股市繁榮下的通脹陰影：2月美國消費者對中長期前景擔憂加劇

來源：編輯：匿名發表時間：2024-03-12 16:51:57 熱度：14

導讀： 美國消費者對美國中長期通脹的預期上升。 3月11日周一，紐約聯邦儲備銀行公布一項民意調查。數據顯示，美國消費者預期長期通脹將上升，三年期通脹預期在2月出現明顯反彈，五年期增幅更大，而短期通脹保持穩定...

美國消費者對美國中長期通脹的預期上升。

3月11日周一，紐約聯邦儲備銀行公布一項民意調查。數據顯示，美國消費者預期長期通脹將上升，三年期通脹預期在2月出現明顯反彈，五年期增幅更大，而短期通脹保持穩定。

股市方面，在長期通脹預期上升的同時，股票價格上漲的預期有所增加，有分析指出，盡管當前受訪者對股市持有樂觀態度，但歷史經驗表明，這可能是市場即將轉向的前兆；

具體分項指數方面，未來一年房價增長預期保持穩定，但租金通脹預測下降0.3個百分點至6.1%，爲三年多來的最低水平；

勞動力市場方面，消費者認爲明年失業率攀升的可能性較低，其中一項指標跌至兩年低點。即便如此，調查顯示美國人對失去工作更加焦慮，對找到新工作則信心不足；

家庭財務方面，受訪者對家庭當前和未來一年的財務狀況的看法有所惡化，信貸獲取的樂觀程度下降。

中長期通脹預期出現了明顯反彈

調查數據顯示，在1月份，三年期通脹預期下降至創紀錄的低點2.4%（從12月的2.6%下降），而一年期和五年期通脹預期保持不變。

相較之下，2月份，三年期通脹預期從2.4%上升到2.7%，較1月份的歷史低點有了明顯反彈，與此同時，五年期通脹預期從2.5%攀升至六個月高點2.9%。未來一年期通脹預期連續第三個月保持不變，維持在3.0%。

在調查中，受教育程度不同的人對未來通脹的預期存在差異，相對教育程度較低的人群對未來通脹的擔憂更大。具體來說，在預測未來三年和五年的通脹率時，那些最高學歷爲高中的受訪者對通脹的預期增長最爲顯著。

在所有預期期限內，受訪者對通脹預期的分歧都有所減少，人們對通脹的預期變得更加一致。同時，人們對未來一年和三年的通脹結果的不確定性有所下降，而對五年期通脹結果的不確定性沒有變化。

股票價格上漲的預期有所增加

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調查結果有一個有趣的現象，即在長期通脹預期上升的同時，預期股票價格上升的受訪者數量也增加，這兩者似乎相互矛盾。因爲長期通脹預期的上升通常意味着央行未來可能需要收緊金融政策，例如提高利率以控制通脹。這種政策通常對股市不利，因爲它會增加借貸成本，可能導致經濟增長放緩。

然而，盡管存在收緊金融政策的預期，預期股票價格上升的受訪者數量卻增加到自2021年11月以來的最高水平，受訪者認爲未來12個月美國股票價格將上漲的平均概率上升了1.4個百分點，達到38.9%，人們仍然對股市持樂觀態度。

有分析指出，盡管當前受訪者對股市持有樂觀態度，但歷史經驗表明，這可能是市場即將轉向的前兆，這種樂觀情緒一般出現在上一個周期市場見頂的時候，緊接着是一段痛苦的熊市。

房價增長預期保持穩定，但租金預期下降

紐約聯儲銀行深入調查了受訪者對未來一年特定商品和服務價格變化的預期。

數據顯示，受訪者預期未來一年天然氣價格將上漲4.3%，較此前預期高出0.1個百分點；未來一年醫療保健費用的預期大幅下降1.8個百分點至6.8%，爲2020年9月以來的最低水平；大學教育費用的價格將上漲5.8%，較此前預期低了0.1個百分點；食品價格的上漲幅度保持不變，仍爲4.9%。

令人驚訝的是，盡管實際的租金價格正在增加，但民意調查顯示，人們對未來一年租金價格預期卻有所下降。但租金通脹預測下降0.3個百分點至6.1%，爲2020年12月以來的最低水平。但消費者對未來一年房價增長的中位數預期在連續五個月保持不變，爲3.0%，消費者對房地產市場的看法可能與租賃市場的看法有所不同。

未來一年失業率攀升的可能性較低，收入預期保持穩定

勞動市場方面，消費者認爲明年失業率攀升的可能性較低，其中一項指標跌至兩年低點。平均失業預期（即美國失業率一年後上升的平均概率）下降1.1個百分點，至36.1%，爲自2022年2月以來的最低值。此外，未來一年預期收入增長中位數將維持在2.8%不變，略低於其過去12個月的平均預期（2.9%）。

即便如此，調查顯示美國人對失去工作更加焦慮，對找到新工作則信心不足。

受訪者預期在未來12個月內自愿離職的平均概率也增加了1.8個百分點，達到了19.5%。這表明一部分人可能正在考慮主動尋找新的工作機會。