中信證券總經理鄒迎光首次公开亮相：站上年度級別行情起跑线，輕裝再上陣或是本輪政策思路

財聯社11月12日訊（記者高豔雲）11月12日，中信證券2025年資本市場年會在深圳召开，主題爲“站上起跑线”，中信證券總經理鄒迎光致辭稱，國際地緣形勢、中國宏觀經濟、資本市場生態都進入了全新的階段，站上了新的起跑线。2025年，需要幹字當頭，衆志成城，在經濟和社會發展的各個方面取得更好的成績。

鄒迎光指出，資本市場生態正經歷根本性重塑，上市公司質量顯著提升，投資者回報逐步改善，中國資本市場站上新的改革起跑线。市場目前站上了年度級別行情的起跑线。展望2025年，核心城市房價企穩和社會融資增速回升將成爲發令槍，國內的信用周期、宏觀價格、A股盈利都將迎來周期上行的新起點，A股的投融資生態、投資者生態、產品生態也站上了全新的起點。

記者了解到，本次會議是鄒迎光獲任中信證券總經理後首次公开亮相，中信證券11月6日公告稱，公司董事會同意聘任鄒迎光爲公司總經理。

中國國際話語權和主動權已明顯增強

鄒迎光在發言中談到，全球政經形勢仍然復雜多變，但中國的國際話語權和主動權已明顯增強。2024年，全球正經歷新的動蕩變革期，和平與發展面臨諸多挑战。發達經濟體如美國的貨幣政策變動引發市場劇烈波動；“超級大選年”增加了各國經濟政策的變數；地緣政治不穩定性上升，中東、俄烏、亞太等地區問題頻發。

展望2025年，鄒迎光認爲：

第一，美聯儲的預防式降息，爲中國提供了更充足的貨幣政策操作空間。降息的有序推進，有望逐步減輕市場對美國經濟衰退的憂慮。同時，人民幣貶值壓力減弱，使中國央行能夠擁有更多政策靈活性，從而爲經濟穩定增長、結構調整創造良好的貨幣金融環境。

第二，全球“超級大選年”落下帷幕，國際政治環境的不確定性下降。2024年，美國、俄羅斯、歐盟、印度、英國等七十余個國家和地區順利完成選舉換屆。一個穩定、健康、可持續發展的中美關系符合兩國共同利益和國際社會期待，預計印太區域與對華政策仍是美國的战略重心，但外部壓力的上升，只會進一步增強國內政策發力對衝的必要性。

第三，俄烏和巴以衝突烈度可控，中國方案廣受認可，中國聲音備受重視。俄烏衝突已持續近三年，巴以衝突也已逾一年之久，中國始終勸和促談，貢獻建設性力量；今年的一帶一路論壇和中非合作論壇也均取得了豐碩成果，中國的國際影響力、感召力、塑造力顯著提升。中國高揚和平、發展、合作、共贏的大旗，致力於構建人類命運共同體，已經獲得廣泛的國際認同。

“輕裝再上陣”或是本輪經濟政策的核心思路

鄒迎光提到，中國新舊動能轉換成效顯著，並且在一系列增量宏觀政策助力下，中國經濟有望扭轉下行趨勢，站上新動能和新周期的起跑线。

2024年，中國經濟運行總體上保持平穩，前三季度實現了4.8%的GDP同比增長。然而，許多發展和轉型中的問題凸顯：國內有效需求不足，部分行業產能過剩，地方政府財政緊張，地產風險隱患較大。自下半年以來，政策層不斷加強宏觀逆周期調節力度，推出了擴大內需、有效投資、兜底民生、穩定地產、提振股市等一系列增量政策，有望順利實現全年發展目標。

鄒迎光認爲，“輕裝再上陣”或是本輪經濟政策的核心思路，通過化解風險、財政擴張、改革深化的“三步走”，推動中國經濟實現企穩回升和結構優化，並顯著改善社會預期。

其一，地方財政壓力與地產領域風險有望得到有效緩解。一方面，着眼於化解存量債務、清償拖欠账款，支持基層保基本民生、保工資、保運轉，政策層已推出了一系列措施。其中，11月人大常委會批准增加地方政府債務限額6萬億元，用於置換存量隱性債務，是近年來助力化債力度最爲強勁的一項舉措。另一方面，政治局會議明確，要促進房地產市場止跌回穩，調整住房限購政策，降低存量房貸利率，推動構建房地產發展新模式。四大一线城市的房價在10月以來均有初步企穩跡象，但更廣泛和持續的價格企穩還需要政策的持續支持。

其二，預計2025年宏觀政策將持續用力、更加給力，進一步夯實基本面，推動經濟向上、結構向優。政府的赤字率將會明顯擡升，綜合運用多種財政和貨幣政策工具，加大對實體經濟的支持力度。而在投向上，會增強對穩民生和促消費的支持力度，改進居民收入預期，激發消費潛力，帶動有效投資，擴大國內需求。

其三，2025年既是“十四五”規劃的收官之年，也是“十五五”規劃的籌備之年，新一輪改革篇章即將开啓。一方面，將大力發展新質生產力。堅持高水平科技自立自強，增強產業鏈自主可控能力，推動傳統產業的數字化和低碳化轉型升級。另一方面，在發展中保障和改善民生，是中國式現代化的重大任務。後續將完善收入分配制度，強化就業優先政策，推動教育、醫療、養老等公共服務的均衡發展。

A股站上年度級別行情起跑线

鄒迎光表示，資本市場生態正經歷根本性重塑，上市公司質量顯著提升，投資者回報逐步改善，中國資本市場站上新的改革起跑线。

資本市場在金融運行中牽一發而動全身，在促進創新資本形成、推動產業轉型升級、豐富居民財富管理以及穩定社會心理預期等方面發揮着獨特且關鍵的作用。

二十屆三中全會和新“國九條”爲資本市場的全面深化改革指明了方向。一方面，上市公司質量將明顯提高。通過嚴把上市發行准入關，支持優質並購重組，加快形成常態化退市等舉措，實現上市公司高質量的“優勝劣汰”。通過更趨嚴格和全面的監管機制，增強市場的內在穩定性。

另一方面，投資者回報將逐步改善。通過強化信息披露、打擊違規減持、鼓勵分紅回購，優質上市公司的投資價值將得以實質性提高。這也將吸引更多如產業資本、保險資管、銀行理財等耐心資本的持續流入，形成良性循環，進一步改善市場生態。

鄒迎光強調，市場目前站上了年度級別行情的起跑线。9月底以來的一系列政策組合拳明確了政策拐點，後續政策還會根據經濟運行狀況擇機加碼。展望2025年，核心城市房價企穩和社會融資增速回升將成爲發令槍，國內的信用周期、宏觀價格、A股盈利都將迎來周期上行的新起點，A股的投融資生態、投資者生態、產品生態也站上了全新的起點。

鄒迎光表示，中國的國際話語權和主動權明顯增強，經濟增長新動能實現質的飛躍，一系列強有力的宏觀總量政策將推動經濟增長回歸合理區間，資本市場的生態也在經歷根本性重塑。多重積極因素正在累積，新的徵程已經开啓，站上起跑线，奮力开新局。中信證券將進一步提高政治站位，深刻把握金融工作的政治性、人民性，胸懷國之大者，強化爲民情懷，以奮發有爲的精神狀態、扎實有效的工作舉措，助力資本市場高質量發展。公司將踐行國家战略，當好服務實體經濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石，努力爲建設金融強國做出更大的貢獻。

（財聯社記者 高豔雲）

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