來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-11-01 16:52:36 熱度：6
11月1日訊（編輯 瀟湘）11月1日是西方的傳統節日萬聖節。而每年在這一天，容易引起人們恐懼的，不光光只有現實世界裏節日集會上人們COS的種種恐怖元素，一些歐美機構、媒體和業內知名人士，也喜歡在這個日子裏集中發布一些針對時下經濟狀況或金融市場的負面預言或警告。
其中，金融博客網站BondVigilantes每年便都會趕在萬聖節前夜，發表多張其認爲足以令市場感到緊張或恐懼的萬聖節圖表(鏈接：2022年圖表)。
而在今年的綜述中，BondVigilantes認爲，隨着萬聖節的臨近，引起人們恐懼的不僅僅只有人們裝扮的幽靈們，金融市場也給了我們足夠的理由去害怕。從消費者信心的崩潰到債務負擔的上升，經濟環境中到處都是不穩定的陰森跡象。
BondVigilantes因此也再度發布了五張能夠揭示全球市場令人不安趨勢的圖。BondVigilantes認爲，雖然表面經濟數據可能看起來令人放心，但深入研究就會發現，最可怕的威脅可能就潛伏在人們視线之外……
①車市樓市同凋零
根據密歇根大學的調查，美國消費者眼下認爲，現在是40年來最爲糟糕的买房买車時期——這是一個令人擔憂的消費意向信號。像這樣的大宗消費通常是經濟增長的重要推動力，而當前的購买意向如此低迷，無疑預示着人們可能低估了經濟放緩的嚴重性。
BondVigilantes提醒，隨着消費者意向的動搖，接下來勞動力市場是否也會面臨不確定性？
②員工不敢辭職、公司不敢招人
美國勞動力市場如今依然看似健康，尤其是在9月份非農就業人數遠超經濟學家預期且失業率降至4.1%之後。然而，在表象之下，招聘率和離職率都已降至了經濟衰退時期的典型水平。公司不愿僱傭全職員工，而員工則因擔心工作機會減少而不愿辭職。這些疲軟跡象表明，緊縮性貨幣政策帶來的影響，可能比總體勞動力市場數據所暗示的更爲嚴重。
BondVigilantes擔心，這可能不僅僅是勞動力市場面臨的問題——受持續具有限制性的貨幣政策的影響，脆弱性正在整體經濟大環境中回蕩……
③限制性的利率水平在經濟中回蕩
在緊縮周期下，貨幣政策長期以來一直處於限制性水平，而由於其作用存在的滯後性，其影響時至如今才逐漸顯現出來。盡管各國央行目前已經开始逐步放松貨幣政策，但具有的限制性仍然大於潛在的被視爲中性利率的水平。這對企業和消費者都產生了影響——在美國，破產保護申請數量正在穩步上升，而超過90天的信用卡拖欠率正攀升至全球金融危機後的最高水平。在貨幣政策大幅放松之前，這些趨勢可能會持續下去。
BondVigilantes指出，這拋出的一個問題是，在經濟和金融壓力不斷加大的同時，所有風險是否都已被反映在了信貸市場價格中？
④信貸市場過於自滿
答案顯然沒有。盡管出現了令人不安的警示信號，但信貸市場對重大經濟放緩風險的定價依然極低，更不用說可能嚴重影響信貸基本面的經濟衰退了。事實上，投資級債券與高收益債之間的利差已縮小到了略低於2.7%，這是自2006年以來的最低水平。那么，投資者是否低估了未來經濟動蕩的可能性呢？
BondVigilantes表示，另一個令人困擾的問題就是政府債務規模的上升……
⑤全球政府債務的“大鍋”徹底沸騰
全球政府債務規模穩步上升本身不足爲奇，但值得強調的是，這一趨勢令人擔憂。以英國爲例，公共部門淨債務佔GDP的比例目前已高得驚人。高債務會使政府支出從生產性投資轉向償債，從而影響經濟增長。它還可能迫使央行在加息時考慮財政風險，因爲激進的加息可能會破壞公共財政的穩定。
BondVigilantes最後拋出的警告是，目前的政府債務水平已經與經濟衰退期間的水平相似，那么當下一次經濟衰退來臨時，政府又是否還能做出應對呢？
（ 瀟湘）
來源：https://www.top168.com/news/show-223048.html
標題：又到了年度市場“鬼故事”時刻：今年的五張萬聖節警示圖是……
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