私募基金管理條例將於9月起施行，明確對創投基金分類監管

2023年7月3日，國務院總理李強籤署第762號國務院令，公布《私募投資基金監督管理條例》（以下簡稱《條例》），自2023年9月1日起施行。7月9日，中國證券投資基金業協會公衆號發布了司法部、證監會負責人對《條例》的相關解讀。

支持實體經濟作用顯著

近九成科創板上市公司曾獲私募投資

支持實體經濟作用顯著

近九成科創板上市公司曾獲私募投資

據介紹，近年來，我國私募基金行業穩步發展。截至2023年5月，在中國證券投資基金業協會（以下簡稱基金業協會）登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金數量15.3萬只，管理基金規模21萬億元左右。私募基金在服務實體經濟、支持創業創新、提高直接融資比重以及服務居民財富管理等方面發揮了重要積極作用。

在促進股權資本形成，有效服務實體經濟方面，截至2023年一季度，私募股權基金（含創業投資基金）累計投資於境內未上市未掛牌企業股權、新三板企業股權和再融資項目數量近20萬個，爲實體經濟形成股權資本金超過11.6萬億元。注冊制改革以來，近九成的科創板上市公司、六成的創業板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前獲得過私募股權基金支持。

由於私募股權基金投資呈現典型的初創期、中小型、高科技特點，私募股權基金也成爲有效支持國家战略，服務重點領域和战略性產業的重要金融力量。數據顯示，在計算機、半導體、醫藥生物等重點科技創新領域，截至2023年一季度，私募股權基金累計投資近5萬億元。

此外，私募股權基金投資所投資企業廣泛覆蓋民營企業、中小企業，對於激發經濟活力、促進創新創業具有重要意義，同時對穩增長、穩就業的支撐作用逐步發揮。私募證券基金則促進了資本市場投資者群體機構化程度的提升。有利於壯大機構投資者隊伍、優化市場投資者結構。

促進私募基金規範發展

明確對創投基金分類監管

促進私募基金規範發展

明確對創投基金分類監管

私募基金相對公募基金、證券投資等市場，一直有着鮮明的“非公开”屬性，這也使得對私募基金的監督管理更不容易。日前，中國證券監督管理委員會首席律師焦津洪在一場論壇演講上透露，《私募投資基金監督管理條例》的制定過程可謂“十年磨一劍”。

焦津洪表示，將私募投資基金業務活動納入法治化、規範化軌道進行監管，針對行業突出問題強化源頭管控，劃定監管底线，規範私募投資基金“募投管退”各關鍵環節的相關活動，支持創業投資基金健康發展並對創業投資基金實行差異化監管，有效夯實私募投資基金的法治基礎，必將有利於私募投資基金以及整體資管行業的高質量發展。

根據司法部、證監會負責人解讀，《條例》的出台有利於進一步完善私募基金法規體系，促進私募基金行業健康發展。《條例》明確提出鼓勵私募基金行業“發揮服務實體經濟、促進科技創新等功能作用”，凝聚各方共識，共同優化私募基金行業發展環境。設立創業投資基金專章，明確創業投資基金的內涵，實施差異化監管和自律管理，鼓勵“投早投小投科技”。

此外，明確政策支持，對母基金、創業投資基金、政府性基金等具有合理展業需求的私募基金，《條例》在已有規則基礎上豁免一層嵌套限制，明確“符合國務院證券監督管理機構規定條件，將主要基金財產投資於其他私募基金的私募基金不計入投資層級”，支持行業發揮積極作用，培育長期機構投資者。

在促進私募基金行業規範發展方面，《條例》突出對關鍵主體的監管要求，明確私募基金管理人需向基金業協會申請登記。全面規範資金募集和備案要求，明確私募基金募集完畢後向基金業協會備案。規範投資業務活動，明確私募基金財產投資範圍和負面清單，同時爲私募基金產品有序創新預留了空間。此外，也豐富了事中事後監管手段，對標《證券投資基金法》，對規避登記備案義務、挪用侵佔基金財產、內幕交易等嚴重違法違規行爲，加大懲處打擊力度。

近年來，以創業投資基金爲代表的私募基金在“投早投小投科技”方面發揮了重要作用，是促進科技自立自強、產業創新升級的重要力量。《條例》在總則中明確對創業投資基金實施分類監管，並爲創業投資基金設置專章。在投資範圍、投資期限、合同策略等方面明確創業投資基金應當符合的條件，並加強創業投資基金監管政策和發展政策的協同配合。《條例》在登記備案、資金募集、投資運作、風險監測、現場檢查等方面，對創業投資基金實施差異化監管和自律管理，對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉化的創業投資基金在投資退出等方面提供便利。下一步，相關部門將進一步研究出台支持創業投資基金發展的具體政策舉措。

據司法部、證監會負責人介紹，目前，私募基金規模持續增長，私募基金管理人投資管理能力逐步增強，行業呈健康發展態勢，功能作用持續發揮，存量風險顯著壓降。《條例》中主要監管原則和要求已在近年發布的監管規則中有所體現，行業已有認同度和預期，合規風控水平穩步提高，行業生態持續優化。

下一步，證監會將重點开展根據《條例》修訂《私募投資基金監督管理暫行辦法》等工作，進一步推進優化私募基金行業發展環境，暢通“募”“投”“管”“退”各環節，推動私募基金行業高質量發展邁上新台階。

出品：南都灣財社·科創工作室

採寫：南都·灣財社記者 徐勁聰

標題：私募基金管理條例將於9月起施行，明確對創投基金分類監管

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