國際金價再刷新紀錄，黃金股起飛，黃金ETF大漲，機構如何看後市？

國際金價再創新高，還能持續嗎？

昨夜，黃金價格在紐約尾盤交易中再次創下歷史新高，達到2560美元/盎司，日內漲幅接近50美元。至收盤時，COMEX黃金期貨價格上漲1.76%，收於2587.2美元/盎司。

消息面上，美國勞工部發布的最新數據顯示，美國8月份的PPI同比增長1.7%，而此前的增長率從2.2%被修正爲2.1%。此外，8月份的PPI環比增長了0.2%，超出了市場預期的0.1%。核心PPI同比增長2.4%，較前一個月的2.3%有所上升；環比增長0.3%，同樣超出了預期的0.2%。

在最新的貨幣政策決定中，歐洲央行昨夜採取了降息措施，存款機制利率下降了25個基點，而主要再融資利率和邊際借貸利率則分別大幅下調了60個基點。經過此次調整，主要再融資利率降至3.65%，邊際借貸利率降至3.90%，存款機制利率則降至3.50%。

同時，市場正密切關注美聯儲即將於下周舉行的議息會議。根據最近的報道和分析，美聯儲在9月份的會議上極有可能降息25個基點，而今年內總的降息幅度可能會達到100個基點。

不少業內人士指出，由於美聯儲9月降息基本落實，市場目前已經在揣測究竟美聯儲全年會降75個基點還是100個基點，總體來說，市場預期美聯儲將會愈來愈趨向鴿派，在這個大環境下，美元跌破100關口的機率非常高，而大宗商品和貴金屬便有望持續向上。

黃金ETF今日漲幅居前

黃金的升溫也傳遞到二級市場上，截至今日收盤，萬得黃金行業指數上漲3.17%，山東黃金漲2.90%，赤峰黃金漲3.60%，紫金礦業漲3.38%，山金國際、湖南黃金、四川黃金等多只黃金股上漲。

港股市場上，截至收盤，中國黃金國際、招金礦業、潼關黃金漲幅分別爲5.46%、3.64%、3.92%。

受此影響，今日ETF漲幅榜被黃金相關產品霸榜，截至收盤，永贏中證滬深港黃金產業股票ETF漲2.54%，工銀中證滬深港黃金產業股票ETF漲3.19%，國泰中證滬深港黃金產業股票ETF漲2.55%，華安中證滬深港黃金產業股票ETF漲3.22%，平安基金、華夏基金旗下的黃金產業股票ETF分別漲2.47%、2.70%。

其余黃金相關ETF、LOF的日內漲幅均在1%以上。（如下圖）

拉長時間线來看，截至9月12日，COMEX黃金的年內漲幅已達到24.88%，部分ETF今年以來淨值漲幅也表現喜人，共19只產品年內淨值漲幅達10%以上。（如下圖）

其中，匯添富黃金及貴金屬A年內淨值增長最多，達到20.13%，易方達黃金主題A人民幣漲幅爲20.07%、嘉實黃金（QDII- FOF-LOF）、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF、華安黃金ETF、博時黃金ETF、華夏黃金ETF、前海开源黃金ETF、工銀黃金ETF以及國泰黃金ETF聯接A的淨值增長率均超19%。

二季度多只基金重倉黃金股

金價的節節高升，不少基金經理也對黃金股青睞有加，早已埋伏其中。

從重倉持股方面看，公募基金二季度也大量持有黃金股。截至二季度末，共有13只黃金股被重倉持有。其中紫金礦業被持有最多，持有基金數爲1165只，持股總量達31.63億股，對比上季度末，公募基金整體加倉紫金礦業共1489.79萬股。

其中華夏上證50ETF持倉最多，爲26437.15萬股，四只滬深300指數 ETF——華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF分別持有紫金礦業19461.23萬股、12939.37萬股、9523.87萬股、9164.75萬股。

股價方面，截至13日收盤，紫金礦業年內漲幅達19.95%。

山東黃金共被238只公募基金重倉持有，其中知名基金經理傅友興管理的廣發穩健增長持有較多，爲1660.10萬股，李競管理的東方紅啓東三年持有持有973.91萬股。

山東黃金股價年內漲幅同樣喜人，達到12.32%。

中金黃金則被212只產品重倉，其中華泰柏瑞富利、大成新銳產業、華泰柏瑞鼎利、中歐紅利優享、華泰柏瑞多策略、萬家雙引擎、大成睿景、南方中證申萬有色金屬ETF、景順長城景頤雙利、銀華內需精選、銀華同力精選等持股均超1000萬股。

中金黃金的年內股價累計漲幅也達到了29.15%。

此外，山金國際、赤峰黃金分別被178、100只基金重倉，兩只股票年內漲幅今年以來漲勢也較好，分別爲13.00%、23.63%。

金價強勢還能持續嗎？

自年初以來，金價持續攀升，強勁的上漲趨勢引發了投資者的疑問：這一勢頭還能延續多久？當前是否是布局黃金的合適時機？

FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正近期在接受財聯社記者採訪時提到，金價方面，上一次降息周期开始點是在2019年7月30-31日，在該日期點前的一個月從1400水平上漲至最高1453水平，在降息後的一個月更進一步漲至最高1555水平，反映降息前後的金價波動性都非常強，美元走弱下金價在降息憧憬下走勢明顯，在目前歷史高點下相信仍有望進一步漲至2600美元關口。

“我相信黃金還會有破歷史新高的機會，黃金這個周期時就跟加息和降息周期是基本保持一致的。”

降息不會是只發生在9月和12月，楊傲正預計美聯儲的降息周期可能會在未來兩年持續存在，有可能要持續到2026年，美聯儲才會回到中性利率。而煤炭、黃金這些的周期通常是比實際降息時間節點要更早出現的，這是因爲市場都是這樣先預期的，黃金可能會在降息周期走一半左右達到頂峰。

楊傲正表示，鑑於他預計未來降息周期將持續兩年，黃金價格有望在未來一年內繼續走高。實際上，市場對降息的預期已在過去一年开始反映，推動金價逐步上漲，這表明投資者早已提前布局降息預期。根據歷史數據，通常在首次降息落地後，黃金價格還有大約100美元的上漲空間。

然而，歷史經驗是否會在此次再次得到驗證仍是未知，9月的降息之後黃金是否一定上漲100美元還需結合多方因素綜合判斷。不過，盡管漲幅存在不確定性，歷史趨勢表明黃金的上漲動能依然存在。

开源證券研報分析認爲，當前美國宏觀數據走弱爲美聯儲开啓降息窗口奠定基礎。但9-11 月作爲北半球季節性需求旺季，預計聯儲降息節奏仍需基於旺季表現進行調整。黃金投資的利率框架下，當前黃金權益新擊球點或將出現。

光大期貨認爲歐央行再次降息點燃多頭資金情緒，市場預計美聯儲到11月累計降息超過50個基點的概率在提升，短期黃金以偏強運行去對待。東海期貨認爲，從長期趨勢看，隨着美聯儲降息預期的增強以及全球經濟的不確定性，黃金仍有望在未來幾個月保持強勢。

來源：財聯社

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