股價漲贏英偉達！美股AI應用跑出大牛股 給A股帶來什么啓示？

《科創板日報》11月11日訊（編輯 宋子喬）11月11日午後，AI應用端持續走高，AI廣告方向領漲，藍色光標、智度股份、思美傳媒、中廣天擇漲停，神州泰岳、湯姆貓、天龍集團等快速跟漲。

消息面上，在2024年Q3業績大超預期及AI賦能預期推動下，美股上市公司AppLovin（愛普拉維）股價上周最後兩個交易日股價大漲72%到290美元，市值一度突破千億美元大關。該股年初至今的累計漲幅達627%，遠超英偉達同期206%的漲幅。

AppLovin公司創始人Adam Foroughi身價隨着股價一同飛升，淨資產達到109億美元，躋身世界富豪榜第251名。

AppLovin在2024年11月7日發布的三季報顯示，其季度收入爲11.98億美元，同比增長39%，優於市場預期5.9%；淨利潤4.34億美元，同比增長300%，淨利率36%；調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）爲7.22億美元，優於市場預期12.4%，調整後EBITDA利潤率同比提升11.7pp至60%。

其軟件平台收入增長至8.35億美元，同比增長66%，該軟件平台的調整後利潤率爲78%。AppLovin將其成功歸功於其在AppDiscovery平台上使用的AXON 2.0 AI驅動技術，該工具性能提高讓廣告商支出增加。

該公司四季度指引保持強勁，收入指引爲12.40億-12.60億美元，對應同比增長30%-32%；調整後EBITDA指引爲7.40億-7.60億美元，調整後EBITDA率爲60%。

在財報電話會議上，Foroughi表示，AppLovin的目標是實現高達30%的年增長率，部分原因是其AI驅動的AXON 2.0廣告引擎。

AI升級賦能廣告業務 帶來大量現金流

作爲廣告商起家的AppLovin是如何成爲華爾街“AI新寵”的？

目前，AppLovin既是廣告平台，也是遊戲發行商和應用开發工具提供商。其軟件平台業務具有低邊際成本，一直爲AppLovin貢獻着高利潤率和高現金流。2Q24該公司軟件平台業務調整後EBITDA率高達73%，公司整體自由現金流/調整後EBITDA高達74%。

在軟件平台業務方面，AppLovin提供端到端的軟件和AI解決方案，幫助客戶擴展業務和商業變現，核心產品包括AppDiscovery、MAX、Adjust等。AppDiscovery幫助开發者更精准地定位目標用戶，提高應用的曝光度和下載量；Max則爲廣告商和發布商提供了一個公平、透明的交易平台。

在軟件平台業務方面，AppLovin提供端到端的軟件和AI解決方案，幫助客戶擴展業務和商業變現，核心產品包括AppDiscovery、MAX、Adjust等。AppDiscovery幫助开發者更精准地定位目標用戶，提高應用的曝光度和下載量；Max則爲廣告商和發布商提供了一個公平、透明的交易平台。

AppLovin還擁有Lion Studios等遊戲工作室，开發了多款暢銷移動遊戲，涵蓋休闲、三消、卡牌/賭場、中核和超休闲等多個遊戲類型。

AppLovin還擁有Lion Studios等遊戲工作室，开發了多款暢銷移動遊戲，涵蓋休闲、三消、卡牌/賭場、中核和超休闲等多個遊戲類型。

AI工具助力其廣告變現率提升，成了AppLovin的軟件平台業務如今最大的亮點。

該公司自2023年上半年开始積極投身AI升級浪潮，目前已有兩個重點AI迭代成果，一是AI算法升級到了2.0後，讓Campaign投放側的達標率更精准；二是在SparkLabs制作精品素材效率大大提升。

自AI廣告引擎AXON 2.0推出以來，AppLovin的業務實現了遠超行業的增長，2Q24公司廣告業務收入增長75%。AXON 2.0採用自學習型技術，能夠隨着規模的擴大不斷自我改進，構建了公司的核心競爭力。

其通過AI工具提高廣告投放成功率的相關案例包括：

通過AI新算法2.0，AppLovin讓赤子城旗下爆款合成消除遊戲《Alice's Dream》在短短幾天內完成了廣告效果達標的優化，最終，《Alice's Dream》在一周內增加了6位數的日消耗，同時成效也變得更好；

通過AI新算法2.0，AppLovin讓赤子城旗下爆款合成消除遊戲《Alice's Dream》在短短幾天內完成了廣告效果達標的優化，最終，《Alice's Dream》在一周內增加了6位數的日消耗，同時成效也變得更好；

史萊姆like源頭遊戲《Legend of Slime》在接入AppLovin的MAX後拿到了更低的CPM，在AppDiscovery和SparkLabs（AppLovin旗下創意工作室）的支持下整體eCPM提高了12%。

史萊姆like源頭遊戲《Legend of Slime》在接入AppLovin的MAX後拿到了更低的CPM，在AppDiscovery和SparkLabs（AppLovin旗下創意工作室）的支持下整體eCPM提高了12%。

截至目前，AppLovin經營活動淨現金和自由現金流分別高達5.51億美元、5.45億美元，同比增長177%、182%，計劃回購總計500萬A類普通股，總成本爲4.37億美元。同時，AppLovin董事會已將公司股票回購授權增加了20億美元，使剩余授權總額增加到23億美元，未來的回購資金將從自由現金流中撥付，利好了該公司在資本市場上的表現。

目前，依托AI工具，AppLovin正努力向遊戲領域外拓展，電商是公司當前重點突破領域。“移動遊戲廣告客戶的增長速度將達到20%-30%，同時我們也在探索新的領域，正如最近電商試點所顯示的那樣，早期數據超出了預期：廣告客戶獲得可觀回報，在許多情況下，流量增長幾乎達到100%。”Foroughi在股東信中稱。

信達證券此前發布研報稱，營銷可能系AI商業變現最快的領域。廣發證券表示國內營銷公司的AI營銷工具相繼落地，建議關注2024年國內營銷公司產品迭代節奏和商業化推進情況。

據《科創板日報》不完全梳理：

三人行穩定擁有多個行業頭部客戶，與科大訊飛合作推出營銷領域多模態AI產品一個“AI”；

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分衆傳媒作爲國內梯媒行業的龍頭，享有議價權，堅持優化客戶結構和點位資源，其營銷垂類模型已部署完成；

分衆傳媒作爲國內梯媒行業的龍頭，享有議價權，堅持優化客戶結構和點位資源，其營銷垂類模型已部署完成；

藍色光標已獲得微軟雲官方AI調用和訓練許可，發布了Blue AI並持續迭代優化；

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易點天下推出面向中小廣告主的AI營銷產品Kreado AI；

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浙文互聯虛擬營銷數字人有望大幅提升智能程度；

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兆訊傳媒、視覺中國、天下秀和天地在线等有望受益於AIGC主題估值提升。

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（科創板日報 宋子喬）

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