來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-11-04 16:50:40 熱度：18
非農“燃爆”加息結束預期，美國股債掀起狂歡。
隔夜，就業報告後美債收益率跳水，十年期收益率創一個月新低，連續三日盤中降超10個基點，本周累計下降約26個基點。
“全球資產定價之錨”劇烈波動推升美股，納指五連漲，一周漲超6%、扭轉三周連跌，標普連續兩日刷新10月17日以來高位，道指刷新9月21日以來高位。
全球股市也創下近一年來最大周漲幅，MSCI全球指數本周創十個月最大五日漲幅。
但看似完美一周，也爲降息埋下隱患。
耶倫、鮑威爾、非農“點燃”加息結束預期
本周，美國財政部長耶倫、美聯儲主席鮑威爾和美國勞工統計局，他們都以各自的方式表明，利率的急劇上升已經見頂，從而推高風險資產價格。
本周伊始，財政部公布了其季度借貸計劃，盡管規模仍然龐大，但其中長期債券比市場參與者擔心的要少一些，這引發了大規模的空頭回補。
到了周中，美聯儲宣布不加息，將其關鍵的聯邦基金目標區間維持在 5.25%-5.50% 的水平。同時鮑威爾放鴿稱，美聯儲將謹慎行事，近期債券收益率上升已顯著收緊整體金融狀況。事實上，美聯儲基金期貨市場也認爲美聯儲不會進一步加息。
周五的非農則“燃爆”加息結束預期，10月份非農就業人數增加了15萬人，低於經濟學家預計的18萬人，而前兩個月的總人數被下調了10.1萬人。就業數據進一步證實了加息結束預期，勞動力市場顯示出降溫跡象，向市場多頭暗示美聯儲不可能進一步加息，2024 年的減息空間將擴大。
狂歡可能阻礙美聯儲降息
股債雙漲反映了市場對難以實現的經濟軟着陸的殷切希望，這一系列因素共同推動美聯儲2024 年降息預期大幅上升，從明年降息 67 個基點上升到現在的 110 個基點。
但具有諷刺意味的是，狂歡可能阻礙美聯儲降息。
美聯儲之所以不提高政策利率，部分原因是此前的金融環境趨緊，特別是債券收益率上升、美元走強和股票價格下跌。這似乎是循環論證，但過去一周股票和債券價格的反彈，加上美元匯率的緩和，可能會進一步阻止預測的經濟放緩。
所有這一切都表明，盡管美聯儲可能不會進一步加息，但在2024年降息可能還爲時過早。
前美國財長薩默斯警告投資者，勿要急於判斷美聯儲已完成任務，應警惕金融市場中洋溢着的有關美聯儲實際上已贏得抗通脹战爭的樂觀情緒。
人們有點太急於宣布我們已經實施了全部所需的貨幣政策……我們本周看到了非常戲劇性的反應，美國國債和股票上漲，這讓我不像許多人那樣確信遏制通脹的任務已經完成、衝突已經結束。
人們有點太急於宣布我們已經實施了全部所需的貨幣政策……我們本周看到了非常戲劇性的反應，美國國債和股票上漲，這讓我不像許多人那樣確信遏制通脹的任務已經完成、衝突已經結束。
標題：股債雙漲，完美一周？
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