來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-03-11 16:50:32 熱度：13
美聯儲半年度貨幣政策報告顯示利率政策表述並未進一步收緊。3 月1 日，美聯儲公布半年度貨幣政策報告。與1 月議息會議決議類似，美聯儲認爲實現就業和通脹目標的風險正在趨向更好的平衡，但仍高度關注通脹風險，會仔細跟蹤和評估最新經濟數據。
2024年出現降息的概率較大，而在降息的推動下，黃金價格或將受其推動，黃金等資產逐步崛起。長期內美元外儲下行，全球黃金儲備持續提升，全球黃金增儲趨勢明顯，短期內降息或將成爲黃金行情的主要推動。騎牛看熊認爲黃金價格與實際利率負相關，降息過程中的實際利率下行將構成黃金價格上漲的主要驅動因素之一。
從fed watch 上的數據來看，到2024 年12 月會議利率維持不變的概率爲0.3%，降息1 次的概率爲3.7%，2 次15.3%，3 次31.0%，4 次31.9%，5 次15.2%，6 次2.4%。而根據美聯儲2023 年6 月的點陣圖情況，多位美聯儲官員認爲2024 年將有3 次降息。
預期降息主基調下，黃金再迎配置節點2024 年1 月PCE 數據的如期下降，使得市場降低了對於二次通脹的擔憂，美國經濟數據不及預期，消費者信心下降，預示強勁的美國經濟正在退溫，紐約社區銀行再暴雷，市場避險情緒濃厚，市場紛紛預測美聯儲6月降息，刺激金價上行。騎牛看熊認爲6 月开啓降息是底线，在降息周期即將开啓，市場避險情緒濃厚的主基調下，金價或將因美國經濟及通脹數據走弱而上漲，黃金再迎配置節點。
ISM 制造業PMI 數據、初請失業金人數數據疲軟，爲降息提供空間。3 月1日，美國ISM（供應管理協會）公布2 月制造業PMI 數據，美國ISM 制造業PMI從1 月的49.1 下降至2 月的47.8，低於市場預期的49.5，連續16 個月低於榮枯线，制造業處於持續收縮狀態。2 月29 日，美國勞工部公布數據顯示，美國2 月24 日當周初請失業金人數爲21.5 萬人，高於市場預期的21 萬人和前值20.1 萬人。制造業復蘇動力不足和勞動力市場的降溫爲降息提供了一定空間。
在當前全球不確定性加劇的背景下，央行出於避險需求，對於黃金的持有意愿預計維持高位；第二，在部分金融風險暴露和“反向扭轉操作”逐漸落地的背景下，實際美債利率有望下行，對於錨定實際利率框架的交易型投資同樣形成利好。騎牛看熊認爲美國在通脹和增長之間的艱難選擇中或偏向增長從而引發赤字率的不斷突破，黃金在長期視角中的上漲邏輯較爲充分，黃金上漲的大邏輯依然是去美元化帶來的黃金價值上漲。
從市場數據來進行分析，在從全球規模最大的黃金ETF——SPDR 黃金ETF 的黃金持有量與倫敦現貨黃金價格的相關性可以看到，2004-2021年間以來兩者的相關系數達到0.83，但是2022年以來，兩者的相關度明顯降低。2022年以來，全球央行對於黃金的購买力度一直沒有衰減，央行的持續購买爲金價的長期上行提供有力支撐。
近年來黃金價格定價機制有所變化，央行購买黃金的驅動力是黃金的歷史地位和避險屬性，在央行成爲市場主要交易者時，全球央行成爲黃金的主要購买者，2022年全球央行購金量突破歷史記錄。對應於地緣政治衝突以及美國赤字率的提升，而目前有着下滑趨勢的經濟以及高利率下危機四伏的銀行業或使得降息提前發生，從而引發二次通脹走勢確認，黃金的投資機遇或由此徐徐展开。
標題：黃金再創新高！美聯儲降息臨近，金價還能漲嗎？
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