銀消金引入中銀信用卡（國際）有限公司、深圳市博德創新投資有限公司、北京紅杉盛遠管理咨詢有限公司等股東，公司注冊資本增至8.89億元。2019年，中國銀行、百聯集團、陸金發以及中銀信用卡（國際）有限公司對中銀消金增資，注冊資本變爲15.14億元。截至2023年末，中國銀行直接持股比例42.80%，並通過中銀信用卡（國際）有限公司間接持股13.23%，爲中銀消金的控股股東和實際控制人。

中銀消金曾一度被稱爲“吸金王”。

2015年，中銀消金實現的營業收入、淨利潤分別爲10.11億元、2億元，同比增長193.16%、121%，2016年的營業收入、淨利潤分別爲23.51億元、5.37億元，同比增長132.69%、168.02%。到2017年，營收淨利繼續高速增長，分別爲40.05億元、13.75億元，同比增長70.65%、157.75%。

營收淨利連續3年高歌猛進式增長，中銀消金成爲當之無愧的“吸金王”。2017年，中銀消金的淨利潤明顯高於捷信的10.21億元，穩居行業第一。

然而，2018年，中銀消金掉頭向下。當年的營業收入雖然增長至50.59億元，但淨利潤卻下降至5.59億元，同比降幅達59.32%。當年，捷信淨利潤13.96億元。

隨後的2019年至2023年，中銀消金的淨利潤分別爲6.59億元、4.62億元、8.53億元、6.32億元、5.37億元，直至今年上半年，公司淪落成行業“虧損王”。

逾七成營收被不良吞噬

中銀消金的淨利潤淪落，與信貸資產質量直接相關。

中銀消金的營業收入保持了增長趨勢。2020年至2023年，公司實現的營業收入分別爲43.10億元、53.45億元、67.58億元、78.56億元，同比變動幅度爲-0.12%、24.03%、26.42%、16.26%。

營業收入呈增長趨勢，爲何淨利潤與之背道而馳？核心因素就是資產減值。2020年至2023年，中銀消金的資產減值損失（包括信用減值損失）分別爲28.86億元、31.92億元、48.76億元、59.29億元，佔當年營業收入的比重約爲66.96%、59.72%、72.15%、75.47%。

2022年、2023年，連續兩年的資產減值損失超過營業收入的70%，這意味着公司超過七成的營業收入被不良吞噬。

中銀消金的不良貸款率（簡稱“不良率”）在攀升。

2013年至2015年，中銀消金的不良率分別爲1.48%、1.59%、2.51%；2016年至2018年，不良率分別爲3.06%、2.82%、3.15%。2019年、2020年，公司沒有披露不良率，2021年至2023年，其不良率分別爲2.94%、2.80%、3.47%。2023年，不良率創出新高。

2023年末，公司不良貸款余額爲24.95億元，較2022年末增加7.67億元，增幅爲25.29%。

中銀消金加大不良貸款核銷、清收處置力度，2021年至2023年，公司分別核銷不良貸款26.07億元、54.94億元、58.62億元。

2022年底，銀行業信貸資產登記流轉中心（以下簡稱“銀登中心”）發布通知，將持牌消金公司納入爲第二批試點業務機構範疇。

這給消金公司處置不良資產打开了一條通道。過去一年，已有捷信、中銀消金等消金公司對外掛牌轉讓不良資產，11家消金公司共發起了18個不良資產轉讓項目，涉及債權金額共計約214.68億元。

根據銀登網披露的信息，截至9月5日，中銀消金共計推出了60期個人不良資產（個人消費貸款）轉讓項目。鰲頭財經統計發現，債權本息合計達100.46億元。

近期，中銀消金沒有披露有關不良資產轉讓的相關情況。

今年2月，中銀消金第九期不良資產轉讓公告顯示，債權本息約1.191億元，轉讓競拍的起始價爲1115萬元，僅佔債權本息的5.85%。第五期不良資產債權本息爲2.78億元，轉讓競拍價起始價1140萬元，僅約佔債權本息的4.10%。

密集“補血”緩解資本壓力

“造血”能力持續減弱的中銀消金，資本壓力加大。

聯合資信評估公司發布信用評級報告認爲，隨着中銀消金業務規模持續擴張，公司資本充足率有所下降，但目前仍保持充足水平。公司盈利水平有所下降，資本內生作用有限，考慮到信貸業務的持續發展，未來或面臨一定資本補充壓力。

近年來，中銀消金主要通過利潤留存的方式補充資本。2021年至2023年，公司未向股東分配現金股利，由於公司盈利水平有所下降，利潤留存對資本的補充作用有限。

信用評級報告認爲，2021年至2023年，中銀消金貸款業務規模的不斷擴張推動風險加權資產規模逐年上升，風險資產系數亦有所上升。信貸資產的較快增長對公司資本的消耗較爲明顯，資本充足水平持續下降，但得益於之前年度的增資擴股，資本尚保持充足水平。未來，隨着業務持續發展，公司將面臨資本補充壓力，需關注業務較快發展下的資本消耗與補充情況。

中銀消金的資金“安全墊”在逐年變薄。2021年至2023年，中銀消金的撥備覆蓋率由321.27%下降至231%，資本充足率分別爲15.34%、13.68%、12.24%，逐年下降。

近4個月，中銀消金密集發債“補血”。

9月12日，中債信息網披露中銀消金2024年金融債券（第五期）發行結果，實際發行總額20億元，票面利率2.19%，期限爲3年。

今年5月14日以來，中銀消金連續完成五期金融債券發行，發行總額已達到85億元。

在募資“補血”的同時，除了轉讓不良資產，中銀消金還加大催收力度，公司也因此投訴激增。

黑貓投訴平台顯示，截至9月14日，中銀消金旗下的信用消費貸款“新易貸”累計投訴3059件，抵押消費貸款“樂享貸”也有大量投訴，投訴原因主要涉及暴力催收、高額利息等。

中銀消金還陷入大量訴訟中。有數據顯示，2020年至2023年，中銀消金作爲原告的訴訟案件數量分別爲9622件、15912件、11344件、14928件。

針對大量訴訟，今年8月，中銀消金曾回應媒體稱，有別於互聯網基因金融公司的线上產品，中銀消金的產品线豐富，覆蓋了抵押消費貸款、信用消費貸款等。抵押消費貸款是公司特有的產品類型，不良資產由於有抵押物的存在，需要通過法律訴訟方式對其進行處置，通過司法訴訟執行也是該公司貸後重要的管理手段。隨着公司業務體量增長，訴訟總量也因此相應會有所提升。

但是，通過訴訟能否追回貸款，屬於未知數。

背靠中國銀行的中銀消金，平衡好風險與聚焦發展，是一個必須做好的必答題，公司將如何應答？

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