來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-11-06 08:50:25 熱度：50
近日召开的中央金融工作會議重申了“活躍資本市場”的要求，明確了今後一段時間資本市場發展的任務和要求。爲此，中國證監會於11月1日召开黨委（擴大）會議，傳達學習中央金融工作會議精神，研究貫徹落實措施。
就“活躍資本市場”事宜，證監會表示，下一步，證監會將繼續研究論證尚未推出的政策舉措，成熟一項、推出一項，持續改善市場預期。此外，將積極配合有關部門繼續在引導中長期資金入市、鼓勵長期價值投資等方面，研究推動出台新的若幹重要舉措。
實際上，自從7月24日高層會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”以來，管理層已經推出了系列的政策組合拳來活躍資本市場及提振投資者信心。這其中就包括降低印花稅徵收比率，規範股東減持行爲，降低融資保證金比例，調高融券保證金比例，限制战略投資者限售股出借等。但總體來看，這些措施出台，對於活躍資本市場影響有限，A股指數自7月24日以來表現爲下跌態勢。
所以“活躍資本市場”依然還是A股市場的重要任務，這也是中央金融工作會議重申“活躍資本市場”的原因所在，而證監會作爲中國股市的直接管理者，當然還需要爲活躍資本市場而做進一步的努力，也即是繼續研究論證尚未推出的政策舉措，成熟一項、推出一項。
不過，證監會的這個表態最終能否“活躍資本市場”，還是讓市場充滿困惑的。一方面是在尚未推出的政策舉措中，是否還有能夠讓資本市場活躍的舉措，這是市場需要思考的事情。另一方面就是所謂“成熟一項、推出一項”，在這裏，“成熟”的標准是什么？它顯然不應該只是拍腦袋的產物。
其實，在活躍資本市場政策舉措推出的問題上，必須重視政策的有效性。比如，在此之前，管理層出台的增加分紅頻次，引導上市公司中期分紅的政策，就活躍資本市場、提振投資者信心來說，這種增加分紅頻次的作用真的不大。畢竟A股上市公司總體質量不高，很多上市公司一年的分紅也就是幾分錢，這種公司增加分紅頻次有什么意義呢？而即便是業績不錯的公司，一年一次分紅每股1元錢，改爲一年分紅兩次，每次分紅0.50元，這並不增加上市公司的投資價值。所以，這種舉措對於提振投資者信心、活躍資本市場的作用不大。因此，與其增加分紅頻次，不如切實提高上市公司質量。
又比如，管理層還在進一步研究的延長股票交易時間的問題，這對於活躍資本市場與提振投資者信心絲毫沒有幫助。畢竟目前市場不活躍，投資者信心不振，並不是由於交易時間不夠造成的，真實的情況是在現有的交易時間內，也沒有多少投資者進行交易。在這種情況下，還要延長交易時間，這只會造成人財物力的浪費，甚至引發社會各方面的問題。所以這樣的研究是可以叫停的。
不僅如此，活躍資本市場政策舉措的出台，要盡量能抓住主要問題，盡量不留隱患。如果沒有抓住主要矛盾，或留有政策性的隱患，這都會削弱政策的有效性。比如，引導上市公司回購，這是管理層強調得比較多的一件事情，實際上自7月24日以來，上市公司回購潮也確實風起雲湧。但這些回購對於上市公司股價影響有限。之所以如此，原因就在於，上市公司回購，用於股份注銷的很少，大多數都是用於股權激勵與員工持股計劃，這樣的回購絲毫都不能提升上市公司股票的投資價值，其影響當然有限。
再比如，市場較爲看好的規範股東減持舉措，也留下了很大的政策性隱患。根據規定，上市公司存在破發、破淨情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低於最近三年年均淨利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。那么虧損公司呢，又如何來考核呢？或者業績較差的公司，比如一年就賺0.03元的公司，分紅0.01元，滿足30%的分紅比例，那么這種公司的控股股東是不是就可以大量減持套現了呢？因此，減持新規顯然還存在較大的漏洞，這是不利於提振投資者信心的。
所以，在活躍資本市場方面，證監會強調將繼續研究論證尚未推出的政策舉措，成熟一項、推出一項，這種說法本身是沒有問題的，但關鍵是要強調政策舉措的有效性，要明確“成熟”的標准，不能讓出台的政策措施偏離方向，或留下重大隱患。
標題：要讓活躍資本市場政策舉措更加有效
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