100萬存五年，利息少7500元

中新經緯·

8日，工、農、中、建、交、郵儲銀行六大國有銀行均發布調整人民幣存款掛牌利率的公告。

中新經緯對比發現，六大行活期存款、定期存款等多個期限產品均有所下調，其中3年期和5年期定期存款掛牌利率下調幅度最大，分別至2.45%和2.5%。這意味着，存100萬元5年期整存整取，到手利息約減少7500元。

中長期定期存款爲本輪調降重點

根據六大行發布的公告，活期存款掛牌利率較此前下調5個基點至0.2%。定期存款整存整取產品中，3個月期、6個月期、1年期掛牌利率保持不變;2年期掛牌利率下調10個基點至2.05%，3年期和5年期掛牌利率均下調15個基點，分別爲2.45%和2.5%。此外，零存整取、整存零取、存本取息品種的掛牌利率保持不變，通知存款掛牌利率保持不變。

可以看出，中長期定期存款爲本次調降重點。

橫向對比來看，郵儲銀行的定期存款整存整取產品中，6個月期和1年期分別略高於其他銀行0.1和0.3個百分點;零存整取、整存零取、存本取息產品中，3年期和5年期高0.1個百分點，郵儲銀行的這幾款產品利率略顯優勢。其他大行在調降存款掛牌利率後，產品利率並無差異。

2022年，銀行業出現過兩次存款利率下調。第一次是2022年4月，市場利率定價自律機制鼓勵中小銀行存款利率浮動上限下調，這一要求並非強制，但做出調整或將對銀行宏觀審慎評估(MPA)考核有利。

第二次發生在2022年9月，彼時多數國股大行下調了人民幣存款掛牌利率。當時，六大行活期存款、定期存款等多個期限產品均有所下調，其中3年期存款產品利率下調幅度最大，較此前下調15個基點。跟上一輪調降相比，本輪調整主要爲中長期存款產品。

今年以來，銀行業圍繞存款利率又進行了多輪調整。4月，多家中小行存款利率下調;5月初，三家股份行掛牌利率下調;5月15日，協定存款和通知存款加點上限下調。

不過，需要注意的是，最終執行年利率可能跟隨存入金額變動，各地方銀行分行會根據實際情況有差別定價，一般會在總行掛牌公告利率的基礎上有所上浮。

“可能爲LPR報價下調打开窗口”

六大行爲何下調存款利率?

東方金誠首席宏觀分析師王青對中新經緯表示，本輪存款利率下調，背後有兩個推動因素：首先，年初以來，盡管商業銀行存款掛牌利率普遍未有上調，但存款定期化趨勢明顯，這導致銀行存款成本大幅上行，商業銀行淨息差在3月末降至1.74%，再創有歷史記錄以來新低。與此同時，最新數據顯示，4月末儲蓄存款同比高增17.7%，處於近十年以來的最高點附近。由此，當前商業銀行有較強動力下調存款利率。

其次，在2023年第一季度貨幣政策執行報告中，央行強調下一階段要繼續引導實體經濟融資成本“穩中有降”。這意味着盡管年初以來宏觀經濟處於回升向上軌道，但短期內各類企業貸款利率、居民消費信貸利率還有小幅下行空間;另外，二季度以來樓市再度轉弱，意味着未來居民房貸利率也會較大幅度下行。這樣來看，當前銀行加碼下調存款利率，也不排除是在爲即將到來的貸款利率下調做好准備。

王青認爲，短期內存、貸款利率下調，是當前物價水平偏低背景下支持經濟修復的有效舉措，也是利率市場化取得進展的標志。這也能在一定程度上節約政策空間，即避免或減少政策利率下調。

光大證券銀行業分析師王一峰在研報中也談到了下調長端定期存款利率的必要性。他表示，存款定期化加劇背景下，高定價定期存款推動銀行體系負債成本走高。特別對於頭部銀行而言，因核心負債佔比更高，受存款定期化拖累更爲明顯。在此背景下，由於核心存款長端利率水平顯著高於市場利率，這種價格走勢不僅可能造成資金空轉和金融機構資產負債表虛增，也或削弱前期控制存款短端利率對銀行體系綜合負債成本帶來的改善效果。

此外，他還分析稱，在資產負債兩端共同擠壓之下，銀行體系NIM(淨息差)收窄壓力仍存，淨利息收入增速有進一步下行趨勢，迫切需要銀行體系進一步加強負債成本管控，增強銀行體系抗風險能力，進而穩定淨利息收入水平。

談及下調後的影響，王一峰稱可能爲LPR報價下調打开窗口。王一峰表示，考慮到現階段經濟下行壓力進一步加大，通過降低政策利率釋放“穩增長”信號必要性增強，預估央行或將繼續通過“MLF – LPR”調整機制降低實體經濟融資成本。同時，存款“再降息”抑或改變居民貨幣貯藏行爲。他認爲，定期存款“再降息”，所帶來的確定性影響在於金融體系實際付息率走低，同時核心負債曲线收益率走平可能導致存款運動再度轉向短端理財，推動理財規模提升。

其他銀行會跟進嗎？

在2022年9月國有銀行調整掛牌利率後，股份制銀行隨後也跟進調整。本輪國有銀行調整部分存款掛牌利率後，其他銀行是否會跟進?

中信證券銀行業分析師肖斐斐認爲，對於全行業而言，不排除後續股份行與城農商行或將根據自身經營與供求狀況，跟進調降存款利率的可能，進而利好行業負債成本改善。

招聯首席研究員董希淼對中新經緯表示，大型商業銀行是中國銀行業的主體，負債規模佔全行業近一半，具有舉足輕重的市場影響力。大型商業銀行下調存款掛牌利率之後，預計中小銀行將跟進下調存款利率。但不同的銀行資產負債結構、市場競爭能力相差較大，對存款利率定價策略各有不同，後續其他銀行下調存款利率的幅度、節奏不會完全一致。從市場利率定價自律機制看，中小銀行存款利率浮動幅度高於大型銀行。一般而言，中小銀行的存款利率仍將高於大型銀行。

未來存款掛牌利率是否還會繼續調降?對此，董希淼預計，未來一段時間，存款利率仍有下降的可能。但考慮存款利率目前已經處於較低水平，以及隨着宏觀經濟恢復、融資需求上升，未來存款利率下降的空間相對有限。不過從中長期看，市場無風險利率下降是大勢所趨。

董希淼進一步指出，對於居民來說，定要平衡好風險和收益來綜合進行資產配置。如果要追求高收益，那么必須承受高風險;如果要追求穩健的收益，可以在存款之外，適當配置現金管理類理財產品、貨幣基金以及國債等產品。

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