來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-09-07 00:51:35 熱度：18
財聯社9月6日訊（記者 陳俊蘭）時代變局下經濟周期演進節奏該如何把握，新舊動能轉換中投資收益如何實現，是當前市場關注的核心話題。面對市場聚焦的問題，華泰證券在9月4日至5日於深圳舉辦了2024年秋季投資峰會進行了深入的探討。
華泰證券本場策略會主題爲：“唯變所適 唯新所依”。兩天的會程由主論壇及4場行業分論壇組成，聚焦消費和科技兩大主題等。邀請逾300家上市公司閉門交流，吸引近1800名來自公募、私募、銀行、保險、上市公司的專業投資者及機構客戶報名參會。
華泰證券機構業務委員會主席梁紅在致辭中表示，市場期待強有力的穩增長政策，增強社會信心，以期實現全國經濟社會發展目標。展望未來，創新和开放正助力中國經濟新舊動能轉換，一系列產業核心競爭力正在提升跨越，市場期待更多政策轉機，聚焦國潮崛起、消費出海以及AI大科技板塊的持續成長的機會，尋找經濟政策與市場確定性之矛，把握世界局面與中國應對之道。
近期人民幣升值的趨勢是否可以持續？美聯儲降息的節奏如何？從資產配置的角度來看，四季度需要注意的核心變量和趨勢有哪些？量化角度如何看待各類資產的投資機會？當前權益資產是否到了機會大於風險的時刻？四季度值得交易的投資主題有哪些？
華泰研究總量團隊就當前宏觀經濟和上述市場關切的話題進行了圓桌討論。
華泰證券首席宏觀經濟學家易峘：近期人民幣走強是多重因素互相“催化”的結果，集中反映了市場此前悲觀定價的一些邊際修正。
他認爲美聯儲9月开始降息確定性較高，目前看年內降息至少三次，且如果短期經濟數據繼續放緩，近期將息節奏可能更快。但基准情形下，我們認爲美國本次可以避免衰退、所以明年某個時點降息速度會趨緩。聯儲降息會降低持有美元的相對收益，邊際推升人民幣結匯需求。在這個“窗口期”，如果國內“乘勢而上“，加大政策力度、切實穩定增長預期，那么，人民幣匯率也可能有一定“乘勢而上”的動力。
華泰證券研究所所長、總量研究負責人、固收首席張繼強：從資產配置的角度看四季度的市場主线與潛在機會，多重交易的情況仍將繼續。
張繼強指出四季度海外大選、美聯儲降息、海外衰退擔憂等多重因素主導市場，國內基本面波浪式運行的趨勢尚未逆轉，市場會呈現一定程度的混沌和品種切換。今年來債市在基本面+機構欠配+支持性貨幣政策三條主线下表現強勢，展望四季度，債券面臨的基本面核心矛盾尚未實質改變，配債需求和資產荒的邏輯也未實質改變，風險資產表現不佳，調整都是上車機會，但賠率有所下降。
華泰證券研究所金融工程首席林曉明：就風險資產而言，全球權益市場依然呈現上升態勢，降息初期股票依然有較高的勝率；商品市場周期狀態與股票市場基本一致，但幅度上可能會弱於股票市場，四季度勢頭趨緩。
他提及對於避險類資產，美國長債的不確定性相對較高，歷史上的降息周期中，降息落地前利率下降幅度一般都較大，降息後反而並不確定。黃金是更值得配置的資產，長周期上來看，康波周期下行期，以黃金爲代表的實物類資產表現可能會強於信用類資產，對黃金長期看好。
華泰證券研究所策略首席王以：應該從A股定價模型、市場資金面特徵、中國信貸周期三個維度來判斷，當前A股具備底部特徵。
他強調，若產業資本大幅增持，以及擴內需政策出現更積極的變化，則是更明確的機會信號。四季度建議關注四個投資主題，一是受益於降息交易的板塊，主要是醫藥板塊和港股互聯網公司；二是受益於海外大選的技術可控公司，重點關注半導體設備以及自動化等細分領域；三是景氣度較高的板塊，重點關注供給收縮和需求改善的交集；四是港股ROE持續改善的板塊。
（財聯社記者 陳俊蘭）
標題：華泰證券給出“A股具備底部特徵”判斷，四季度關注四大投資主題
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