前三季度淨利暴跌近9成，IVD龍頭凱普生物業績大滑坡！應收账款“追回”近5億

10月25日，體外診斷（下稱“IVD”）龍頭凱普生物（300639.SZ）發布2023年三季度財報。

財報顯示，2023年前三季度，公司實現營收8.51億元，同比減少80.03%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.72億元，同比減少88.44%。其中，第三季度實現營收2.44億元，同比減少82.77%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4926萬元，同比減少90.34%。

凱普生物是一家分子診斷產品及服務提供商，在感染性、遺傳性疾病領域自主研發、生產、銷售包括腫瘤檢測、婦幼健康、出生缺陷、傳染病等系列檢測產品。目前，凱普生物的業務主要分爲三大板塊，分別是分子診斷產品、醫學檢驗服務、大健康業務。

而從過往業績來看，當中的分子診斷產品和醫學檢驗服務爲公司目前的業務支柱。2023年半年報顯示，報告期內，分子診斷產品行業實現營收3.51億元，佔總營收比重爲57.94%，醫學檢驗服務實現營收2.55億元，佔總營收比重爲42.06%。

10月27日，時代周報記者致電凱普生物副總經理兼董祕陳毅，對方稱“正在开會”，截至發稿，時代周報記者未獲回復。

非核酸檢測業務保持增長

2020年-2022年，受新冠疫情影響，核酸檢測需求大爆發，凱普生物的業績實現迅猛增長，實現營收13.54億元、26.73億元和55.97億元，同比分別增長85.70%、97.34%和109.39%。

而如今核酸檢測紅利的消失也正是公司業績大幅下滑的原因所在。凱普生物在三季報中提到，年初至報告期末，因行業需求下降，檢驗服務收入下降，導致營業收入對比去年同期下降。

不過，排除掉核酸檢測相關業務的影響，凱普生物的整體業績依然有明顯增長，2023年前三季度營收較2019年同期增長64.31%，歸屬於上市公司股東的淨利潤則較2019年同期增長63.91%。

此外，公司常規分子診斷產品及服務營業額仍取得了增長。財報指出，年初至報告期末，扣除應急公共衛生服務檢測產品外的其他分子診斷產品使用量爲969萬人份，較去年同期增長20.97%，較2019年同期增長55.06%。其中，第三季度使用量爲361萬人份，環比增長1.27%，較2019年同期增長49.80%。

時代周報記者注意到，截至2023年三季度末，凱普生物應收账款余額約22.57億元，較2023年年初減少4.64億元。報告期內，公司由集團高管帶隊，財務、商務、法務等部門人員組成總部管理隊伍，對應收账款余額較大的16個省區开展了重點管理，通過數據核對、客戶走訪、函件催收等多種形式強化對應收账款管理，應收账款工作取得了較大成效。

銷售費用方面，2023年前三季度，凱普生物銷售費用達1.58億元，同比減少54.41%，但銷售費用率爲18.60%，同比提升10.45個百分點。對此，凱普生物表示，主要系公司銷售收入規模減小，費用和銷售人員薪酬同步減少所致。

研發費用方面，2023年前三季度，凱普生物研發費用爲1.02億元，同比減少35.85%。凱普生物表示，主要系公司控制研發支出節奏所致，本期研發費用佔營業收入比重爲12.03%，同比增長8.28%。而在過去三年，凱普生物的研發費用也隨着業績大增而明顯增加。wind數據顯示，2020年-2022年，研發支出依次是0.82億元、1.25億元和2.56億元，同比依次增長32.26%、52.44%和104.80%。

在檢測產品方面，凱普生物取得了新進展。2023年三季度，其人MTHFR基因葉酸代謝基因檢測試劑盒順利獲批，生殖道、呼吸道、遺傳等多款創新產品有望陸續注冊。

10月24日，凱普生物公告稱，公司以及全資子公司凱普化學和控股子公司長沙凱普檢驗所收到國家知識產權局下發的《授予發明專利權通知書》，其“一種用於檢測14種高危型人乳頭狀瘤病毒E6/E7區mRNA的試劑盒”授予發明專利權。

對此，中泰證券研報指出，凱普生物是國內宮頸癌HPV核酸檢測的行業先驅，已形成業內最齊全的HPV篩查檢測產品組合，在臨牀HPV檢測及政府篩查等領域佔據領先地位。2023年9月，《2023年體外診斷試劑省際聯盟集中帶量採購文件》徵求意見稿發布，正式將HPV篩查產品納入集採範圍，公司的創新篩查產品有望借助集採政策加速入院，貢獻可觀業績。

圖源：圖蟲網

战略合作、投資動作頻頻

今年以來，由於行業變化，IVD行業面臨了較大的衝擊，不僅業績出現大幅下滑，資本之路也頗多坎坷。據相關媒體統計，IVD行業2022年成功上市的企業有7家，2021年有17家。2023目前只有艾迪康（9860.HK）一家敲鐘上市。

此外，行業兩極分化嚴重，國際、國內IVD企業之間的战略合作動作頻頻。凱普生物就是其中之一。3月29日，凱普生物與華大智造（688114.SH）籤署战略協議，就高通量測序平台達成战略合作；6月1日，凱普生物與康聖環球（9960.HK）在湖北武漢正式籤署战略合作協議；6月27日，凱普生物與邁瑞醫療（300760.SZ）宣布共同建立“凱普－邁瑞標准化實驗室”；7月18日，凱普生物與聯影醫療（688271.SH）正式籤署战略合作協議……

在投資方面，凱普生物也大手筆不斷，投資建設產業園等項目。

據其2023年半年報披露，當前，公司在廣東省潮州市潮安區大嶺山產業園投資建設兼具多元性、復合性功能的“凱普醫學科學園”，佔地200余畝，總投資超過25億元。據介紹，凱普醫學科學園包括建設凱普康和醫院、創新研究中心、生物醫學科技產業鏈企業引進及孵化服務基地，醫療人才培訓及高端學術交流中心和核酸分子全產業鏈上下遊配套生產基地。

凱普醫學科學園的建設也對應了其“三個凱普”的發展战略。今年6月底，凱普生物重申“三個凱普”战略，分別對應三大業務板塊，強調專注IVD產品的創新开發及市場拓展，並持續加強生產能力建設；專注於腫瘤基因檢測、串聯質譜、高密度基因芯片等高端特檢重點發展方向和積極布局醫療大健康服務。

其中，凱普醫學科學園中建設的康和醫院被視作凱普生物醫療大健康業務的旗艦。在9月19日披露的投資者關系活動記錄表中，凱普生物表示，康和醫院已取得潮州市潮安區大嶺山產業園78畝醫療用地，預計投資超10億元，計劃在2023年動工建設，力爭三年建設完成。

“在醫院建設期間，公司依托醫院的專家團隊、高端儀器設備，以潮州總部爲中心，开辦康和門診、慧健體檢、藥房的一體化建設。這將順應國家補足基層醫療缺口的規劃需求，補足家庭醫生短板、醫療護理人才缺口。”凱普生物表示，公司分子診斷產品、醫學檢驗服務、大健康業務三大業務板塊相輔相成，相互促進，協同發展。

10月27日，凱普生物收漲3.69%，報收8.99元/股，總市值58.36億元。

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