來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-05-24 16:52:03 熱度：25
昨日，內外盤貴金屬期貨普遍出現大幅回調，滬金、滬銀主力合約均明顯下跌。
光大研究所研究總監展大鵬認爲，貴金屬下跌主要受兩個因素影響：第一，美聯儲連發鷹派論調，令市場對年內降息的信心進一步下降。第二，COMEX市場情緒過熱，此前銀價出現快速上漲行情，COMEX創2023年2月以來最高位。從歷史走勢來看，當上漲接近峰值，白銀總會以快速上漲的方式來結束行情，金銀比也得以快速修復。
浙商期貨分析師鄭弘認爲，美聯儲5月會議紀要偏鷹或爲本次貴金屬大跌的主要原因。在5月議息會議決議中，美聯儲決定維持利率在5.25%~5.50%不變，但同時宣布將在6月开始放緩縮表步伐，且否定了年內加息預期，整體偏鴿派。但是近期公布的5月會議紀要顯示，多數官員認爲近期美國通脹下行並未有更多進展，因此對通脹回歸平衡目標仍然存在較大擔憂，這將使美聯儲在更長時間內維持較高利率水平。有一些官員甚至認爲，若通脹持續回升，將有可能進一步收緊貨幣政策。5月會議紀要明顯比此前的決議內容偏鷹，使得短期美聯儲降息預期下降，美債利率上行，從而帶動貴金屬價格下跌。
事實上，周三COMEX貴金屬價格就有明顯回調，並跌穿5日均线。對於本輪下跌，有色分析師夏瑩瑩表示，事件方面的影響主要來自美聯儲會議紀要傳遞的偏鷹信號，顯示了對寬松環境和政策不確定性的擔憂。偏鷹信號包括與會者愿意在必要時進一步收緊貨幣政策、許多官員不確定政策的限制性程度。
短期貴金屬或維持回調
鄭弘介紹，COMEX黃金此前創出新高，主要是受避險情緒上升以及降息預期上升影響。近日，COMEX黃金連續下行，他認爲，原因有兩方面：一方面，短期並無更多地緣風險事件，使得避險情緒出現退潮。另一方面，5月美聯儲會議紀要偏鷹，導致降息預期減弱。短期來看，美聯儲會議的時間點實際是在5月初，而隨後公布的4月非農和通脹數據均出現走低，表明當前經濟數據更加符合降息預期。短期內黃金或持續回落，但整體利空可能較爲有限。
從中長线來看，夏瑩瑩對貴金屬維持看多。不過，她認爲，短线進一步回調壓力仍存。
從金銀比以及黃金和白銀走勢來看，展大鵬介紹，白銀歷史上兩大峰值對應着金價的階段性高點，並對應着金銀比的低點，這意味着金銀走勢在趨勢上相同，但幅度不同，導致了金銀比的波動。本輪黃金價格的上漲主要受金融屬性影響，而白銀工業屬性較強，因此黃金一直強於白銀，金銀比也持續高位運行。但當金價大幅上漲並創出歷史新高後，看漲效應不斷外溢並最終令市場關注到白銀，此時金銀比卻仍在85以上，銀價偏低估，存在強烈的補漲需求。當前金銀比已最低跌至75附近，白銀補漲也較爲充分，結合歷史對比，或間接表明本輪黃金漲勢接近階段性尾聲，存在回調需求。“不過，2019年至今，金銀比低點區間在65~70，因此金銀比仍有可能進一步修復。從金銀絕對價格來看，可能仍有高點。”他說。
除貴金屬外，滬銅昨日也明顯回落。從交易邏輯來看，南華期貨有色分析師肖宇非介紹，近期，銅價大幅上漲，主要受情緒推動。5月14日，COMEX銅活躍合約的成交量達到25萬手，而前一個交易日不到10萬手，且近期成交量波動巨大。另外，COMEX的低庫存問題在短期難以解決。解決該問題最快的方法是將LME的庫存運向COMEX，而LME在美國的庫存僅7575噸，歐洲、南美、亞洲向美國海運的時間在5日至10日不等，疊加報關、入庫時間，共需要10日至15日。此外，COMEX銅的可交割品牌不到50種，其中沒有一個中國品牌，LME倉庫中符合COMEX銅交割品的數量將大打折扣。因此，綜合來看，COMEX銅面臨的問題在短期內無法解決，銅價或繼續保持上升趨勢。
標題：美聯儲會議紀要偏鷹促使貴金屬大幅下挫 短期或維持回調
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