國內飾品金價逼近800元/克！十一假期金店忙促銷，消費者觀望情緒濃厚

國慶節假期歷來是國內購物和消費的高峰期，也是金銀珠寶飾品消費的黃金周，但今年國慶假期黃金飾品消費卻遇冷。

假期期間，時代周報記者走訪北京西單大悅城、朝陽合生匯購物中心的周大福、周生生、老鳳祥、菜百以及中國黃金的线下零售櫃台發現，門店的消費者較少，門店工作人員大多在闲談。

在國際金價逼近2700美元/盎司以及國內金飾價格逼近800元/克的背景下，國慶節假期到店咨詢數量，較上半年重要節日臨櫃咨詢黃金首飾人數驟降。走訪過程中，時代周報記者注意到，消費者觀望情緒濃厚，某商場金店半天未成交1單。

與此同時，以投資爲目標的消費者也逐漸減少。一位從事商品交易的人士告訴時代周報記者，投資黃金的渠道多種多樣，對於不同風險偏好的投資者，都有對應的黃金投資渠道。高風險的投資者可以去投資黃金期貨，低風險的投資者可以去买流動性較好的實物金或者黃金ETF及其場外聯接基金。黃金ETF可以當日买賣，交易成本也很低，但投資實物金則需要考慮交易成本，以及儲存方式。

△圖源：圖蟲創意

黃金價格高位徘徊

盡管近期人民幣匯率大幅上行，但國際現貨金價高位徘徊使得國內黃金飾品價格居高不下。以10月1日各大金價掛牌價爲例，周大福、老鳳祥、周六福均爲768元/克，老廟黃金、周生生、菜百首飾黃金牌價分別爲767元/克、766元/克、748元/克。中國黃金當日的基礎金價、零售金價分別爲597.60元/克、611.60元/克。

走訪過程中，時代周報記者注意到，國慶假期期間，多數首飾品牌會在金飾掛牌價基礎上給消費者一定的優惠。其中，老廟黃金優惠後黃金飾品價格爲681元/克，周大福、老鳳祥則是在掛牌價基礎上分別優惠40元/克、50元/克。另外，10月1日至4日，通過抖音等平台領取優惠券，老鳳祥部分門店還推出每滿1000元減60元的活動。

菜百首飾的活動方式與其他金店略有不同。該品牌店沒有從黃金飾品單價方面進行優惠，而是對黃金飾品手工費打8折。此外，菜百首飾更加注重用戶的復購，活動期間消費者購买飾品每滿2000元會返50元購物券，所返的購物券可用於第二件首飾的抵扣。

△時代周報記者/攝

10月2日，周大福、老鳳祥、周六福、老廟黃金均跟隨國際金價將黃金飾品掛牌價上調至773元/克，但活動國慶假期相關促銷活動仍未發生變化。值得注意的是，菜百首飾、中國黃金暫未跟隨金價進行調整。

時代周報記者了解到，黃金價格最近一段時間的大漲導致很多消費者望而卻步。有金飾銷售人員說，“金價持續上漲使得客戶咨詢量越來越少，顧客原本的剛性消費需求也被抑制，到店消費的顧客經常會抱怨目前的金價漲得太高，自己沒有提前購买等問題。”

“雖然七夕之前幾天是工作日，但顧客到店咨詢的數量遠比現在好。”另一位金飾銷售人員告訴時代周報記者，客戶上半年的成交意愿更高一些。今年國慶節顧客到訪數量，較去年同期、今年春節和五一假期大量減少，成交的單子也比較少。

黃金飾品仍是“主流”

隨着國內外金價節節攀升，金銀珠寶零售總額也呈下降趨勢。

根據國家統計局最新公布的數據，1至8月限額以上金銀珠寶零售總額爲2186億元同比（名義）下降2.5%。自今年4月份以來，限額以上金銀珠寶零售總額同比增長數據由正轉負至今，已連續5個月下降，具體來看，4月、5月、6月、7月分別同比下降0.1%、11%、3.7%、10.4%。8月份限額以上金銀珠寶零售總額爲257億元同比下降12%，創下今年以來同比下降幅度最大的紀錄。

珠寶行業的消費結構也出現一些變化，其中鑽石以及翡翠類珠寶在消費結構中呈下降趨勢，而黃金飾品在消費機構中的比重有所提高。菜百股份在半年報業績發布會上稱，上半年受市場整體環境影響，鑽翠珠寶類產品銷售有所下降，黃金飾品類產品銷售同比降幅較小。

在珠寶門店中，黃金飾品佔據絕大部分櫃台，白銀、鑽石以及翡翠僅佔1至2個櫃台。在“滿3000-200”的活動之下，中國黃金門店的金鑲翡翠和銀鑲翡翠飾品仍未吸引到消費者，到店消費者普遍對金飾以外的珠寶興趣不大。

珠寶行業消費結構變化，也讓珠寶企業毛利率承壓。在半年報業績發布會上，菜百股份分析，二季度該公司毛利率有所下滑的原因主要系收入結構變化所致，在金價震蕩上行背景下，消費者對於黃金投資類產品關注度較高，該類產品毛利率低於公司其他品類產品，隨着其佔比的提高，收入結構變化導致整體毛利率有所下降。

曾任職於華東某券商的消費行業分析人士告訴時代周報記者，在黃金飾品所佔消費比例增加的背景下，黃金飾品成本端的控制對珠寶零售行業來說是一個挑战。另外，在金價維持高位、零售端消費意愿降低時，處理好成本端和消費端的關系顯得更加重要。

針對原料成本控制，菜百股份採用“以銷定採”多批次、小批量的採購方式，降低金價波動帶來的風險，控制產品成本。老鳳祥則表示，公司將結合生產計劃、生產周期、資金實際情況等綜合因素來考慮黃金原料的採購，並採用上海黃金交易所提供的交易工具、商業銀行的黃金租賃和遠期等相關業務。努力降低金價波動的風險。

金價短期或存波動

博時基金黃金ETF基金經理王祥則對時代周報記者表示，隨着市場預期美聯儲即將實施的寬松貨幣政策，投資者可能已經开始對這一政策變動進行定價。在此背景下，一些已經獲得利潤的投資者可能會選擇獲利了結，從而可能導致黃金價格的波動性增加。從中長期角度來看，當前的環境仍然利好黃金市場，投資者可以從博弈思路轉向更爲妥當的配置策略更爲合適。

全球央行和長期管理機構對黃金的購买也是推動金價上漲的重要因素。近年來，全球央行降低美元資產配置權重，黃金購买需求大幅增加。2022年、2023年，全球央行和長期管理機構的黃金年度購买量約爲過去十年年均購买量的兩倍。據世界黃金協會最新數據顯示，2024年7月，各國央行淨購黃金37噸，較上月增加206%，是自今年1月以來最高的月度增幅。

中原期貨分析師劉培洋向時代周報記者分析，美元資產的收益率和全球央行的購金需求對金價的長周期支撐邏輯更加明顯，地緣政治因素對金價走勢也會形成推波助瀾的作用，但並不是金價長期走勢的關鍵因素。

對於白銀而言，劉培洋說，“應密切監控金銀比價及其宏觀經濟數據的變化。金銀比價是衡量黃金與白銀價格相對變化的一個重要指標，當金銀比價上升至較高水平，或者宏觀經濟出現積極信號時，白銀可能會因其較強的工業屬性而表現優於黃金。”

“黃金在最近階段持續上漲的主要原因之一是市場對美聯儲將會採取激進的寬松政策的預期。”新宏睿投資管理公司創始人兼董事總經理夏宇宸對時代周報記者坦言，目前金價處於相對微妙狀態。市場似乎只需要一兩個穩健的增長或勞動力數據，就足以將美聯儲的反應從急於降息到3%轉變爲或許只需要少量降息，從而引發金價下調。短期來看，債券、美元和黃金的價格似乎處於不穩定狀態。

最新公布的9月美國ADP就業人數顯示，新增就業人數爲14.3萬，較此前修正後的10.3萬人顯著提升。在經歷連續五個月增長放緩後，ADP就業人數迎來反彈。9月新增就業崗位數量超出預期，這與其他顯示勞動力市場降溫的指標不符。隨後，美債收益率漲幅擴大，美元兌日元上漲，金價不斷下跌。

記者丨趙 鵬

編輯丨 盧泳志

值班丨森 深

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