復宏漢霖將完成私有化：擬明年2月初退市 成復星旗下又一摘牌企業

雷建平 12月22日

在寶寶樹被強制退市，復星旅文宣布要私有化之際，復星旗下上市企業復宏漢霖的私有化也取得積極進展。

復宏漢霖與母公司復星醫藥今日發布聯合公告，宣布復星醫藥控股子公司上海復星新藥研究股份有限公司（簡稱“復星新藥”）擬以現金及/或換股方式收購並注銷復宏漢霖其他現有股東持有的全部復宏漢霖股份（包括 H 股及非上市股份）並私有化復宏漢霖的交易取得積極進展。

國家發改委於2024年11月21日已就本次交易出具備案批准。

復宏漢霖將於2025年1月22日舉行臨時股東大會，並公布股東大會結果，預計文件生成及H股最後交易日及H股撤銷上市時間爲2025年1月22日，復宏漢霖H股最後交易日爲2025年2月4日，撤銷H股上市的預計時間爲2025年2月7日。

支付現金對價54億港元

2024年6月，復星醫藥宣布，公司控股子公司復星新藥擬以現金及/或換股方式收購並注銷復宏漢霖其他現有股東持有的全部復宏漢霖股份並私有化復宏漢霖。

本次交易前，復宏漢霖股權結構

截至2024年6月24日（即本次交易前），復星醫藥（通過控股子公司復星新藥、復星醫藥產業及復星實業）合計持有323,696,487股復宏漢霖股份，約佔截至本公告日期復宏漢霖股份總數的59.56%。

本次交易後，復宏漢霖股權結構

不考慮復星新藥實施特定股東換股交易及潛在股份選擇要約的影響，預計緊隨本次交易完成後，復星醫藥將持有復星新藥100%股權。

支付現金對價54億港元

本次吸收合並對價包括現金對價及股份對價：

1、現金對價部分

（1）擬現金出資港幣24.6元/H股收購並注銷共計不超過131,097,441股復宏漢霖H股（約佔截至本公告日期復宏漢霖股份總數的24.12%）；

（2）擬現金出資22.444794元/非上市股份（相當於按照約定匯率計算的每股H股注銷價格）收購及注銷共計不超過88,700,925股復宏漢霖非上市股份（約佔截至本公告日期復宏漢霖股份總數的16.32%）。

前述現金對價合計不超過54億港元或等值人民幣。復星新藥計劃以並購貸款（預計不超過等值港幣37億元）及自有資金支付本次吸收合並涉及的現金對價。

截至今日，復宏漢霖股價爲23.9港元，市值爲129.9億港元。

復宏漢霖年營收54億

復宏漢霖是2019年9月在港交所上市，當時募集資金30.96億港元，以當時收盤價計算，復宏漢霖的市值爲267億港元。

截至目前，復宏漢霖處於停牌階段，公司股價爲18.84港元，市值爲102億港元。較上市之初，公司市值蒸發超過60%。

上市時，復星國際董事長郭廣昌說：依然記得十五年前，復星开始投入醫藥研發，但是最初的階段基本是屢战屢敗、屢敗屢战，直到十年前我們在美國找到了劉世高博士和姜偉東博士團隊。十年磨一劍！這十年裏，我們下定決心去投入、潛下心來做研發，終於有了復宏漢霖的成功。

復宏漢霖創始人爲劉世高，2007年，劉世高的父親驟逝給他以沉重的打擊，深感面對自己的親人罹患腫瘤時竟是如此束手無策。劉世高曾說，“2007年，父親的驟逝給其以沉重的打擊，我感慨於生命的短暫與脆弱，更感到無比愧疚，作爲一名新藥研發的從業人員，面對自己的親人罹患腫瘤時竟是如此束手無策。”

此後，劉世高萌生了回國創業做生物藥的想法，並在2009年12月和復星醫藥籤約，2010年2月正式成立了復宏漢霖。

經安永會計師事務所審計，截至2023年12月31日，復宏漢霖的總資產爲99億元，歸屬於母公司股東的所有者權益爲21.92億元，負債總額爲77.1億元；2023年，復宏漢霖實現營業收入53.95億元、利潤總額5.7億元。

寶寶樹已被強制退市，市值蒸發超百億

就在2024年12月初，寶寶樹被強制退市。寶寶樹隨後發聲明稱，公司爲復牌付出了巨大的資源投入，並取得實質性突破。但因各種因素，公司未能在規定時限內完成所有復牌工作。“我們尊重香港交易所的規則，這是一個艱難的選擇。取消上市地位並不意味公司關閉對接資本市場的渠道。”

寶寶樹還強調，公司整體經營持續向好，並且現金流穩定，這爲穿越經濟周期、迎合行業轉型升級奠定了堅實基礎。

寶寶樹也成爲近年來又一家退市的港股上市企業。

寶寶樹股東、同家資本創始人王愛武曾對透露，作爲第一大股東復星沒有好好支持寶寶樹繼續向前發展，而是挑起內鬥，先趕創始人王懷南，再委派幾任不怎么懂業務的職業經理人讓業務迅速萎縮，營利巨虧。在寶寶樹內憂外患的情況下，又發動與時任CFO徐翀之間的激烈內鬥，致使寶寶樹停牌直至退市。

作爲一個賣身復星與阿裏，曾市值超百億的母嬰行業龍頭企業，如今，寶寶樹股價跌至0.265港元，市值只有4.4億港元，市值蒸發超過百億。

寶寶樹的命運讓人嘆息，曾經的弄潮兒，最終還是被時代所拋棄，都是時代的眼淚。

復星旅文也將私有化，整體估值97億港元

寶寶樹退市沒兩天，復星旅遊文化集團（股票代碼爲：“1992”）又宣布，公司將進行私有化，每股計劃股份換取現金7.80港元。

復星旅文控股股東擁有權益的股份將不會構成計劃股份的一部分，亦將不會予以注銷。於該計劃生效後，復星國際及復星控股將分別擁有本公司約98.44%及1.56%的權益，而且股份於聯交所的上市地位將被撤銷。

復星旅文私有化的公司整體估值爲97億港元。

復星旅文稱，此次私有化提案是基於復星旅文長期發展战略所做出的關鍵決策。私有化將使公司能夠更靈活及積極地應對不斷變化的市場環境，從而更專注於公司輕資產模式的過渡與可持續增長引擎的打造。

“本次提案爲股東在當前不確定性加劇的市場下，提供一個以較歷史收盤價大幅溢價的股份兌現機會。同時，如果有股東希望在復星旅文私有化後繼續參與公司下一階段增長，可以根據公告中載明的方式向公司表達其意向，公司會適當考慮。”

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