指數回調，黃金表現！創業板指跌逾2%，要調整了嗎？

【盤面分析】

美聯儲目前考慮降息兩次，2024年可能只有一次，該消息直接讓美股高开拉升，美債收益率加速下行，美元指數跌幅擴大創一個月新低，黃金再度創出新高。A股市場走勢相對較強，在會議期間金融股和權重股的護盤力度較爲明顯，這裏仍然要注意盤中出現的一些政策面和消息面的變化，可以等待調整之後的买入機會，追漲沒有必要。

騎牛看熊發現對於黃金當前的走勢，市場有很多疑惑是否存在新的驅動，事實上我們把黃金與美股，美國房價，比特幣對照來看，發現黃金的走勢並不超預期。美聯儲利率高位持續，回流美國的美元助推美國資產新高，屬於較爲合理的現象。全球央行對黃金的需求仍在持續提升，增加黃金儲備將延續。雖然短期波動率上升蕴含着回調風險，但維持中長期對金價的樂觀預期。黃金繼續強勢上漲，繼續創出新高。

三大指數开盤漲跌不一，滬指明顯偏強，兩市個股漲多跌少，題材板塊方面運輸設備、有色、黃金等概念表現較強，醫藥、CXO、電氣設備等概念表現較差。液冷服務器概念反復活躍，川潤股份4連板，朗進科技漲超10%，拓維信息、飛榮達等紛紛跟漲，IDC預測，2022-2027年間，中國液冷服務器市場年復合增長率將達到54.7%，2027年市場規模有望達到89億美元。有色金屬概念股集體走強，紫金礦業漲超3%創歷史新高，西部礦業漲超5%逼近歷史新高，雲鋁股份、華峰鋁業等紛紛跟漲，下遊需求穩步復蘇背景下，供給剛性、需求回暖的工業金屬龍頭具備較大彈性，貴金屬預期或逐步扭轉。

汽車產業鏈板塊活躍，一彬科技、渤海汽車等多股漲停，國家發改委表示，去年底中國民用汽車保有量達到3.36億輛，冰箱、洗衣機、空調等主要品類家電保有量超過30億台，汽車、家電更新換代也能創造萬億規模的市場空間。黃金概念反復走高，銀泰黃金、老鳳祥等多股漲超5%，續創歷史新高，紐約4月黃金期價收於每盎司2158.2美元，漲幅爲0.76%，滬金期貨主力價格突破500元/克，雙雙創出歷史新高。稀土永磁板塊震蕩反彈，華陽新材2連板，中科磁業漲超10%，受益大規模設備更新和消費品以舊換新，稀土永磁電機有望打开需求增長點，稀土價格有望觸底回升，稀土永磁環節亦有望盈利回暖。

汽車整車股震蕩拉升，賽力斯漲近3%創歷史新高，亞星客車、北汽藍谷等紛紛跟漲，今年要推動汽車、家電、家裝等消費品以舊換新。電力股午後異動反彈，西昌電力直线拉升漲停，建投能源、明星電力等紛紛跟漲，前2個月全國統調發電量同比增長11.7%，工業用電量增長9.7%。旅遊酒店板塊尾盤拉升，大連聖亞3連板，長白山漲停，天目湖、西安飲食等多股漲超5%，中國旅遊研究院預測，2024年出境遊人數將達到1.3億人次，2024年外國人入境遊市場有望恢復到2019年的五成，港澳台入境遊市場有望實現全面恢復。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周四衝高回落，臨近午盤出現翻綠，隨後午盤明顯走弱，並未出現主力資金的強勢護盤。盤中個股炸板率提升，兩市個股出現跌多漲少的盤面，這也說明主力資金“只管大跌”，小幅度回調是不會理會的，這也導致了盤中個股分化明顯。接下來注意上證指數能否在3020點之上穩住。

創業板指數周四盤中跌超2%，出現了明顯的回調走勢，題材板塊仍然是輪動行情。牛哥發現市場主要還是跟隨外圍市場的影響較大，之前的科技、半導體、新能源，以及目前的黃金，都是外圍先大漲，國內資金再跟上的節奏，說明A股資金沒有方向，甚至可以說：“不會找，找不到方向！”接下來注意創業板指數能否在1800點之上穩住。

【淘金計劃】

從A 股定價模型和定價權看，2024 年風格有望從紅利策略到紅利成長，龍頭風格回歸，中證A50/科創50 值得重點關注。對於成長及中小盤風格，在當前市場反彈的過程中，以及春季行情風險偏好提高背景下，預計中小盤、成長風格跑贏大盤價值概率較高。短期反彈中成長風格和中小盤將繼續佔優，長期可繼續關注高股息策略和順周期方向。

題材板塊中的有色、稀缺資源、黃金等概念是資金淨流入的主要參與板塊，Sora、CXO、混合現實等概念是資金淨流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現對於黃金，繼續等待新的回調機會，沒必要對一直創新高的所有美元類資產進行猜頂。騎牛看熊認爲全球地緣政治危機仍較爲緊張，且短時間內不會消失，全球央行對黃金的需求仍在持續提升，增加黃金儲備將延續。

隨着金價走高，消費者對黃金飾品的消費熱情也持續高漲。北京市多家黃金店鋪各家黃金飾品品牌優惠力度仍保持在每克減20元至30元的區間。而高價黃金並未“勸退”消費者，有消費者表示，黃金飾品的設計越來越年輕化，可供選擇的款式多，同時黃金的保值功能也很吸引人。

從歷史來看，在美聯儲加息後期黃金表現較強。同時，近年來全球經濟恢復面臨不確定性，地緣政治衝突加大風險隱患。這些都凸顯了黃金作爲避險資產的投資價值。以美聯儲爲代表的西方主要經濟體進入降息通道，在此背景下，黃金作爲避險資產有望持續獲得投資者和消費者青睞。

國內主要黃金珠寶公司开店積極性較高，疫後加盟商开店信心明顯增強，且品牌端也給予了較大支持力度，預計行業將保持較銷售表現。黃金大漲，徹底站上歷史新高的位置，市場情緒較爲亢奮。對於黃金，短期內已經脫離美債收益率的約束，很大程度是對流動性的反饋。

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