創近一年最大增幅！美國3月非農新增就業超預期激增30.3萬人，失業率走低

因招聘速度加快，3月非農新增就業人數意外激增，表明勞動力市場仍然活躍，爲“美聯儲不急於降息”的觀點提供支撐。

4月5日周五，美國勞工部公布數據顯示，美國3月非農超預期激增30.3萬人，創下去年5月以來的最大增幅，不僅遠超21.4萬人的預期中值，還超出了所有分析師給出的預期，前值由27.5萬人下修至27萬人，對今年1-2月的就業人數增幅合計上調了2.2萬人。

美國3月失業率3.8%，符合預期，較前值3.9%有所下滑。至此，失業率已連續26個月保持在4%以下，創下20世紀60年代末以來最長記錄。

平均時薪環比增速爲0.3%，符合預期，2月前值由0.1%上修至0.2%；被視爲通脹壓力重要指標的平均時薪同比增速較上月下滑，爲4.1%，前值維持4.3%不變，符合預期，爲2021年6月以來的最低水平。

平均時薪同比有所下滑的原因可能是3月份所有私營非農就業人員的平均每周工作時間都小幅上升了0.1小時，達到34.4小時。

勞動力參與率意外上升至62.7%，較2月份上升0.2個百分點，高於預期的62.6%。

分部門看，非農就業報告分爲家庭調查和企業調查兩部分。在經歷了幾個月的下降後，家庭調查中的實際就業人數實現了反彈，增加了49.8萬人。

分行業看，就業增長主要來自醫療保健、休闲和酒店業以及建築業。其中，醫療保健領域的新增就業人數領漲，有7.2萬人，其次是政府部門（7.1萬人）、休闲和酒店業（4.9萬人）以及建築業（3.9萬人）。此外，零售貿易業貢獻了1.8萬人，“其他服務”類別則增加了1.6萬人。

分類型看，新增的就業人數主要由兼職拉動，全職工作總量減少了6000個，而兼職工作總量卻猛增了69.1萬個。

本周公布的其他就業數據也反映出勞動力市場仍具韌性。周二公布的JOLTS數據顯示2月份職位空缺和招聘人數均略有上升。周三公布的“小非農”ADP報告顯示，3月份私營部門就業崗位超預期新增18.5萬個。

市場反應

3月非農就業報告公布後，互換市場下調2024年美聯儲降息預期，將美聯儲首次降息時點預期從7月推遲到9月，6月降息的概率降至52%左右。交易員現在預計2024年全年只會降息約67個基點，低於美聯儲官員暗示的三次、每次25個基點的降息幅度。

美股三大期指漲幅收窄，隨後標普500指數和納斯達克100指數期貨攀升至盤中高點。

美元指數短线拉升逾30點，報104.52。

美國10年期國債收益率飆升約5bp，報4.372%。

分析點評

本周，美聯儲主席鮑威爾等多位高官祕籍發聲，鮑威爾強調勞動力市場“強勁但正在恢復平衡”，其他多位高官也強調目前不急於降息，非農數據似乎爲其立場提供了支撐。

有媒體觀點認爲，參與率的上升以及強勁就業增長並未導致薪資增速加快，可能說明就業增長的勢頭是“真實的”。文章同時指出，在勞動力市場如此強勁、通脹顯然在目標上方“駐扎”之際，很難看到降息的任何理由。

摩根大通的投資組合經理Priya Misra認爲：

“如果本月晚些時候的CPI和PCE報告顯示服務業通脹有回升跡象，美聯儲的'耐心'可能會耗盡。我認爲市場的反應是合理的--利率上升，風險情緒減弱。我認爲風險資產現在开始關注利率了。”

“在本周之前，風險資產對利率走勢視而不見，因爲1月和2月的利率走勢可能會被視爲噪音。但如果經濟持續過熱，市場就會質疑美聯儲的減息政策，美聯儲加息的陰影就會重回市場。”

“如果本月晚些時候的CPI和PCE報告顯示服務業通脹有回升跡象，美聯儲的'耐心'可能會耗盡。我認爲市場的反應是合理的--利率上升，風險情緒減弱。我認爲風險資產現在开始關注利率了。”

“在本周之前，風險資產對利率走勢視而不見，因爲1月和2月的利率走勢可能會被視爲噪音。但如果經濟持續過熱，市場就會質疑美聯儲的減息政策，美聯儲加息的陰影就會重回市場。”

信安資產管理公司首席全球策略師Seema Shah表示：

“乍一看，就業報告傾向於三次降息。然而，平均時薪數據符合預期，正如鮑威爾在最近的講話中明確指出的那樣，如果物價壓力趨緩，強勁的勞動力市場並不令人擔憂...... 下周的CPI報告對降息預期至關重要。但今天的報告應該能讓市場放心，如果美聯儲在6月份不降息，那是因爲經濟依然強勁，收入應該會保持上升勢頭。”

“乍一看，就業報告傾向於三次降息。然而，平均時薪數據符合預期，正如鮑威爾在最近的講話中明確指出的那樣，如果物價壓力趨緩，強勁的勞動力市場並不令人擔憂...... 下周的CPI報告對降息預期至關重要。但今天的報告應該能讓市場放心，如果美聯儲在6月份不降息，那是因爲經濟依然強勁，收入應該會保持上升勢頭。”

財經記者Michael MacKenzie稱，雖然昨天的避險情緒促使交易員將降息定價在更接近美聯儲預期的75個基點，但今天美國的意外就業數據卻使這一舉動化爲烏有。Michael指出：

“現在的降息押注顯示，9月份已被完全定價，而不是7月份。”

“現在的降息押注顯示，9月份已被完全定價，而不是7月份。”

標題：創近一年最大增幅！美國3月非農新增就業超預期激增30.3萬人，失業率走低

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