牛市前兆可轉債大漲！71只轉債基金大盤點，冠軍收益率超30%

本報（chinatimes.net.cn）記者柳川 陳鋒 北京報道

5月31日，中證轉債指數的總成交額進一步增加至984.07億元，成交量約爲6.18億張，成交額和成交量再次刷新年內紀錄。今年5月以來，轉債市場成交額明顯放大，日均成交額在650億元以上，在A股縮量整理階段，市場對轉債市場的關注度明顯提升。

其中，5月31日，通光轉債和春秋轉債實現“20cm”漲停。英力轉債大漲超15%，近5個交易日，該轉債累計大漲近60%，成交額達168.52億元，收盤價與成交額均刷新該轉債上市以來的最高紀錄。正丹轉債年內漲幅超180%，華鈺轉債、英力轉債等年內漲幅超60%。

一位老股民向《華夏時報》記者表示：“可轉債因兼具股和債的兩重特性，在熊市的時候，可轉債會被當作債券一樣看待，保底特性顯著，而在牛市的時候，可轉債因可轉換成股票，也有股票的彈性。回顧A股歷史，在市場進入熊牛轉換期的時候，可轉債因其退可守進可攻的特點，往往會受到資金的青睞。”

成交逼近千億大關

5月30日，中證轉債指數的總成交額達854.68億元，成交量約爲5.95億張，成交額和成交量刷新年內紀錄。5月31日，中證轉債指數的總成交額進一步增加至984.07億元，成交量約爲6.18億張，成交額和成交量再次刷新年內紀錄。

今年5月以來，轉債市場成交額明顯放大，日均成交額在650億元以上。近期，轉債市場成交額更是接連突破整數關口，不斷刷新年內紀錄，在A股縮量整理階段，市場對轉債市場的關注度明顯提升。

5月31日，通光轉債和春秋轉債實現“20cm”漲停，漲幅超過10%的品種還有，英力轉債和橫河轉債。

在正股接連強勢表現的情況下，近日，英力轉債、華鈺轉債、正丹轉債等多只可轉債近期接連大漲。

行情數據顯示，5月31日，英力轉債大漲超15%，最新價格已超過200元，達204元/張。近5個交易日，該轉債累計大漲近60%。同時，英力轉債已連續3個交易日成交額在百億元以上，5月31日的成交額達168.52億元，收盤價與成交額均刷新該轉債上市以來的最高紀錄。

可轉債上漲的同時，英力轉債正股英力股份近期也大幅上漲。此前，公司曾宣稱，普通筆記本電腦和AIPC結構件從工藝上並無太大區別，所以公司的結構件產品可以用於AIPC。

5月30日晚，英力股份發布股票交易異常波動公告稱，公司供應的結構件產品並不和人工智能強相關。AIPC可能會帶來新的換機需求，但截至目前公司的AIPC結構件產品訂單總體佔比仍較小。公司2022年、2023年度連續虧損，2024年第一季度剛實現扭虧爲盈。

Wind數據顯示，正丹轉債年內漲幅超180%，華鈺轉債、英力轉債等年內漲幅超60%，金誠轉債、諾泰轉債、惠城轉債等年內漲幅超30%。

華鈺轉債、正丹轉債等熱門可轉債前期接連大漲，則主要因爲公司產品漲價，帶動正股接連大漲，華鈺礦業、正丹股份等近期持續強勢走高。

IPG首席經濟學家柏文喜對《華夏時報》記者表示：“投資者投資可轉債時，需要考慮市場情緒、宏觀經濟狀況、政策等因素的影響。”

他進一步表示，當前轉債市場的投資機會主要體現在以下幾個方面：低估值藍籌股的投資機會，一些轉債估值處於低位，尤其是低估值、高股息的藍籌股。隨着市場對利率風險關注度的降低，這類低估值轉債可能會迎來上漲的機會；高分紅機會，投資者可以考慮那些能夠穩定分紅的轉債，高分紅通常表明公司財務狀況穩健，轉債的投資價值也會因此提升；高成長行業的機會，如果投資者看好某個行業的高成長性，可以選擇那些與行業相關的轉債進行投資。不過，投資者需要關注相關行業的市場前景和競爭狀況等因素。

77只轉債基金大盤點

《華夏時報》記者統計發現，在不區分A、C類的情況下，目前市場上可轉債主題基金總共有71家，其中年內實現盈利的有45只，虧損的有25只。

其中，年內年化收益率前十名均超過10%。民生加銀轉債優選以30.61%的年化收益率奪得冠軍，管理規模爲1.6億元，工銀可轉債債券以29.35%的年化收益率排在第二，管理規模17.75億元。

值得注意的是，盡管拿到冠軍，但民生加銀轉債優選基金經理關鍵，對可轉債行情卻比較悲觀。他在一季報中表示：“可轉債整體性價比仍然較低，估值水平始終處於歷史高位，背後仍是很多固收+資金的支撐，但如果賺錢效應始終較差，權益市場沒有明顯起色，那么資金的潰散可能不可避免，屆時估值的壓縮可能會較爲慘烈。”

對於投資策略，他認爲：“轉債方面由於缺乏明確主线，同樣以防守思路爲主，配置低估值、流動性較好的大盤低價轉債。”

其余位次依次爲華商可轉債22.19%，管理規模9.47億元；海富通上證投資級可轉債12.76%，管理規模4.83億元；申萬菱信可轉債債券10.85%，管理規模0.53億元；交銀可轉債債券10.49%，管理規模1.63億元。

與關鍵不同，華商可轉債基金經理張永志則相對樂觀。他在接受媒體採訪時表示：“長期來看，轉債市場的走勢與權益市場的相關性更強。而我對今年的權益市場比去年要樂觀得多，無論在觀點上，還是在操作上。核心就在於當前A股估值處於較低的水平，轉債市場的估值水平也已回到較爲合理的低估區間。從歷史經驗來講，在低估的時候买入並且持有，長期回報要好於在高估的時候买入，所以今年來看，相比純債基金，二級債基金、可轉債基金可能機會相對更多，今年的持有體驗可能會比去年要好一些。”

在71只可轉債主題基金中，前海开源可轉債債券以-15.78%的年化收益率，排在倒數第一位，管理規模爲14.25億元。

倒數排名依次爲融通可轉債債券-15%，管理規模1.6億元；東方可轉債債券-14.87%，管理規模3.67億元；華夏可轉債增強債券-12%，管理規模19.44億元；上銀可轉債精選債券-8.74%，管理規模0.92億元；建信可轉債增強債券-8.5%，管理規模0.88億元。

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