嚴禁利用融券變相T+0交易，券商再行動，市場融券已極度縮量

財聯社12月19日訊（記者高豔雲）爲嚴禁利用融券變相T+0交易，多家券商又有新舉動。

12月19日，中信建投發布公告，爲進一步落實證監會關於嚴禁利用融券實施變相T+0交易的相關要求，公司擬於12月27日啓用融券變相T+0交易限制功能，一是客戶在同一交易日內，進行兩融標的融券賣出操作後，無法就同一標的進行擔保品买入或融資买入操作；二是客戶在同一交易日內，進行擔保品买入或融資买入兩融標的證券後，無法就同一標的進行融券賣出操作。

同日，山西證券也發布公告，爲進一步落實證監會關於加強客戶交易行爲管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券的監管要求，公司擬於12月23日啓用融券日內回轉交易控制措施：一是同一交易日內，投資者在進行融券賣出操作後，無法就同一證券繼續开展擔保品买入、融資买入或买券還券操作；二是同一交易日內，投資者在進行擔保品买入、融資买入或买券還券操作後，無法就同一證券繼續开展融券賣出操作。

自今年2月證監會提出“禁止利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）”以來，“嚴禁利用融券變相T+0交易”已成證券行業通行做法。目前，已有超過6家券商就“嚴禁利用融券變相T+0交易”向投資者發布通知，分別是中信證券、南京證券、華西證券、廣發證券、中信建投證券、山西證券等；已有超過4家券商明確啓用融券變相T+0交易限制功能，包括興業證券、東興證券以及上述中信建投、山西證券等。

目前，融券市場規模較小且對市場影響非常小，最新融券余額是年初的近七分之一，融券余量是年初的四分之一，融券賣出額、賣出量僅是A股成交的萬分之6、萬分之9.2，當前融券余額僅爲A股流通市值的萬分之1.33。

4家券商啓用融券變相T+0交易限制功能

目前，已有至少4家券商公开表示啓用融券變相T+0交易限制功能，除上述中信建投、山西證券外，另外兩家是興業證券、東興證券。

11月15日，興業證券發布公告，爲進一步加強融券交易管理，公司擬於11月15日收市後啓用融券日內回轉交易（變相T+0交易）限制功能，一是，客戶在同一交易日內，信用账戶進行兩融標的融券賣出操作後，無法就同一標的進行擔保品买入或融資买入操作；二是，客戶在同一交易日內，信用账戶進行擔保品买入或融資买入兩融標的證券後，無法就同一標的進行融券賣出操作。

7月9日，東興證券向客戶發送短信，其中提到，爲落實證監會嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券服務要求，公司擬於7月15日啓用融券變相T+0交易限制功能。

監管2月明確禁止利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易），短短1個月左右時間，已有超過6家券商”向投資者發布相關通知。

2月26日，中信證券在公司APP發布系統公告，公司稱根據監管要求，證券公司應加強對客戶交易行爲的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券，請各位投資者知悉並遵守相關規定要求。

2月29日，南京證券發布公告，證監會要求證券公司加強對客戶交易行爲的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券，並將持續加大監管執法力度，依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行爲，確保融券業務平穩運行。

2月6日，華西證券發布公告，爲了貫徹落實證監會對融券業務的監管要求，在當前市場形勢下，爲維護市場正常秩序，降低市場壓力，決定自即日起暫停融券券源供給，恢復時間將另行公告。

中信建投上述公告，是對“變相T+0交易限制”的進一步業務操作。1月19日，中信建投證券發布公告，爲加強融資融券業務風險管理，自1月22日起，公司將禁止投資者通過融資买入的證券償還融券合約。

1月，廣發證券發布調整融資融券負債償還規則的通知，宣布禁止融資买入證券用於償還融券負債，即信用账戶中現券持倉少於融資合約數量時不允許現券還券。

1月19日，山西證券公告稱，爲防範兩融業務風險，公司決定禁止融資买入的證券用於償還融券負債，即僅允許使用信用账戶內該證券總持倉數量超出融資买入持倉數量的部分償還相應融券負債。

2月6日，證監會網站刊文，對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施，其中明確要求證券公司加強對客戶交易行爲的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；持續加大監管執法力度，依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行爲，確保融券業務平穩運行。

融券余額僅爲A股流通市值萬分之1.33

有券商融券業務負責人告訴財聯社記者，當前融券市場規模已經非常小，在A股日成交額中佔極低比例，對市場影響已經極小。

中證金融公布最新兩融數據顯示，截至12月18日，融券余額僅爲105.34億元，融資余額爲1.87萬億，後者是前者的177.49倍；18日融券賣出額爲7.75億元，融資买入額爲1209.39億元，後者是前者的156.05倍。

對比年初融券數據來看，當前融券余額（105.34億元）較年初下滑幅度達85.04%；最新融券余量爲25.97億股，是年初的近四分之一，年初融券余額爲703.85億元，余量爲93.11億股。

目前，融券余額約100億元的規模，已持續68個交易日。

融券規模在A股成交中已佔有極低比例，以12月18日爲例，融券賣出額爲7.75億元，在當日A股成交額中佔比僅爲0.06%，當日成交額爲1.38萬億。融券賣出量爲1.16億股，在當日A股成交量中佔比爲萬分之9.2，當日成交1261.06億股。

目前A股流通流通市值爲78.91萬億，當前融券余額（105.34億元）僅爲萬分之1.33。

“我們都快‘失業’了，（融券）業務基本沒了。”上述人士調侃稱。

盡管融券對市場影響已經極小，上述人士並不認爲“利用融券變相T+0交易”會放开，該人士稱，這涉及投資者交易公平，既然普通投資者無法T+0交易，融資融券者也不應該能夠T+0交易。

同時，上述人士稱，希望市場各方能夠客觀理性看待融資融券業務，該業務在境內外資本市場是成熟市場機制。A股如果需要有慢牛行情，就需要有價格發現機制，融券業務即擁有價格發現機制功能。

（財聯社記者 高豔雲）

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