10月金融數據超預期，居民中長期新增貸款連續兩月同比多增

華夏時報記者 劉佳 北京報道

10月新增信貸、社融規模超出市場預期。

11月13日，央行公布金融數據顯示，10月新增人民幣貸款7384億元，同比多增1058億元；新增社會融資規模1.85萬億元，同比多增9108億元。

10月末，廣義貨幣(M2)同比增長10.3%，增速與上月持平；狹義貨幣(M1)同比增長1.9%，增速比上月末低0.2個百分點。

在多位受訪人士看來，近期整體偏強的金融數據將推動四季度經濟延續回升向好勢頭，也爲人民幣回落穩定提供堅實支撐。

居民中長期新增貸款連月多增

10月人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元，總量保持平穩。

分部門看，10月企（事）業單位貸款增加5163億元，同比增加537億元，環比減少1.17萬億元，依然爲信貸投放的主力。其中，短期貸款減少1770億元、同比增加73億元；中長期貸款增加3828億元，同比減少795億元。

在東方金誠首席分析師王青看來，10月企業中長期貸款同比少增，一方面與去年同期高基數有關，另一方面也因當前經濟修復的內生動能仍需增強，尤其是民間投資活力偏弱、房地產投資持續下滑，一定程度上抑制了企業中長期貸款需求的釋放。

10月居民貸款依然較弱，共計減少346億元，同比多減166億元。其中，短期貸款減少1053億元，中長期貸款增加707億元，同比分別變動-541億元和375億元。

“結構方面，在樓市依然低迷背景下，10月居民中長期貸款同比多增，主要受去年同期低基數影響。同時，存量首套房貸降息落地，提前還貸現象緩解，也對當月居民中長期貸款有所支撐。此外，10月居民短貸同比多減，背後是居民消費不振，這也與當月CPI同比轉負，以及制造業PMI指數中的新訂單指數回落至收縮區間相印證。”王青對《華夏時報》記者表示。

盡管如此，但居民中長期新增貸款仍連續兩個月同比多增。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，這在一定程度上反映出居民對樓市預期在逐步改善。“預計隨着國內經濟保持修復態勢，穩樓市政策效果會進一步顯現，房地產修復趨勢樂觀。”

社融方面，10月社會融資規模增量爲1.85萬億元，比上年同期多9108億元。截至10月末，社會融資規模存量爲374.17萬億元，同比增長9.3%。

民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱，10月特殊再融資債券密集發行，月內累計發行規模超萬億元，帶動當月政府債淨融資規模觸及1.56萬億元的年內峰值，且受去年低基數效應影響，同比大幅多增1.28萬億元，對社融增速形成明顯拉動。

“後續來看，伴隨萬億國債增發且將在2023年內全部完成，預計11月與12月政府債淨融資規模均將超過萬億元水平，繼續對社融形成有力支撐。”溫彬對記者表示。

年內信用擴張仍保持偏暖

央行數據顯示，10月末M2同比增長10.3%，增速與上月末持平，比上年同期低1.5個百分點。

“10月M2同比持穩、略低於預期，主要是受去年基數偏高、繳稅大月等因素影響，金融市場情緒逐步回暖，帶動居民儲蓄一定比例向理財產品轉移。但M2同比整體與名義GDP增速匹配，顯示出目前貨幣環境保持適度寬松。“周茂華表示。

溫彬則認爲，10月信貸投放環比回落，信貸派生效應減弱；政府債發行較多但尚未及時撥付，疊加10月爲傳統繳稅大月，財政整體收大於支，政府存款淨回籠資金較多，均對M2有所拖累。

與此同時，10月末M1余額爲67.47萬億元，同比增長1.9%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和3.9個百分點。

王青指出，在上年同期基數偏低背景下，當前M1增速持續低位下行，主要原因是當前房地產市場整體上仍處於調整階段。

“歷史數據顯示，M1增速與房地產市場景氣狀態高度相關。另外，偏低的M1增速也顯示當前企業經營投資活動仍處於低迷狀態，企業存款活化水平較低。這也是當前穩增長政策還需要持續發力的一個重要原因。”王青補充道。

展望未來，近期金融工作會議指出“始終保持貨幣政策的穩健性，更加注重做好跨周期和逆周期調節”，下階段要“保持貨幣信貸和融資總量增長合理、節奏平穩、效率提升”，溫彬預計年內信用擴張仍可保持偏暖狀態，且月度間信貸更加平滑，波動性降低。

王青判斷，接下來貨幣政策會加強與財政政策的協調配合，護航國債增發。

“爲此央行有可能採取兩項措施：一是全面降准0.25個百分點，釋放長期資金5000多億元；二是年底前兩個月大規模加量續作MLF。其中後者的概率更大，當然也不排除雙管齊下的可能。至於未來是否會繼續降息，將主要取決於今年底明年初的宏觀經濟及樓市走向，不能完全排除這種可能。”王青坦言。

周茂華則認爲，在金融工作會議精神貫徹下，國內將引導金融機構加大實體經濟薄弱環節、重點領域支持，接下來兩個月信貸數據預計平穩增長，央行年底前後出台降准、結構性工具可能性仍在。同時 “平急兩用”公共基礎設施、城中村改造、保障房建設“三大工程”等方面落地，有望帶動融資需求。

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本期編輯：劉錦平‍‍‍

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