韓國外儲創19個月來最大降幅 面對本幣貶值風暴 韓國可能比日本更着急

財聯社消息，韓國央行周二公布的數據顯示，由於韓國當局幹預外匯市場以抑制韓元的疲軟，韓國4月份的外匯儲備創下了19個月以來的最大降幅。

截至4月底，韓國外匯儲備規模爲4132.6億美元，比上月的4192.5億美元減少了59.9億美元——這是自2022年9月以來最大的月度降幅。

韓國央行表示，外匯儲備縮水的原因是採取市場穩定措施，包括利用與韓國養老基金的貨幣互換額度，以及金融機構外匯存款減少和非美元資產換算價值下降。

今年以來，韓元兌美元匯率已累計貶值超過5%，是亞洲範圍內表現最差的貨幣之一，跌幅僅次於日元和泰銖。

在4月中旬，韓元匯率一度跌破了1400大關，這是自2022年末以來從未見過的水平，這令韓國政策制定者感到震驚，並促使當局發出了防止匯率過度波動的嚴厲警告。

在韓元跌破標志性關口後，韓國外匯管理部門第一時間表達了積極幹預韓元貶值的意向。企劃財政部和韓國央行發布公告稱：“外匯當局正以特別警惕的態度密切關注匯率走勢和外匯市場的供需動態等。外匯市場過度的單邊波動對韓國經濟來說是不可取的。”這是這兩個機構時隔22個月首次對外匯市場聯手進行“口頭幹預”。

韓國財政部部長崔相穆在當月與日本財務大臣鈴木俊一的會面中，也共同表達了對近期本幣貶值的“嚴重關切”，並警告稱將採取適當措施應對任何劇烈波動。

面對本幣貶值 韓國可能比日本更着急？

事實上，隨着美元上月在美聯儲降息預期減弱的背景下持續走強，整個亞洲地區對本幣疲軟的擔憂都不斷加深。日本當局在上周也被業內懷疑兩度出手，直接通過买入日元的方式幹預了匯市。根據日本銀行账戶和貨幣經紀商預測的比較，日本當局在兩次行動中耗費的幹預資金可能已高達9萬億日元。

而不少業內人士表示，相比於日本，韓國各界對本幣貶值可能會更爲感到着急。

作爲全球主要出口大國和科技供應鏈上的關鍵參與者，韓國這一亞洲第四大經濟體的出口影響力超出了其經濟規模。但其出口在很大程度上依賴於原材料進口，隨着韓元的貶值，這些原材料的成本正在變得越來越昂貴，而日益增長的離岸外包趨勢則意味着美元收益並不一定會全部匯回韓國國內。對於那些愿對匯率進行對衝但仍依賴海外原材料的中小企業來說，韓元貶值帶來的痛苦尤其嚴重。

總部位於首爾的Daeil Special Steel Co.首席執行官Lee Eui-hyun表示，“一種恐懼感正在向我襲來”。Lee指出，由於當前匯率走低，Daeil需要爲價格更高的進口商品买單，同時還面臨着來自競爭對手的降價壓力。

代表韓國最大企業的遊說團體韓國產業聯合會副會長Lee Sang-ho表示，雖然三星電子等大型企業因其市場主導地位而通常被視爲能從疲軟的貨幣中獲益，但韓元最近跌至1400關口對它們來說也是意料之外的。

韓國經濟研究院高級研究員Cho Gyeong Lyeob表示，正在海外借錢擴建設施的企業集團以及鋼鐵、化工、能源進口商和航空公司尤其受到影響。他在一次研討會上稱，“韓元疲軟的負面影響要大於正面影響”。

韓國和日本在匯率問題上的一個顯著區別，還在於投資者會如何應對外匯走勢——日元走軟通常會提振日本股市，因爲人們預期以日元計價的日本海外利潤將會增加；但韓元走軟往往會導致韓國市場股價下跌。

股價走勢是由多種復雜因素共同作用的結果，但歸根結底，進口成本的上升會擠壓利潤空間，而韓元的走低對出口的提振作用則微乎其微。投資者還擔心，韓元的快速下滑會破壞金融市場的穩定。韓國中小企業聯合會的Lim Kyung-min表示，“我們應該記住，出口商也是進口商。自疫情大流行以來，能源和原材料的價格漲幅尤其明顯。”

在與其他亞洲國家競爭的市場上，韓國可能因韓元疲軟而享有的任何競爭優勢都很容易被削弱，因爲這些國家正在供應鏈的階梯上不斷攀升。Eugene Investment Co.的經濟學家Lee Jung-hoon表示，數據顯示，由於韓元疲軟，韓國的出口沒有任何增長。

這種情況對於缺乏貨幣波動金融對衝工具的公司來說尤其令人擔憂。在韓國中小企業聯合會去年8月進行的一項調查中（當時美元兌韓元匯率躍升3%至1322），約49%的中小出口商表示，他們沒有特別的應急計劃。調查還顯示，不到半數的出口商認爲韓元貶值對他們的盈利能力有利，而超過四分之一的出口商認爲韓元貶值對他們不利。

對於Daeil的Lee來說，時間已經不多了。韓元進一步走軟可能會刺激國內商品和進口商品的價格，加重像他這樣的制造商的負擔。Lee表示，“我們可能最多還有六個月到一年的時間。再往後，就會變得非常困難。”

原標題：韓國外儲創19個月來最大降幅 面對本幣貶值風暴 韓國比日本更着急？

編輯：鄧晞責編：張松濤審核：馮飛

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