這些醫藥外包公司在爆雷

今年2月，隨着A股上市公司青山紙業（600103.SH）的訴訟公告披露，個別資金周轉困難的CXO（醫藥外包）公司开始浮出水面。

這次是青山紙業控股子公司漳州水仙藥業股份有限公司（下稱“水仙藥業”）及水仙藥業控股子公司漳州無極藥業有限公司（下稱“無極藥業”）發起的訴訟，起訴的對象是北京鑫开元醫藥科技有限公司（下稱“鑫开元公司”）及鑫开元公司的母公司海南華氏醫藥控股集團有限公司（下稱“華氏集團”）。

據介紹，由於鑫开元公司發生資金周轉困難，經營有惡化跡象，受此影響，水仙藥業委托鑫开元公司研發的克立硼羅軟膏和五個口服固體制劑等6個項目，工作進展緩慢，目前處於停滯狀態，研發進度落後於合同約定。另外，鑫开元公司應向無極藥業支付的剩余100萬元違約金也已超期未支付。

青山紙業表示，鑑於鑫开元公司未能按合同約定履行合同義務，爲保障公司合法利益，2024年1月29日，水仙藥業和無極藥業分別委托上海錦天城（福州）律師事務所向漳州市中級人民法院提起訴訟，要求鑫开元公司及其控股母公司華氏集團承擔上述違約責任並賠償相應損失，2024年2月2日，漳州市中級人民法院立案受理，水仙藥業和無極藥業本次向法院提起訴訟共涉及7個案件。

青山紙業表示，子公司上述相關研發合同糾紛，在一定程度上對公司藥業產業战略規劃布局，尤其是口服化藥計劃項目的實施進度產生影響，公司將督促子公司持續跟進通過司法手段維權，同時積極採取應對措施，努力推進藥業產業發展。

華氏集團屬於CXO公司，專注於臨牀前CMC（藥物研究）業務及臨牀業務。鑫开元公司致力於高端化學仿制藥、生物制品、創新制劑及營養補充劑的研發。

2月20日，第一財經致電華氏集團以及鑫开元公司，試圖了解鑫开元公司資金周轉困難原因，但電話皆無人接聽。第一財經記者亦向青山紙業董祕辦了解鑫开元公司情況，但接聽電話的工作人員表示“不清楚”。

CXO公司是醫藥行業專業分工下的產物，可爲藥企提供從新藥研發到生產的各類外包服務，能有效提升效率，減少成本，並縮短研發周期。CXO公司也被視爲醫藥“賣水人”。在過往相當長的時期內，受益於需求端持續爆發，CXO企業的日子普遍過得較爲滋潤，但行業並非旱澇保收。自2021年達到巔峰後，隨着生物醫藥行業投融資環境放緩，藥企縮減研發管线，這也影響到CXO行業景氣度。

雖說目前還很難斷定鑫开元公司出現資金周轉困難的情況跟行業景氣度變冷有關，但也有一些CXO公司經營基本面變差，跟行業景氣度密切相關。

以A股上市CXO公司爲例，截至目前，已有12家公司發布了年報業績預告，其中，預計2023年業績將出現下滑的，達到6家，這涉及的公司是南模生物（688265.SH）、和元生物（688238.SH）、美迪西（688202.SH）、睿智醫藥（300149.SZ）、博騰股份（300363.SZ）、昭衍新藥（603127.SH）。

具體看，南模生物、和元生物、美迪西、睿智醫藥這四家公司皆預計2023年歸屬於母公司所有者的淨利潤將出現虧損，分別預計虧損1600萬元至2400萬元、1.13億元至1.29億元、2700萬元至4000萬元、7.25億元至9.45億元。

這些公司業績出現虧損，訂單減少是一大影響因素。如和元生物表示，由於外部經濟市場環境延續疲弱態勢、不確定性增加，全球和國內的生物科技領域融資均有明顯放緩，基因細胞治療CDMO（合同开發和生產組織）行業下遊客戶融資進度普遍弱於預期，導致公司國內CDMO業務拓展、訂單規模、項目交付等方面受到不利影響。由於公司CDMO業務佔營業收入比重較大，其波動導致報告期內營業收入同比下降。

再如美迪西表示，受醫藥行業投融資放緩帶來的影響，市場需求發生較大變化，行業競爭加劇，由於訂單價格下降，部分訂單延遲執行，公司營業收入有所下滑，預計同比下降15%左右，導致整體盈利下滑。

另外，博騰股份、昭衍新藥這兩家公司則預計2023年歸屬於母公司所有者的淨利潤將分別下降83%至88%、62%至72%。

博騰股份表示，公司業績下降原因之一是隨着公司前期收到的重大訂單於2022年陸續完成生產，報告期內公司整體產能利用率偏低所帶來的毛利率下滑。

昭衍新藥表示，報告期內醫藥行業投融資熱度尚未見明顯恢復，市場需求發生較大變化，競爭加劇。在行業整體趨勢背景下，公司實驗室服務業務收入保持穩定並小幅增長。由於訂單價格下降，導致毛利率同比降低，實驗室服務業務淨利潤同比下降。報告期內公司持有的生物資產因市價下跌，公允價值變動損失對業績產生了消極影響。

值班編輯：Ziang

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