多家乳企三季度業績遇冷，伊利淨利過百億，光明營收淨利雙降

乳業上市公司三季報已全部披露。在消費需求未完全恢復、行業進入調整周期的背景下，三季度乳制品整體消費仍面臨壓力，這也導致上市乳企的三季度業績普遍遇冷，包括光明乳業等乳企營收淨利雙降；區域乳企如西部牧業、莊園牧場等還出現淨利潤虧損的情況。

面對消費需求乏力、行業內部分化加劇的情況，乳企紛紛選擇降本增效。此外政策層面也有利好消息傳出——9月以來，各部門密集推出了一系列“穩增長、促消費”新政策，提振中國經濟向好發展信心，乳制品消費也有望得到提振。

頭部上市乳企持續分化

伊利淨利破百億

首先來看頭部企業三季度的業績表現。作爲國內乳業龍頭，伊利前三季度實現營業總收入890.39億元；歸母淨利潤突破“百億”大關達108.68億元，同比增15.86%，營收和淨利潤在19家上市乳企中均拔頭籌。

其中，液體乳業務前三季度實現營收約爲575.24億元，第三季度實現營收約爲206.37億元，環比增長24.12%；奶粉及奶制品前三季度實現營收約爲213.30億元，同比增長7.07%，其中成人奶粉市場份額繼續擴大，嬰配粉業務有所增長；冷飲業務前三季度實現營收約爲83.44億元。

不難發現，伊利三季報的業績表現明顯優於半年報，對此品牌方認爲，上半年，面對嚴峻復雜的市場環境，伊利從供需兩端發力採取了一系列措施，通過主動調整，全面挖掘消費潛力，三季度業績檢驗了公司上半年主動調整的成效。

另一乳業巨頭光明乳業2024年前三季度營收爲184.13億元，淨利潤爲1.16億元，分別出現不同程度的下降。該公司第三季度營收爲56.99億元，同比下降12.66%；淨利潤虧損1.64億元。

分產品看，前三季度佔營收比重最大的液態奶收入爲110.97億元，同比下降9.22%；其他乳制品收入爲56.14億元，同比下降1.03%；牧業產品收入爲8.08億元，同比下降44.25%；其他產品收入爲8.39億元，同比下降29.02%。

此前，光明乳業制定了2024年經營目標，表示2024年目標爲營業總收入290.31億元，同比增長10%。但前三季度的業績表現無疑爲其全年業績目標的實現增加了壓力。

區域乳企業績整體承壓

多家公司出現虧損情況

相比一线企業，中小型區域乳企的生存境況顯然更加艱難，前三季度業績普遍遇冷。

其中，西南區域乳企新乳業在2024年前三季度實現營收81.50億，同比下降0.54%，實現歸母淨利潤4.74億，同比增長24.37%。對於營收下滑的原因，新乳業近日披露的投資者關系活動記錄表顯示，由於公司在去年年底出售了“一只酸奶牛”的部分股權，對三季度的整體收入有一定影響，但其主營業務收入在三季度仍保持了穩健增長。

以廣東爲大本營市場的燕塘乳業三季度業績同樣出現下滑，前三季度營收約13.03億元，同比減少12.03%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約8117萬元，同比減少43.25%。其中，第三季度營收約爲4.51億元，同比下降13.1%；淨利潤約2489萬元，同比下降44.3%。

新疆乳企天潤乳業2024年前三季度公司營收約21.56億元，同比增加3.5%；歸母淨利潤約2227萬元，同比大降84.37%；三元股份營收53.97億元，同比減少11.96%；歸母淨利潤1.03億元，同比減少55.53%。

此外，騎士乳業、西部牧業、莊園牧業、熊貓乳品、麥趣爾、陽光乳業等區域乳企前三季度均錄得營收淨利雙降，同時多家企業出現淨利虧損的情況。

多項提振消費政策出台

乳業消費潛力待釋放

上市乳企業績承壓背後，指向的是乳品消費市場疲軟、乳品消費增長速度遠低於原料奶的增長速度、原料奶供應過剩等問題，國內乳制品行業正處於艱難調整期。

中國奶業協會數據顯示，2024年牛奶原奶過剩的情況較2023年更爲嚴重，由於牛奶原奶收購價持續下跌，導致奶價和成本出現了國家奶牛體系有記錄以來的首次倒掛。尼爾森IQ報告指出，2023年原奶供給量和乳制品產量雙增長，但卻面臨着銷售均價和消費需求的雙下降，我國乳制品面臨供大於求的狀況，消費潛力待釋放。該機構數據還顯示，2024年1-8月，乳品全渠道銷售同比下滑2.1%。

但好消息在於，下半年以來，乳業的需求恢復正在提速。公开數據顯示，繼8月乳制品產量同比增長1.1%實現年內首次同比正增長之後，9月同比增長擴大至2.1%；9月乳制品行業收入降幅同比收窄；近2個月以來，中國生鮮乳主產區價格也出現止跌企穩跡象。

此外，9月以來，各部門密集加力推出了一系列“穩增長、促消費”新政策，涵蓋財政、投資、房地產、消費等多個領域，提振中國經濟向好發展信心；同時，還發布了多項提振乳業消費的重磅利好政策，包括鼓勵地方發放消費券拉動牛奶消費等，有望爲乳業消費增長注入新動能。

例如10月初，農業農村部、國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、中國人民銀行、市場監管總局、金融監管總局七部門聯合印發《關於促進肉牛奶牛生產穩定發展的通知》，明確了7個方面的政策措施，主要內容包括穩定肉牛奶牛基礎產能；降低養殖場戶飼草成本，用好用足糧改飼支持政策，優化實施奶業生產能力提升整縣推進項目；金融和保險支持，利用好中央財政銜接資金，對符合支持條件的脫貧養殖戶予以補助；促進牛肉牛奶消費；推廣一批高效實用技術，實現節本提質增效。分析人士指出，該政策旨在幫助養殖行業渡過難關，將對整個乳業市場產生深遠影響。

採寫：南都·灣財社記者 王靜娟

標題：多家乳企三季度業績遇冷，伊利淨利過百億，光明營收淨利雙降

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