來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-03-19 00:51:32 熱度：12
知名財經金融博客Zerohedge近日發文稱，美國利率市場距離再次預期利率峰值將高於美聯儲的預期水平，只差臨門一腳。如果美聯儲本周不提高其利率預測，市場可能會採取主動，讓更高利率反映在市場交易上。
文章表示，交易員在這個周期的大部分時間裏一直非常明確地表示，美聯儲此輪升息，最終必須通過迅速降息來重新穩定經濟。此前，只有在少數幾個相對短暫的時刻，市場利率定價超前於美聯儲，預期的峰值利率高於美聯儲的預測。
而這種情況可能很快再次出現。根據聯邦公开市場委員會的點陣圖，從聯邦基金期貨推斷出的預期峰值利率幾乎與美聯儲自身預期的峰值利率完全相同。
此前曾四次出現市場利率定價超出美聯儲預期的情況，所有這些都是由利率市場的拋售驅動的，而不是美聯儲點陣圖的下移。如圖所示，前兩次是在CPI上升且尚未達到峰值時。第三次是CPI高於預期，而第四次是2023年1月的巨大就業增長數字。
沒有一次持續很長時間，而上一次事件被硅谷銀行爆雷危機縮短，但每次事件中利率的上升都是迅速而無情的。
現在，人們开始猜測，美聯儲在本周的會議上可能會減少預期的降息次數。所有其他條件相同，這將使利率市場回到點陣圖以下。
但交易員开始對“粘性”通脹感到不安。粘性可能不是問題——有多重跡象表明通脹將再次上升，這種討論已經足夠多。而且，這不僅僅是美國的現象：有跡象表明，全球的去通脹趨勢正在終結。
因此，如果美聯儲本周不提高點陣圖預期，市場可能會變得不耐煩並將利率預期提高，認識到政策失誤即將發生。如果通脹繼續上升，那么這最新一次市場比美聯儲更鷹派的情況，可能就不會那么短暫。
華爾街見聞此前報道，美國前財長耶倫就曾表示，預計利率不太可能回到疫情前的水平，一系列報告顯示美國內部的通脹壓力在年初出現反彈，通脹回歸正常化的道路是坎坷的。
而前財長薩默斯更加激進，他此前表示，美聯儲對中性利率的預期有很大偏差，今年不降息的可能性加大。華爾街最爲激進的機構野村則預測，今年美聯儲會進行兩次25個基點的降息，分別在7月和12月；相比之下，此前的預期是三次25個基點的降息，分別在6月、9月和12月。
還有分析師表示，真正的問題不是今年是否會降息兩次或三次，而是鑑於經濟軟着陸的可能性，明年是否真的會有任何降息。如果出現軟着陸，即通脹下降到2%，而沒有發生重大經濟衰退，中期美債（所謂的曲线中段）將面臨風險。
標題：利率市場正處於鷹派臨界點 本周市場利率預期恐將高於美聯儲
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