風向突變！日本央行有望加速加息？或與日元有關...

大多數經濟學家認爲日本央行今年有望再次加息，而且加息速度超過預期的風險更大。

外媒對經濟學家的調查顯示，他們預計日本央行將在今年再次加息，而且加息速度可能快於預期，日元疲軟是其中可能發揮作用的因素之一。

在本周日本央行做出放棄大規模寬松計劃的裏程碑式決定後，彭博社的調查顯示，盡管日本央行周二宣布17年來首次加息後釋放了鴿派信號，但經濟學家仍意識到日本央行行長植田和男及其委員會成員在未來幾個月可能再次採取行動的風險。

該調查的47位受訪者中有62%預計日本央行將在10月前再次加息，但他們對下一步行動的具體時間意見不一。

大多數日本央行觀察人士預計下次加息時間在10月

約23%的受訪者表示，日本央行將在7月份加息，而26%的受訪者表示，該央行將在10月份加息。另有11%的受訪者表示，下次加息將在9月份到來。根據接受調查的經濟學家的平均預估，到今年年底，日本的短期利率（無擔保隔夜拆借利率目標上限）將從目前的0.1%升至0.25%。

約70%的受訪者還說，他們的基准預測存在風險，即日本央行可能在7月前採取行動，17%的人特別提到了6月。約55%的經濟學家警告稱，該央行加息速度超過預期的風險更大。相比之下，約五分之一的人認爲植田和男最終可能會更慢加息。

一項於3月19日至21日日本央行公布利率決議後進行的路透社調查也顯示，超過一半（54%）的經濟學家預計日本央行今年將進一步加息，可能將利率提高至0.25%。

在受訪的35位經濟學家中，雖然沒有一位經濟學家預測下次加息會在6月份進行，但在37位提供季度預測的經濟學家中，有5人（14%）預測，預計日本央行會在第三季度將借貸成本上調至0.20%或0.25%。

35位受訪者中有15位（43%）預計日本央行將在第四季度採取下一步行動，他們對日本短期利率的預測區間在0.15%至0.25%之間。經濟學家的預測中值顯示，到2024年底這一利率將爲0.20%。

另外，有5位經濟學家預測下次加息將在明年而非今年進行。2位經濟學家預測加息將在明年一季度進行，另1位認爲是二季度，還有1位預測三季度。接受路透社調查的四分之三的經濟學家表示，日本央行加息速度快於預期的風險更大。

爲什么說日本央行有望更快加息？

本周日本央行公布利率決議後，日元兌美元匯率下跌逾1%，因投資者認爲植田和男可能將繼續維持金融環境寬松，且日本央行政策指引中未提及進一步加息。

然而，野村證券首席策略師Naka Matsuzawa表示：“日本央行將此次轉變描述爲鴿派加息，但他們也透露出鷹派的意味。關鍵在於，日本央行不再需要等待季度展望發布後再採取行動。植田和男指出，通脹前景改變的風險增加可以成爲改變政策的充分理由。”

植田和男周四表示，日本央行本周採取行動的部分原因是，如果行動太遲，央行希望避免不得不迅速加息。這一言論表明，在本周會議召开前，他的想法已經發生了轉變。他此前曾堅稱，與美國和歐洲相比，日本的貨幣政策落後於（收益率）曲线的風險仍然較低。

大和證券首席市場經濟學家巖下真理（Mari Iwashita）則指出，考慮到7月以後通脹可能加速，她傾向於認爲下次加息將在9月或10月出現。巖下表示：“政府可能會在9月份執政的自民黨領袖競選之前宣布通縮正式結束。”

也有經濟學家認爲，由於經濟疲軟，日本央行不太可能提前加息。

穆迪分析日本高級經濟學家斯特凡·安格裏克（Stefan Angrick）表示：“日本經濟沒有陷入衰退，但距離衰退也不遠了。所有這些都意味着日本央行將以漸進的步伐推進加息。”

日本央行行長植田和男反復強調將維持寬松政策，並指出通脹距離達到2%目標還有一段距離。他也表示，日本央行最終將縮減債券購买規模，並讓市場力量決定長期利率變動，這表明他決心穩步推進超寬松貨幣政策的正常化。

在提高利率和管理臃腫的資產負債表之間找到適當的平衡是植田和男未來面臨的最大挑战之一。如果日元再次貶值，這一任務可能會變得更加復雜。日元貶值還會增加日本這一依賴能源和食品進口的經濟體的通脹壓力。

在彭博社的調查中，約54%的受訪者表示，如果日元加速貶值，日本央行就有可能加息，但近三分之一的受訪者表示，他們並不認爲會出現這種情況。

植田和男周五在議會發表講話時表示，其前任黑田東彥推出的大規模寬松計劃有助於糾正日元過強的局面。他在周二政策決定後的新聞發布會上曾表示，如果匯率波動开始對經濟和物價前景產生重大影響，央行將考慮採取政策應對措施。

周五，日元兌美元匯率一度觸及151.86，接近2022年10月日本財務省幹預支撐日元時觸及的151.95水平。在報告發布後，日元一度升至151.42。

彭博社調查中約40%的受訪者表示，隨着日本央行實施正常化措施後日元匯率下跌，財政部幹預匯市的風險上升。調查顯示，促使財政部幹預的中值爲155。

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