我武生物三季報營收、淨利雙降，股價累計跌去7成，創近3年來新低

紅星資本局10月28日消息，我武生物（300357.SZ）近日發布三季報，報告顯示營利雙降。公司前三季度營收約爲6.7億元，同比減少3.77%；淨利潤約爲2.7億元，同比下滑17.44%。三季報發布次日，公司股價創2021年以來新低，並據2021年高點已累計跌去7成。

2023年以來，我武生物業績持續下滑，增長乏力。有投資者在互動平台提問公司藥品銷售是否已到頂點，對此，我武生物董祕辦工作人員回應紅星資本局稱，目前公司產品滲透率還很低。

同時，紅星資本局注意到，我武生物的銷售費用卻在進一步提升，第三季度的銷售費用率較去年同期也有增長。

淨利潤持續下滑，主營產品毛利出現下降

藥品銷售已到天花板？

具體到第三季度，我武生物營收約爲2.87億元，同比減少7.64%；淨利潤約爲1.21億元，同比下滑16.83%。

對於業績下滑原因，我武生物並未詳細分析闡述。僅在今年半年報中稱，在經歷一季度經營業績的短暫衝擊後，隨着线下相關門診的有序恢復，公司二季度經營情況逐步好轉，營收約2億元，同比增加6.19%。

但事實上，自2023年以來，公司除二季度營收有小幅增長外，其淨利潤數據在持續下滑。而從往年年報數據來看，除2020年，我武生物的營收淨利均在穩步增長。

對此，有投資者在互動平台提問：公司現有藥品的銷售規模是否到了頂點？還是還有上升空間，主要取決於哪些因素？

截圖自深交所互動易平台

10月27日，我武生物董祕辦工作人員告訴紅星資本局稱，“我們認爲（公司藥品）滲透率目前來說還是很低的。今年的話，主要還是因爲外部因素的影響。”

紅星資本局注意到，我武生物曾在今年半年報中提到，由於公司產品毛利率維持在較高水平，若藥品價格發生變化、原輔材料和人工成本變化或其他外部因素變化等原因將會對產品毛利率產生一定影響，從而影響到公司業績。

另外，其稱，藥品降價已成爲行業發展的趨勢，特別是醫保控費、二次議價、醫院零加成等措施的實施。爲維護公司藥品價格穩定，或考慮通過增加藥店渠道供給等方式來代替傳統的院內銷售。

截至今年上半年，我武生物主營產品粉塵蟎滴劑，營收約爲3.76億元，同比下滑1.52% ，與此同時，營業成本同比增長9.39%。該產品佔公司總營收的比例爲97%，毛利率雖然高達95.42%，但也已出現下滑趨勢，同比去年上半年下滑0.45%。

截圖自我武生物半年報

而對於公司內部變化對藥品銷售的影響，上述工作人員並未明確回應，僅表示可以再關注公司4季度或者是明後年的業績情況。其稱，公司近年來增加了黃花蒿花粉變應原舌下滴劑產品銷售，目前正在增強推廣力度，對公司而言是增量。

資料顯示，黃花蒿花粉變應原舌下滴劑於2021年1月獲《藥品注冊證書》，用於經過敏原檢測爲黃花蒿/艾蒿花粉過敏引起的變應性鼻炎（或伴有結膜炎）的4歲及以上兒童和成人。根據2023年半年報，該產品營收佔比不足3%，也即最高約爲1000萬元。

股價創近3年來新低

銷售費用持續上升

自2021年1月觸及百元後，我武生物股價便持續低迷，近日更是創出新低。

10月25日，公司發布三季報。10月26日，我武生物开盤迅速跌超3%，盤中股價創出2021年以來新低（26.15元/股），當日報26.98元/股。截至10月27日收盤，我武生物漲4.19%，報28.11元/股。若以2021年高點計算，公司股價已跌去7成。

截圖自東方財富

同時，相較於2023年整體下滑的業績，我武生物的銷售費用在持續攀升。

今年一季度，公司銷售費用約爲6964.34萬元，同比增長3.8%；上半年，公司銷售費用約爲1.47億元，同比增長9.48%；前三季度，公司銷售費用約爲2.42億元，同比增長6.4%。

其中，2023年第三季度的銷售費用率約爲33.2%，2022年同期約爲30%。

截圖自東方財富

對此，我武生物在10月26日的電話會議中回應稱，公司第三季度銷售費用較上年同期變化不大，但由於營業收入下降，導致銷售費用率小幅提升。

紅星資本局此前報道，有患者自述，自己在前往某公立醫院开具粉塵蟎滴劑處方後，看診醫生並未讓其在藥房拿藥，而是要求其掃碼綁定微信公衆號後，在院外平台購买。

根據其提供的購藥憑證，我武生物5號產品在該平台上的單價爲150元，此外還有5元的“運費+包裝費”。根據目前可公开查詢到的部分省市醫保局掛網價，山東省、韶關市、汕尾市等省市的粉塵蟎滴劑5號產品掛網單價約爲123.28元。（此前報道鏈接：《粉塵蟎滴劑“滴”出我武生物，毛利率超9成，有醫生要求患者在院外平台买藥》）。

公开資料顯示，過敏性鼻炎目前還沒有辦法徹底治愈，雖然粉塵蟎滴劑對脫敏有一定效果，但是治療效果因人而異。

紅星新聞記者 鄧凌瑤

編輯 肖子琦

標題：我武生物三季報營收、淨利雙降，股價累計跌去7成，創近3年來新低

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