美聯儲釋放重磅利好！美股道指創歷史新高，A股有望否極泰來？

美聯儲釋放重磅利好！美股道指創歷史新高，A股有望否極泰來？

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 帥可聰 陳鋒 北京報道

北京時間12月14日凌晨，美聯儲宣布維持利率不變，並暗示明年將至少降息三次。美股三大指數集體大漲，道指升破37000點關口，創下歷史新高。蘋果公司收盤價創歷史新高，市值達3.08萬億美元。

多家機構預計，美聯儲本輪加息周期或已結束，首次降息時點或在明年年中前後。短期來看，預計美元指數和美債利率將偏弱震蕩，美股或延續上漲。

“如果美聯儲確實結束了本輪加息周期，並且經濟基本面支持穩健的增長，那美股有可能繼續保持向好趨勢。”經濟學家余豐慧在接受《華夏時報》記者採訪時表示。但他同時指出，投資者仍應密切關注各種風險因素，包括潛在的地緣政治風險和全球經濟放緩的影響。

美股大漲之際，12月14日，A股三大指數高开，盤初短暫衝高後快速回落，滬指未能收復3000點關口。不過，分析人士指出，隨着美聯儲政策逐步轉向，將利於提振人民幣匯率和A股表現。

預計明年至少降息三次

當地時間12月13日，在爲期兩天的議息會議結束後，美聯儲發布議息決議聲明，將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%—5.5%不變，符合市場廣泛預期。

自2022年3月啓動本輪加息周期以來，美聯儲累計加息525個基點。其間，單次加息由25個基點逐步提高至75基點，並在75基點的水平上連續加息4次，爲近40年來最快加息。2023年以來，隨着經濟形勢變化，美聯儲开始放緩加息幅度，於7月最後一次加息25個基點，9月、11月均暫停加息。此次，美聯儲爲連續第三次會議決定按兵不動。

美聯儲在最新聲明中表示，最近的指標表明經濟活動的增長速度已從第三季度的強勁步伐放緩，就業增長雖有所放緩但依然強勁，失業率保持在低位。過去一年通脹有所放緩，但仍處於高位。美國銀行體系健全且富有彈性，對家庭和企業更爲收緊的金融和信用環境可能對經濟活動、就業和通脹造成壓力。這些影響的程度是不確定的，委員會仍然高度關注通脹風險。

美聯儲表示，力求在長期內達成最大就業和2%的通脹目標，爲此決定維持當前利率不變。委員會將繼續評估新的信息及其對貨幣政策的影響，將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性，以及經濟和金融形勢變化。此外，委員會將按計劃繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券。

美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞發布會上表示，降息已开始進入視野，決策者正在思考、討論何時降息合適。他還表示，即使沒有出現經濟衰退，美聯儲也愿意降息，且不會等到2%通脹率再降息，因爲那將會太晚，政策需要一段時間才能影響到經濟。

值得注意的是，記錄美聯儲官員對未來利率預測的點陣圖顯示，多數美聯儲官員預計，明年將至少降息三次。

具體而言，提供利率預測的19名聯儲官員中，共有16人預計明年利率會降至5.0%以下，其中五人預計利率在4.75%到5.0%，以每次降息25個基點估算，相當於明年兩次降息，六人預計在4.50%到4.85%，相當於三次降息，四人預計利率在4.25%到4.50%，相當於四次降息，有一人還預測利率將低於4.0%。

“這意味着美聯儲加息周期暫告一段落，貨幣政策轉向寬松周期的曙光將至。”康楷數據科技首席經濟學家楊敬昊在接受《華夏時報》記者採訪時表示。

道指首次升破37000點

在美聯儲公布最新決議後，美股三大指數盤中大幅拉升，美元指數轉跌、創本月內新低，美債收益率跳水，兩年期收益率一度降30個基點，創半年新低。

截至12月13日美股收盤，道指漲512.30點或1.40%，報37090.24點；納指漲1.38%，報14733.96點；標普500指數漲1.37%，報4707.09點。其中，道指創歷史新高，首次站上37000點大關，標普500指數與納指均回升至近兩年來高位。

蘋果公司股價收盤上漲1.67%，報197.96美元，創歷史收盤價新高，市值達到3.08萬億美元，進一步鞏固了其作爲全球市值最高公司的地位。

“隨着美聯儲政策的變化，預計美股未來可能呈現震蕩上漲的態勢。雖然美聯儲決定維持利率不變，但預計未來會實施寬松的貨幣政策，以刺激經濟增長和就業市場。這可能會推動企業盈利增長和整體經濟形勢向好，從而支持美股的表現。”IPG中國區首席經濟學家柏文喜向《華夏時報》記者表示。

中信證券研究報告認爲，鮑威爾講話總體偏鴿，提及本次會議討論了降息時點問題，預計本輪美聯儲加息或已結束。短期來看，預計美元指數和美債利率將偏弱震蕩，美股或延續上漲，但需警惕經濟放緩、業績下修帶來的調整風險。

余豐慧指出，如果美聯儲停止加息並开始討論降息的可能性，將對股市形成利好。因爲低利率可以降低企業的融資成本，促進投資和增長，從而推高股票價格。

與此同時，也有機構持更爲謹慎的觀點。中金公司研究報告認爲，美聯儲明年的首要任務是引導經濟軟着陸，貨幣政策目標或從抗通脹轉向防止過度緊縮。但由於利率下行過快可能導致金融條件過度放松，加劇經濟“不着陸”風險，讓本來不會發生的二次通脹變成一種可能，因此明年降息路徑還有很多不確定性。在此過程中，市場波動或將加大。

楊敬昊向本報記者表示，美國當前的經濟依然強勁，經濟增速三季度超預期、失業率依然低於自然失業率，故而美聯儲並不急於冒着通脹反復的風險提前降息，保持高利率水平更長的時間以及後續放慢降息的步伐和節奏，都有助於高利率水平對美國經濟產生更長期的信貸緊縮效果，進一步鞏固去通脹進程。

“判斷美股在眼下會走出貨幣政策轉向的牛市還爲時尚早，特別是當前市場對於美聯儲降息的預期已經充分計價，因此至少要等到美聯儲實際开啓降息周期之時，才能進一步對美國股票市場進行判斷。”楊敬昊認爲。

A股拉鋸3000點

美股道指再創新高之際，A股滬指仍在3000點附近徘徊。

12月14日，A股三大指數高开，早盤短暫衝高，滬指一度漲逾0.6%，深證成指、創業板指一度漲逾1%，但盤中紛紛震蕩回落。截至收盤，滬指跌0.33%，報2958.99點，未能收復3000點大關，深證成指跌0.62%，報9417.97點；創業板指跌0.63%，報1860.51點。

盤面上，行業板塊多數下跌，教育、漁業、數字媒體、非金屬材料、白酒等板塊跌幅居前，焦炭、貴金屬、旅遊及景區、動物保健、裝修裝飾等板塊漲幅居前。A股全天成交額約7578億元，較前一日縮量約268億元，北向資金全天淨买入34.63億元。2997只個股收盤下跌，2078只個股收盤上漲。

分析人士指出，隨着美聯儲逐步轉向，對A股也將有一定提振作用。前海开源基金首席經濟學家楊德龍向《華夏時報》記者表示，美聯儲提前結束加息周期，利於提振人民幣匯率和股市表現。今年A股表現低於預期，出現多次明顯的下跌，不過，隨着穩經濟增長政策不斷落地，A股有望迎來估值回升。目前許多公司股價已經明顯超跌，指數處於歷史底部位置，市場已經具備配置價值，投資者應保持信心和耐心。

華福證券研報認爲，美聯儲降息空間打开，外部因素的積極變化對國內權益資產帶來利好。從歷史經驗看，美債利率趨勢性回落，若疊加美元同步回落，反映美元流動性走弱，對中國在內的新興市場影響明顯。

“美聯儲加息基本確認結束，後續隨着經濟下行壓力加大，美債中樞大概率震蕩下行，流動性壓力有望持續緩解。隨着國內穩增長政策的加碼，盈利預期同樣有望邊際提升，對權益市場帶來提振。”華福證券表示。

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