來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-04-10 08:50:43 熱度：11
4月9日晚間，截至記者發稿前，倫敦現貨黃金最高報2365.18美元/盎司，COMEX黃金最高報2384.5美元/盎司，續創歷史新高。自清明假期以來，黃金價格漲勢延續，國際金價連連突破2200、2300美元關口。
黃金屢創歷史新高有何原因，是否受到美聯儲降息預期影響？金價、美債以及比特幣等資產未來或有怎樣的波動趨勢？
上海交通大學上海高級金融學院教授、美聯儲前高級經濟學家胡捷向表示，黃金近期屢創歷史新高的原因首先是貨幣因素，即降息預期以及隨之而來的貨幣放松周期。其次是避難情緒，即當前動蕩的國際形勢帶來的情緒焦慮，包括俄烏战爭、巴以衝突和可能更大規模的中東战事，以及世界地緣政治的暗流湧動。
東方金誠研究發展部王青和高級分析師馮琳向分析稱，近期在美元小幅升值的背景下，以美元計價的國際黃金價格持續走高，背後主要有以下幾點原因：一是當前正處於海外“降息潮”的預期升溫階段，黃金需求增加是正常的市場反應。二是年初以來一些國家的央行仍在持續增持黃金。數據顯示，近兩年各國央行增持黃金帶來的需求已佔市場總體需求的25%左右，高於十年前的10%。背後是地緣政治風險升溫及全球貿易環境不確定性較高，多國央行更加重視黃金儲備。三是今年春節以來，國內民衆購金熱情高漲，除了季節性消費需求釋放外，也與地產延續低迷、資本市場波動性加大、黃金投資屬性凸顯等因素有關。
美聯儲降息若按預期落地，國際金價上行勢頭或放緩
截至4月9日晚間，芝商所CME Group的數據顯示，市場預期美聯儲5月維持利率在5.25%-5.5%不變的可能性爲97.2%，下調25個基點的可能性爲2.8%；預期6月維持利率5.25%-5.5%不變的可能性爲50%，下調25個基點的可能性爲48.6%，下調50個基點的可能性爲1.3%；預期7月維持利率5.25%-5.5%不變的可能性爲31.4%，下調25個基點的可能性爲49.2%，下調50個基點的可能性爲18.9%，下調75個基點的可能性爲0.5%。
談及美聯儲降息預期帶來的潛在影響，胡捷表示，美聯儲大概率已經結束了緊縮周期，預期其將會在今年晚些時候或者明年早期進入放松周期。這是驅動金價上漲的基本動力來源。在地緣政治衝突的催化下，金價上漲的趨勢得以強化，形成了此輪上漲行情。
東方金誠上述分析師認爲，在美聯儲降息落地前，國際金價都將處於高位運行狀態，不排除再創新高的可能。不過，考慮到今年美、歐通脹將進一步退潮，黃金的抗通脹屬性減弱，會對金價漲幅有一定抑制作用。當前斷定國際金價已進入新的上漲周期可能爲時尚早，後期金價走勢至少面臨兩大不確定因素。首先，若年中前後美聯儲啓動降息，預期兌現效應下，國際金價上行勢頭有可能放緩。更重要的是，未來一段時間美元利率會持續處於較高水平，而在通脹降溫前景下，實際利率將爲較高水平的正值，這更可能給國際金價走勢降溫。最後，如果下半年國內房地產行業實現軟着陸，來自國內的購金需求將顯著放緩，屆時國際金價仍有望降回2000美元關卡。需要指出的是，在多國央行購金需求支撐下，未來一段時期國際金價出現持續大幅回落的概率很小。
黃金價格波動性大、風險高，投資需非常謹慎
從資產配置角度來看，胡捷認爲，黃金是一個波動性非常大的投機標的物，主要驅動力來自於資金周期和避難情緒，屬於高風險資產。鑑於當下美元緊縮見頂，其上漲趨勢有相當的支撐；目前國際形勢不太平，美國大選結果將帶來的更多不確定性，加劇了市場逃向黃金的避險情緒；因此未來一段時間黃金上漲概率超過下跌概率。不過，市場會提前消化可預見的信息，因此投資者仍需非常謹慎。
胡捷表示，鑑於降息可期，买入美債等待其升值幾乎是無風險的投資，遠比黃金穩妥。至於比特幣，與黃金同屬投機性標的物，且交易量較小，大戶操控的因素遠高於黃金市場，風險也高於黃金。
胡捷進一步展望稱，隨着未來美聯儲逐步降息，美債價格將同步上升。黃金和比特幣價格也會有上升動力，但由於黃金基本面價值極低（僅首飾和電路板行業有少量需求），比特幣全無基本面價值，因此二者的托底價格虛無縹緲，導致市場情緒成爲價格驅動的直接因素，波動性極高。
標題：金價狂飆，黃金是否還值得配置：價格何以屢創新高，拐點何時到來
地址：https://www.vogueseek.com/post/59756.html
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
上一篇 : 公司代碼：600346 公司簡稱：恆力石化
