九成豬企成本降入14元區間：多公司稱仍有降本空間 明年盈利穩了？|行業觀察

財聯社11月4日訊（記者 劉建 王平安）今年以來，隨着行情回暖，A股上市豬企狂攬“紅利”，前三季度合計實現盈利超230億元。財聯社記者多方採訪獲悉，除豬價上升之外，成本大幅下降也是上市豬企業績飄紅的另一重要驅動力。

財聯社記者統計發現，A股有公开成本信息的12家上市豬企中，在不考慮成本統計方式差異化因素下，有11家豬企成本已降至每公斤14元區間，其中有5家企業成本已降入每公斤13元區間。

降本效果顯著情況下，多家上市豬企已完成年內成本目標，且表示四季度與明年仍有降本空間，ST天邦（002124.SZ）相關人士表示，“我們預計明年育肥完全成本可降至14元/公斤以下，未來滿負荷正常生產後，完全成本可降至12元/公斤以下。”

更有豬企开始衝擊12元成本區間，神農集團表示，“2025年公司養殖業務成本控制目標爲：完全成本小於13元/公斤。”有分析人士認爲，“豬價回暖只是短期利好，成本控制才是豬企長遠發展的護城河。雖然近期豬價有所回落，但在上市豬企今年降本成果的支撐下，相關豬企明年盈利或仍有保障。”

九成豬企成本步入14元區間，誰是降本王？

財聯社記者梳理公开信息發現，在不考慮統計方式差異化因素影響下，A股有11家上市豬企最新成本已降至15元/公斤以下，佔比近九成。其中，神農集團（605296.SH）、牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、天康生物（002100.SZ）和巨星農牧（603477.SZ）甚至已降至14元/公斤以下。

（上市豬企成本表 財聯社記者制）

其中，神農集團9月完全成本爲13.4元/公斤，爲目前上市豬企成本最低，奪得“降本王”桂冠；其次分別爲牧原股份13.7元/公斤、溫氏股份13.8元/公斤和天康生物13.91元/公斤。

從降幅來看，有9家豬企年內成本已經下降超1元/公斤，其中，立華股份（300761.SZ）年內下降3元/公斤爲最高；其次分別爲牧原股份、溫氏股份和天康生物，年內均已下降超2元/公斤。

財聯社記者注意到，飼料原料成本下降爲今年豬企成本下降的重要因素。Choice數據監測顯示，截至目前，豆粕和玉米均價分別爲3074元/噸和2155元/噸，年內分別下降1000元/噸和333元/噸。有行業分析人士表示，“今年，飼料原料玉米和豆粕的價格均呈下跌趨勢，並創下了近年來的新低，成爲豬企降本的重要支點。”

生產成績改善，以及期間費用下降，則成爲豬企成本下降的另一重要因素。牧原股份近期表示，今年以來，公司生豬養殖完全成本持續下降，9月已降至略低於13.7元/公斤，相比年初的15.8元/公斤下降超過2元/公斤，其中，飼料價格下降貢獻50%左右，生產成績改善和期間費用攤銷下降貢獻50%左右。

ST天邦相關人士接受財聯社記者採訪時則表示，“公司今年成本降低，一方面得益於飼料原料價格有所下降，另一方面主要來自生產效率提高及費用節約。”

值得一提的是，從年內成本目標完成情況來看，溫氏股份、神農集團、天康生物、立華股份、ST天邦和金新農（002548.SZ）等6家上市豬企已完成年內目標，其余豬企四季度也有望完成目標。有分析人士認爲，“前三季度飼料價格降低的基礎上，相關企業降本成果較爲顯著，預計四季度仍有相應的空間，相關豬企年內成本目標完成情況或較好。”

但也有分析人士指出，“相關豬企還需要防範飼料原料價格回升帶來的成本影響，可以更多地從生產成績改善方面發力降本。”

多家豬企表示降本仍有空間，明年盈利或仍有保障

在前三季度降本已取得較好成果的前提下，多家上市豬企表示，今年內以及明年，養殖成本仍有下降空間。

溫氏股份相關人員稱，“7月份，公司肉豬養殖綜合成本6.9-7元/斤，四季度預計仍有下降空間。”

新希望（000876.SZ）相關人士在三季度業績電話會上透露，“從四季度來看，公司成本還有幾毛錢的下降空間，大概率12月份我們肥豬的運營場线的成本能降到14元/公斤以下。”

ST天邦相關人士在接受財聯社記者採訪時表示，“全成本=豬苗成本+增重成本+費用分攤，公司在這幾個方面都仍有降本空間，尤其是通過重整改善現金流、提高產能利用率之後，我們預計明年育肥完全成本可以降至14元以下，未來滿負荷正常生產後完全成本可以降至12元以下。”

東瑞股份（001201.SZ）近日則表示，公司9月份的完全成本是16.4元/公斤，明年的完全成本目標在15元/公斤以下。

值得關注的是，有成本控制前列的豬企已經計劃明年衝擊12元成本區間，神農集團近日透露，“2025年公司養殖業務成本控制目標爲：完全成本小於13元/公斤。”

降本增效有望成爲上市豬企明年盈利的重要保障，並成爲未來抵御低迷周期的護城河，有分析人士認爲，“根據能繁母豬數據，2025年生豬供應量預計在2023年和2024年的供應量之間，因此價格或高於2023年，低於2024年，疊加降本增效，預計養殖端明年仍有利潤。另外，豬價回暖只是短期利好，成本控制才是豬企長遠發展的護城河，處於降本效果頭部的企業，在豬價低迷時期，有望通過高效的成本管控保持穩定的盈利。”

前述ST天邦相關人士同樣表示，“當前生豬養殖行業更趨於規模化，未來的行業競爭將是成本的比拼，公司盈利空間取決於市場生豬價格以及養殖成本，隨着公司冗余產能繼續出清與整合、優勢產能滿負荷率提升、提高生物安全管理水平等降本增效措施的推進，盈利空間有望進一步拓寬，同時抵御周期風險能力也會進一步增強。”

（財聯社記者 劉建）

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