中國資本市場迎來第三個“國九條”

國務院今天（12日）出台《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》，《意見》共9個部分，簡稱資本市場新“國九條”。

本次出台的資本市場新“國九條”，是繼2004年、2014年兩個“國九條”之後，又時隔10年，國務院再次專門出台的資本市場指導性文件。要點梳理如下↓

階段目標

未來5年，基本形成資本市場高質量發展的總體框架。

到2035年，基本建成具有高度適應性、競爭力、普惠性的資本市場，投資者合法權益得到更加有效的保護。

到本世紀中葉，資本市場治理體系和治理能力現代化水平進一步提高，建成與金融強國相匹配的高質量資本市場。

嚴把發行上市准入關

進一步完善發行上市制度。提高主板、創業板上市標准，完善科創板科創屬性評價標准。提高發行上市輔導質效，擴大對在審企業及相關中介機構現場檢查覆蓋面。

強化發行上市全鏈條責任。進一步壓實交易所審核主體責任，完善股票上市委員會組建方式和運行機制，加強對委員履職的全過程監督。

加大發行承銷監管力度。強化新股發行詢價定價配售各環節監管，整治高價超募、抱團壓價等市場亂象。依法規範和引導資本健康發展，加強穿透式監管和監管協同，嚴厲打擊違規代持、以異常價格突擊入股、利益輸送等行爲。

嚴格上市公司持續監管

加強信息披露和公司治理監管。構建資本市場防假打假綜合懲防體系，嚴肅整治財務造假、資金佔用等重點領域違法違規行爲。督促上市公司完善內控體系。切實發揮獨立董事監督作用，強化履職保障約束。

全面完善減持規則體系。出台上市公司減持管理辦法，對不同類型股東分類施策。嚴格規範大股東尤其是控股股東、實際控制人減持，按照實質重於形式的原則堅決防範各類繞道減持。責令違規主體購回違規減持股份並上繳價差。嚴厲打擊各類違規減持。

強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率。

推動上市公司提升投資價值。制定上市公司市值管理指引。鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用並購重組、股權激勵等方式提高發展質量。依法從嚴打擊以市值管理爲名的操縱市場、內幕交易等違法違規行爲。

加大退市監管力度

深化退市制度改革，加快形成應退盡退、及時出清的常態化退市格局。進一步嚴格強制退市標准。

建立健全不同板塊差異化的退市標准體系。

完善吸收合並等政策規定，鼓勵引導頭部公司立足主業加大對產業鏈上市公司的整合力度。

進一步削減“殼”資源價值。加強並購重組監管，強化主業相關性，嚴把注入資產質量關，加大對“借殼上市”的監管力度，精准打擊各類違規“保殼”行爲。

進一步強化退市監管。嚴格退市執行，嚴厲打擊財務造假、操縱市場等惡意規避退市的違法行爲。

健全退市過程中的投資者賠償救濟機制，對重大違法退市負有責任的控股股東、實際控制人、董事、高管等要依法賠償投資者損失。

加強證券基金機構監管，推動行業回歸本源、做優做強

推動證券基金機構高質量發展。引導行業機構樹立正確經營理念，處理好功能性和盈利性關系。加強行業機構股東、業務准入管理，完善高管人員任職條件與備案管理制度。

積極培育良好的行業文化和投資文化。持續开展行業文化綜合治理，建立健全從業人員分類名單制度和執業聲譽管理機制，堅決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風氣。

加強交易監管，增強資本市場內在穩定性

促進市場平穩運行。強化股市風險綜合研判。加強战略性力量儲備和穩定機制建設。集中整治私募基金領域突出風險隱患。做好跨市場跨行業跨境風險監測應對。

加強交易監管。完善對異常交易、操縱市場的監管標准。強化底线思維，完善極端情形的應對措施。嚴肅查處操縱市場惡意做空等違法違規行爲，強化震懾警示。

健全預期管理機制。將重大經濟或非經濟政策對資本市場的影響評估內容納入宏觀政策取向一致性評估框架，建立重大政策信息發布協調機制。

大力推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量

建立培育長期投資的市場生態，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持“長錢長投”的政策體系。

穩步降低公募基金行業綜合費率，研究規範基金經理薪酬制度。修訂基金管理人分類評價制度，督促樹牢理性投資、價值投資、長期投資理念。

支持私募證券投資基金和私募資管業務穩健發展，提升投資行爲穩定性。

進一步全面深化改革开放，更好服務高質量發展

着力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章。

完善多層次資本市場體系。堅持主板、科創板、創業板和北交所錯位發展，深化新三板改革，促進區域性股權市場規範發展。

堅持統籌資本市場高水平制度型开放和安全。拓展優化資本市場跨境互聯互通機制。

推動形成促進資本市場高質量發展的合力

推動加強資本市場法治建設，大幅提升違法違規成本。

推動出台背信損害上市公司利益罪的司法解釋、內幕交易和操縱市場等民事賠償的司法解釋，以及打擊挪用私募基金資金、背信運用受托財產等犯罪行爲的司法文件。

加大對證券期貨違法犯罪的聯合打擊力度。健全线索發現、舉報獎勵等機制。完善證券執法司法體制機制，提高行政刑事銜接效率。

打造政治過硬、能力過硬、作風過硬的監管鐵軍。把政治建設放在更加突出位置，深入推進全面從嚴治黨，鍛造忠誠幹淨擔當的高素質專業化的資本市場幹部人才隊伍。

堅決破除“例外論”、“精英論”、“特殊論”等錯誤思想。從嚴從緊完善離職人員管理，整治“影子股東”、不當入股、政商“旋轉門”、“逃逸式辭職”等問題。

鏟除腐敗問題產生的土壤和條件，堅決懲治腐敗與風險交織、資本與權力勾連等腐敗問題，營造風清氣正的政治生態。

來源：新聞聯播

監制：劉敏 常曉東

編輯：張蕴秀

標題：中國資本市場迎來第三個“國九條”

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