被李玟控訴的中國好聲音:母公司市值蒸發百億,節目口碑跌落、毛利率曾降至2.2%

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出品｜搜狐財經

作者｜張瑩

“李玟生前控訴中國好聲音錄音曝光”引發熱議。或受此影響，8月18日，《中國好聲音》母公司星空華文(HK:06698)股價大跌。

8月18日，星空華文(HK:06698)股價一路下滑，午後小幅震蕩。截至收盤，星空華文報94.95港元，跌23.43%；總市值378.41億港元，較昨日收盤蒸發115.91億港元。

據了解，《中國好聲音2022》於2022年8月5日播出，2022年10月28日結束，主要合作平台爲浙江衛視，合作模式爲收入分成模式。

星空華文未在2022年報中披露具體節目的營收及毛利率等。

根據星空華文招股書，2019年至2021年，《中國好聲音》節目收入及毛利率連續下滑。《中國好聲音》收入由2019年的4.91億元減少至2021年的2.52億元；毛利率由2019年的46.6%下降至2021年的2.2%。

星空華文在招股書中將《中國好聲音》的收入及毛利率下滑歸結於一家爲《中國好聲音2020》的廣告客戶的企業的廣告預算下降，以及在线媒體平台的授權收入減少。

目前，《中國好聲音》第一季的豆瓣評分爲7.9，《中國好聲音2022》的評分僅3.6。

星空華文股價暴跌超20%

8月17日，一段李玟生前控訴《中國好聲音》的音頻曝光。錄音中李玟說：“因爲好聲音我喜歡這個節目，我覺得這些年輕人是充滿年輕愛音樂，我們的共同語言就是愛音樂，我犧牲自己無所謂，我沒想到原來他們都是一堆壞人，去整我，因爲我說真相。”

據了解，李玟曾是《中國好聲音》2022年的導師。

對於上述錄音，中國好聲音方面回應稱，近日，部分自媒體帳號在網絡平台散布經惡意剪輯的錄音“李玟生前控訴是對逝者的不尊重，也嚴重損害節目形象，我方表示《2022 中國好聲音》強烈譴責。”

這一錄音引發網友熱議，“李玟生前控訴中國好聲音錄音曝光”隨即衝上熱搜，《中國好聲音》母公司星空華文股價也於8月18日暴跌超20%。

2023年上半年，星空華文預計實現營業收入1.42億元至約1.52億元，而2022年同期的收入約1.83億元，同比約下降16.9%至22.4%；預計淨虧損約1460萬元至1830萬元，上年同期淨虧損約630萬元，虧損同比擴大約132%至190%。

財報顯示，2023年上半年淨虧損的預期增加與收入的預期減少一致，主要是由於2022年年底首次播出並持續到下一年的綜藝節目較去年同期減少。

星空華文表示，從過往來看，許多綜藝節目一般會在每年的5月至10月之間播出，故綜藝節目的开發、制作及發行通常受季節性影響。

由於上述因素，董事會認爲活動水平預期將於歷年的下半年增加。

星空華文的收入主要來自綜藝節目IP制作、運營及授權；音樂IP運營及授權；電影及劇集IP運營及授權；其他IP相關業務。

2022年，星空華文共制作及播出八檔綜藝節目。

圖片來源：2022年年報

其中，《中國好聲音2022》於2022年8月5日播出，2022年10月28日結束，主要合作平台爲浙江衛視，合作模式爲收入分成模式。

《中國好聲音》節目收入及毛利率曾連續三年下滑

星空華文未在年報中披露具體節目的營收及毛利率等。但在招股書中，2019年至2021年的具體節目信息均可搜索到。

據了解，星空華文於2012年推出《中國好聲音》。根據招股書披露的2019年以來的信息，《中國好聲音》爲收入分成模式。

圖片來源：招股書

在收入分成模式下，星空華文主要根據節目的預期廣告銷售總額及預期的生產成本爲節目定價。在委托制作模式下，星空華文主要根據估計生產成本以及目標利率爲節目定價。

2019年，《中國好聲音》爲星空華文收入最高的綜藝節目。當年，《中國好聲音》的營業收入爲4.91億元，佔綜藝節目IP制作、運營及授權獲得的收入的36.6%，遠超《這！就是街舞》、《中國達人秀2019》、《這！就是原創》、《蒙面唱將猜猜猜》等節目。

但2019年至2021年，《中國好聲音》節目收入連續下滑，由2019年的4.91億元減少至2020年的3.25億元，並進一步減少至2021年的2.52億元。

到2021年，《中國好聲音》節目收入僅略高於《這！就是街舞》。

圖片來源：招股書

與此同時，《中國好聲音》節目的毛利率也連續下滑，由2019年的46.6%減至2020年的16.8%，並進一步減至2021年的2.2%。

星空華文在招股書中將《中國好聲音》的收入及毛利率下滑歸結於兩點。

一是一家爲《中國好聲音2020》的廣告客戶的企業的廣告預算下降，二是在线媒體平台的授權收入減少。對於這兩點原因，星空華文均指向“COVID-19疫情的負面影響”。

目前，《中國好聲音》第一季的豆瓣評分爲7.9分，《中國好聲音2022》的評分僅3.6。

在2022年年報中，星空華文未披露具體節目收入，而是分各業務分部披露。

綜藝節目IP制作、運營及授權爲星空華文主要收入來源。2022年，其綜藝節目IP制作、運營及授權收入爲7.02億元，佔總營收8.73億元的八成。

財報顯示，綜藝節目IP制作、運營及授權產生的收入主要包括廣告銷售收入、制作綜藝節目獲得的傭金、自授出綜藝節目廣播權獲得的授權費、自授出线下文娛活動主辦權獲得的授權費。

在毛利方面，綜藝節目IP制作、經營及授權的毛利爲1.64億元，同比增加41.5%；毛利率由2021年的13.2%增加至23.4%。財報稱，主要由於主要收入來源《中國好聲音2022》與2021年的《中國好聲音2021》相比於2022年錄得較高的毛利率。

此外，星空華文並無就2022年毛利較低的節目安排後續賽季；由於妥善應對因新冠病毒而可能對集團業務營運造成不利影響的情況，2022年產生較少固定成本；股份激勵計劃於2021年終止，2022年並無產生任何以股權結算的股份獎勵开支。

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