收入連續三個季度負增長，iPhone沒能成爲庫克的「護身符」 | 看財報

美股8月3日盤後，公司對外發布了2023年第二季度財報，收入利潤均超分析師預期。但從具體數據來看，在收入上已經連續三個季度負增長。其中，收入佔比近半的iPhone，也在二季度表現“不佳”，沒有達到分析師的預期。

二季度，Mac和服務業務算是爲數不多的亮點，均超過分析師的預期。大中華區的表現搶眼，扭轉了之前下滑的“頹勢”，157.58億美元的收入相比較去年同期增長7.9%。

圖片來源：財報公告

業績電話會議上，庫克也沒有帶來多少驚喜以及可期待的點，首席財務官Luca Maestri更是透露，第三季度的表現將和二季度類似。截至美股收盤，股價報收於191.17美元，微跌0.73%。財報公布後，股價在盤後下跌至190美元以下。

一名分析師告訴鈦媒體App，在整個消費電子下行周期下，中國和印度市場的持續增長，是一個積極的信號，但投資者更希望看到在AI方面的進展。

不過，如先前預料的那樣，在業績會議上，庫克依舊未主動提起AI，只是在回答投資者提問時表示，多年來一直在研究生成式人工智能，將AI和機器學習視爲基礎核心技術，幾乎嵌入到每一個產品中。

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中國市場加速，印度市場iPhone銷售創新高

作爲市值高達3萬億美元的巨頭公司，的每一次財報都是全行業的風向標以及關注的焦點。只是，這一次，交出的成績單又讓投資者失望了。

季度收入&增速變化，鈦媒體App制圖

第二季度，蘋果營收818億美元，同比下滑1.4%。雖然高於815.5億美元的市場預期，但這是自從2016年以來首次連續三個季度收入負增長。

從收入構成上來看，來自於產品的淨營收爲605.84億美元，同比下降4.4%，這也是收入表現不佳的主要原因。相比較下，第二季度的服務營收爲212.13億美元，同比增長8.2%，佔收入比重爲26%，創下歷史新高，並超過市場預期的207億美元。

據了解，的服務收入包括App Store、Apple Music、Apple TV+等。庫克指出，由於付費訂閱用戶超過10億，使得第二季度實現服務收入創新高。

與此同時，得益於服務業務的高利潤，第二季度的淨利潤同比增長2.2%達199.8億美元，毛利率爲44.5%，高於市場預期的44.2%。Luca Maestri預計，第三季度服務收入還將持續增長。

Q2各地區收入變動

分區域來看，大中華區迎來了反彈，一改上季度下滑的趨勢，實現收入157.6億美元，同比增7.9%，並高於分析師預期的146億美元，也是增長幅度最高的區域。第二季度，在中國智能手機銷量下降4%的背景下，在高端市場的領導地位巋然不動，依舊是實現了正增長，銷量同比增長7%。

Counterpoint數據顯示，在618購物節期間，公司是除華爲之外唯一在整體市場銷量下降的情況下仍保持增長的主要手機品牌廠商。

歐洲市場是除大中華區外唯一實現同比增長的區域，小幅增長4.8%。對比之下，最大市場美洲地區收入爲353.9億美元，低於預期，同比下降5.6%。日本市場收入下滑超11%，亞太其他地區收入下跌8.5%。

雖然亞太區域收入下滑，但從的口徑中可以得知，其今年加大投入的印度市場依舊延續上一季度表現，當地的iPhone銷售收入創歷史新高。庫克也指出，公司在新興市場實現了持續增長，在很多市場都創下了新的紀錄。

中產階級規模的不斷擴大，也讓印度的高端手機市場迎來擴容。Counterpoint Research公布的統計數據顯示，2023年第二季度印度市場營收表現首次超過法國和德國，僅落在英國、日本、中國大陸和美國之後，成爲第五大iPhone市場。

Counterpoint高級分析師Ivan Lam對鈦媒體App表示，印度市場是一個很可觀的增長潛力型市場，對於來說，是未來十年的一個重要潛力市場。已然把印度作爲战略市場，協同生產制造供應鏈逐步進入印度，即是在爲可持續發展而進行的工作。

摩根士丹利分析師曾發布預估報告稱，未來5年內，印度市場在總營收中的佔比達到15%，在生產方面的佔比達到20%。

智能手機降溫潮下，iPhone也不再堅挺

Vision Pro由於還未正式發售，暫時還看不到對業績的影響。現階段，iPhone作爲收入的核心，仍是公司表現的晴雨表。今年一季度，在全球智能手機市場下滑的趨勢下，iPhone依舊實現了逆勢增長，在當時給了投資人信心。但是，來到二季度，iPhone不再堅挺。

各產品收入佔比，鈦媒體App制圖

財報數據顯示，二季度iPhone收入爲396.7億美元，同比下降2.4%，低於分析師399億美元的預期，佔總收入比重也降至48.5%。來自Counterpoint的數據顯示，2023年第二季度，全球智能手機銷量年同比下降8%，環比下降5%。蘋果位居第二，銷量同比下降2%。

圖片來源：Counterpoint

對於iPhone的下滑，全球手機市場的降溫是一方面原因，考慮到iPhone14系列到了產品周期末尾，第一大市場美洲地區的銷售疲軟，很多消費者都在等待新品的發布，也導致iPhone在二季度表現不佳。並且，二季度和三季度也是iPhone傳統意義上的淡季。

此前，分析師郭明錤就表示，對來說4-6月季度是傳統的淡季，而7-9月季度爲新舊iPhone轉換期，因此此時的財報結果和財報預測都不會有什么吸睛之處。他還預測，iPhone 15系列的需求將低於今年的iPhone 14系列。

和iPhone表現類似，二季度iPad收入57.9億美元，不及分析師63.3億美元的預期；可穿戴設備、家居設備和配件的營收爲82.84億美元，低於分析師平均預期的83.9億美元。

相比較下，Mac在二季度的表現，算是蘋果硬件產品中爲數不多的亮點。雖然68.40億美元的收入依舊低於去年同期的73.82億美元，但也超過了分析師平均預期的66.2億美元。

圖片來源：Counterpoint

Counterpoint數據顯示，2023年第二季度，全球PC出貨量年同比下降15%，但環比增長8%。2023年下半年全球PC出貨量將恢復到疫情前水平。與去年相比，出貨量實現高個位數增長，這主要是由於2022年第二季度出貨量相對較低。不過，Mac的表現能否持續向好仍是一個疑問。

在6月的WWDC上，發布了15英寸的MacBook Air，市場似乎並沒有對的這款新品表達出太多的興趣。有報道稱，由於芯片性能上和更小尺寸的MacBook Air沒有什么差異化，15英寸的MacBook Air沒有達到客戶需求預期，甚至有人呼籲供應鏈暫停發貨。

另外，首席財務官Luca Maestri透露，第三季度iPad和Mac業務的營收恐將出現兩位數百分比降幅。DIGITIMES Research還預計，今年MacBook出貨量將下降至1990萬台，較2022年下降14.99%。

“保守”的庫克，仍不主動提及AI

今年以來，ChatGPT的火爆，讓AI再次走到前台，市場都在等待在AI方面的“官宣”。在第一季度的業績會上，庫克表示，“這一技術的發展潛力顯然是非常有趣的，但某些技術的加入和使用應當採取非常審慎的方式。”

在今天的二季度業績會上，庫克仍沒有主動提及AI方面的進展，只是在回答投資者提問時稱，多年來蘋果一直在研究生成式人工智能，將AI和機器學習視爲基礎核心技術，幾乎嵌入到每一個產品中，將繼續投資和創新，負責任地利用這些技術推進我們的產品。

庫克時代的，更爲“保守”，很多前沿技術或許已在推動，但不到成熟絕不會拿到台面上宣傳。的確，在手機、手表以及Vision Pro上，可以看到在AI上的投入。但市場想看到的是，在大模型上的研發和成果，類似於谷歌和微軟那樣。

此前，有消息稱，正在祕密研發Apple GPT，一款基於自研的Ajax框架开發的人工智能工具，並已在內部小部分員工範圍內有限地投入使用。

對此，並沒有作出相關回應。郭明錤也表示，在這項技術上的進展明顯落後於競爭對手，目前沒有任何跡象顯示會在2024年將AI邊緣運算與硬件產品整合。

今年上半年，的股價漲幅高達49.73%，31位分析師中有24位做出持有的評級，未來12個月的平均目標股價達200.61美元。不知是投資者對於庫克關於AI的回答不滿意，還是對超預期的收入利潤不滿足，美股8月3日盤後，的股價下跌超2%。

富國銀行的分析師曾預計，對其人工智能愿望的最新評論將成爲焦點，任何關於該技術的評論都可能提振該股。或許，在消費電子重回正增長的軌道之前，只有AI能夠讓資本市場對保持興奮吧。 （本文首發鈦媒體App，作者/杜志強，編輯/鐘毅）

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