稅率上調供需寬松 煤企二季度盈利能力恐遭“雙殺”

財聯社4月13日訊（記者 張良德）4、5月是煤炭行業的傳統淡季，今年的4、5月份，煤炭行業或將面臨更大的挑战。一方面，山西地區調高煤炭資源稅，部分煤企成本端因稅率上調而有所擡高；另一方面，煤炭終端價格受市場需求疲軟影響有所回落，煤企恐將陷入“成本升高、售價走低”的雙重壓力。

山西資源稅上調成本小幅上漲

本月起，山西省對煤炭資源稅進行上調，其中煤炭原礦稅率從8%調整至10%，選礦稅率從6.5%上調至9%，煤層氣適用稅率也從1.5%提高至2%。

山煤國際（600546.SH）工作人員對財聯社記者表示，看到了資源稅上漲的消息，應是從本月开始實行新稅率。

主營煤層氣的藍焰控股（000968.SZ）工作人員表示，資源稅徵收比例上調幅度不大，預計對公司影響不大。

對於煤炭資源稅上調的影響，熊貓煤倉業務負責人徐偉告訴財聯社記者：“大致估算原煤價格500-800元/噸，原煤稅費增加大概20-30元/噸，洗選煤由於有折算比例，綜合下來大概也會增加十幾元/噸。”

各省資源所得稅稅率徵收標准不同，上海市錦天城律師事務所律師鄧康達律師向財聯社記者介紹：“根據現行《中華人民共和國資源稅法》的相關規定，資源稅的稅目稅率，依照《資源稅稅目稅率表》執行。省、自治區、直轄市的人民代表大會常務委員會可以統籌考慮應稅資源的品位、开採條件以及對生態環境的影響等情況，在《資源稅稅目稅率表》中規定相應稅目實行幅度稅率的前提下，制定地方性法規規定具體的適用稅率；在《資源稅稅目稅率表》中規定相應稅目可以選擇實行從價計徵或者從量計徵的前提下，制定地方性法規規定具體的計徵方式。”

此前，河北省在2021年9月也曾上調煤炭資源稅，煤炭原礦稅率從4.5%調整爲6%，選礦稅率從3%調整爲4%。其他省份的煤炭資源稅徵收比例也有明顯不同。如河南煤炭資源稅原煤稅率爲2%，而產煤大省內蒙的煤資源稅稅率爲原礦10%，選礦9%；陝西的煤資源稅稅率分地區設置，主要產煤區榆林市爲原礦10%，選礦9.5%。

根據《中華人民共和國資源稅法》所附《資源稅稅目稅率表》規定，“煤”和“煤成（層）氣”稅目實行幅度稅率，其中煤的稅率爲2%-10%，煤成（層）氣的稅率爲1%-2%。此次山西省煤炭資源稅稅率已接近最高標准。

除部分在山西地區有煤礦資源的上市煤企外，多數山西省外的煤企不會受到山西資源稅調整的影響。新集能源（601918.SH）公司證券部人士告訴財聯社記者：“公司煤礦只在安徽淮南地區，在山西沒有煤礦，沒有聽到本地資源稅有調整計劃的消息。”

短期反彈難改中期供需疲軟

除資源稅上調外，煤企還面臨着今年二季度市場需求走弱的供需挑战，煤企或將面臨成本與供需的雙重壓力。

從3月开始，煤炭價格开始連續下跌，煉焦煤各煤種現貨市場價格出現300-600元/噸不同幅度的下跌，直至本周跌勢方企穩反彈。

本周，焦煤期貨主力合約JM2409從1498元/噸漲至1714元/噸，而現貨市場拍賣情況也明顯好轉，據Mysteel數據顯示，4月9日後煉焦煤拍賣情況明顯好轉，從上周末40%以上的流拍比降至4月9日的4.1%。煉焦煤進口現貨和港口現貨價格也出現回升，部分煤種價格上漲，漲幅多在30-100元/噸。

雖然上周焦煤大宗價格出現大幅反彈，對業內信心提振有所幫助，但是難掩日益尖銳的市場供需矛盾。

有山西地區煤炭貿易商告訴財聯社記者，近幾日煤炭市場信心有所好轉，主要是焦企原料庫存不足，鋼企在當前煤價下利潤有所回升，下遊开始拉運，同時煤價大幅反彈，最近三天已經漲回到3月中旬的價格，第九輪提降預期明顯降低。

多數業內人士認爲，當前市場反彈仍是短期行爲，中期來看，二季度市場價格或仍維持低位運行。

徐偉告訴財聯社記者，當前的價格反彈主要是前期掉價過快的價格反彈，而且分煤種來看，部分煤種漲價，但是沒有漲的也有很多，這也能看出來，這次價格反彈不是真的市場反彈，終端供需的弱勢沒有出現太大變化，市場4、5月份或仍將保持低位運行。

與焦煤市場相比，動力煤價格反彈幅度更小。煤炭江湖創始人趙陽告訴財聯社記者，上周CCI指數就漲了兩三塊錢，4月份本就是煤炭行業的淡季，從歷年來看也是煤炭價格的低點。一方面是今年市場環境整體偏弱，同時季節供需來看，由於水電即將起量，而5月份後山西地區煤炭產量或有所回升，雖然近幾日煤價出現小幅上漲，但基本面支撐不足，反彈或難持續，下周或重新走弱。

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