險資頻頻舉牌A股公司，釋放哪些信號？

來源：編輯：匿名發表時間：2024-11-15 00:52:44 熱度：3

導讀： 在低利率的大環境下，傳統固定收益類資產的收益率普遍遭遇下滑，這使得保險公司面臨 “資產荒”的挑战。爲了應對這一困境，保險資金在資本市場上的舉牌行爲愈發活躍，成爲其尋找新投資出路和增值機會的重要手段。...

在低利率的大環境下，傳統固定收益類資產的收益率普遍遭遇下滑，這使得保險公司面臨 “資產荒”的挑战。爲了應對這一困境，保險資金在資本市場上的舉牌行爲愈發活躍，成爲其尋找新投資出路和增值機會的重要手段。

11月14日，國藥股份、上海醫藥同時發布公告稱，新華保險通過近期增持，持有兩家上市公司股權比例均達到5%，雙雙觸及舉牌线。

據證券時報記者不完全統計，今年以來，險資舉牌上市公司數量達到14家，舉牌險資包括新華保險、長城人壽、中國太保、中郵人壽、瑞衆人壽等。

作爲資本市場一支不可或缺的重要投資力量，險資的舉牌動作無論是對相關個股還是對市場而言都具有較強的正面意義。“在低利率環境下，加大權益類資產配置，進一步促進權益類投資的發展，是未來保險資金運用的重要方式，那些經營穩健、具備高股息特徵的上市公司有望受到青睞。”多位分析人士向證券時報記者表示。

年內舉牌14家上市公司

據國藥股份、上海醫藥的公告，11月12日，公司獲得新華保險增持並被舉牌、相關權益變動後，新華保險及其一致行動人合計持有國藥股份3824.62萬股，約佔該上市公司總股本的5.07%；持有上海醫藥A股1.49億股和H股3789.59萬股，約佔該上市公司總股本的5.05%。

對於舉牌原因，上海醫藥、國藥股份均披露，系新華保險長期看好醫療健康行業的未來發展前景，認可2家上市公司在公司治理、行業地位、業務能力、經營成果、風險管理等方面的表現。本次投資基於新華保險自身投資計劃安排和對上市公司投資價值的分析，意在分享醫療健康行業未來發展的長期紅利。

在低利率的大環境下，險資近年來加大了對市場的配置力度。據證券時報記者不完全統計，2024年以來，險資合計舉牌上市公司數量達14家，舉牌險資包括新華保險、長城人壽、中國太保、中郵人壽、瑞衆人壽等。

其中，長城人壽爲今年最活躍的險資。截至目前，長城人壽舉牌上市公司數量達到6家，包括無錫銀行、城發環境、江南水務、贛粵高速、秦港股份、綠色動力環保。值得一提的是，在持股比例超過5%的基礎上，長城人壽還在繼續增持上市公司股票。

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中郵人壽也在近日公告，公司持有皖通高速H股2482.80萬股，約佔該上市公司H股股本的5.036%，觸發舉牌。根據保險業協會披露的數據，這是中郵人壽2015年後首次舉牌。

紫金財險今年舉牌了華光環能，中國太保旗下子公司舉牌華電國際電力股份、華能國際電力股份；瑞衆人壽舉牌了龍源電力、中國中免。

“險資舉牌首先是基於自身業務發展的需要，其次是對市場長期發展方向的看好。險資規模比較大，在權益市場的投入資金不會少，還是會側重於長期優質的公司進行配置，尤其聚焦於高分紅、流動性好的公司。” 順時投資權益投資總監易小斌接受證券時報記者採訪時表示。

監管層鼓勵和引導險資等中長期資金入市，也是險資近年來頻頻舉牌的重要原因。明澤投資基金經理高安婧向證券時報記者表示：“國家監管層積極引導險資入市，鼓勵保險公司增持上市公司股票，增強險資轉向權益類資產的意愿，險資的投資策略從單一的債券投資逐步轉向多元化資產配置。”

此外，當前低利率環境下，面對“資產荒”挑战，險資也不得不加大高股息資產的配置。“由於保險資金具有長期性和穩定性的特點，在當前低利率的市場環境下，險資希望舉牌高股息資產以求獲取長期穩定的投資回報。”北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆表示。

險資入市帶來增量資金

作爲長线資金和資本市場主要機構投資者，險資入市動向一直是各方關注的焦點之一。

近年來，金融監管總局陸續發布系列監管政策，允許保險資金投資公募基礎設施證券投資基金，取消財務性股權投資的行業範圍，取消投資單只創業投資基金募資規模的限制，支持保險公司發揮價值投資者和機構投資者的作用，助力提升直接融資比重。

據金融監管總局人身保險監管司司長羅豔君今年9月在國新辦舉行國務院政策例行吹風會上介紹，截至8月末，保險資金配置債券、銀行存款等各類固定收益類資產21萬億元以上，投資股票、證券投資基金、未上市企業股權等權益類資產超過6萬億元，大類資產整體配置穩健均衡。其中，保險資金長期股權投資2.8萬億元，投資股票和股票型基金超過3.3萬億元。

今年9月，中央金融辦、中國證監會聯合印發的《關於推動中長期資金入市的指導意見》提到，建立健全商業保險資金、各類養老金等中長期資金的三年以上長周期考核機制。打通影響保險資金長期投資的制度障礙，完善考核評估機制，豐富商業保險資金長期投資模式，完善權益投資監管制度，督促指導國有保險公司優化長周期考核機制，促進保險機構做堅定的價值投資者，爲資本市場提供穩定的長期投資。

“目前險資投資A股市場的增量空間，需要考慮包括監管機構規定的投資上限、償付能力、投資收益目標和風險因子等多重因素，市場預期的保險資金投資權益資產或有4萬億元增量，加之考慮到政策持續引導，保險資金具有作爲中長期資金的入市空間。”高安婧表示。

國信證券的研究觀點稱，爲了增強產品對投資者的吸引力，增配權益資產、提高產品預期收益率或將成爲險企分紅險账戶的主要訴求。國信證券預計，險企2024年至2028年每年權益投資增量資金規模爲4500億元—8000億元不等。

發揮市場的“壓艙石”作用

險資頻頻舉牌背後，釋放出了多重信號。在當前利率下行的市場環境下，險資通過舉牌上市公司尋求更高收益的投資渠道以緩解“利差損”風險，同時，在政策的支持和引導下，險資入市的步伐明顯加快。

隨着監管政策的支持和市場環境的改善，險資權益投資佔比有望提升，並有望發揮更加顯著的“壓艙石”作用。

“險資等中長线資金入市，一方面可以發揮其作爲‘壓艙石’和‘穩定器’的作用，提升市場的抗風險能力，降低各種外部風險對行情的衝擊，實現資本市場的平穩運行；另一方面又能提振信心，爲市場注入活力，對中小投資者的投資行爲起到引導和示範作用，有利於投資人形成科學合理的投資習慣。長线資金爲上市公司發展提供支持，很好地發揮了資本市場服務實體經濟的作用，對於促進中國經濟高質量發展具有現實意義。” 排排網財富管理合夥人姚旭升表示。

事實上，中長线資金的加入，不僅是發達國家走出“慢牛”行情的“壓艙石”，亦是成熟市場抵御外部風險的“定海神針”。高安婧認爲，險資等中長期資金入市，對市場投資風格產生引導作用。如果險資通過舉牌方式成爲上市公司重要股東，可以爲上市公司提供長期穩定的資金支持。

險資的長期資金特性有助於穩定資本市場，減少市場波動。同時，險資的價值投資理念有助於引導市場資金流向優質資產，推動資本市場健康發展。此外，險資還可以通過參與公司治理、推動產業升級等方式，爲實體經濟發展提供有力支持。

“隨着我國保險業的發展和保險資金的不斷積累，險資有足夠的實力在A股市場進行布局。此外，隨着資本市場改革的深化，險資在A股市場的投資空間有望進一步拓寬。”楊帆說道。