“網紅”基金經理蔡嵩松離去：不再管理任何產品，諾安成長近兩年虧40%

出品｜搜狐財經

作者｜汪夢婷

號稱“最鋒利的矛”的蔡嵩松選擇了抽身而退。

9月29日，諾安基金公告稱，蔡嵩松因“個人原因”卸任諾安成長、諾安積極回報、諾安和鑫3只基金，前兩者將由劉慧影單獨管理，後者由鄧心怡、陳衍鵬共同管理。

蔡嵩松的離开早有徵兆，今年5月，蔡嵩松離任諾安創新驅動基金，7月離任諾安優化配置。目前，蔡嵩松已不再管理任何基金，媒體報道稱其下一站或是私募。

截止今年二季度末，上述3只基金規模281.43億元，佔據諾安基金非貨基金規模的44%。堪稱諾安“半壁江山”的蔡嵩松離开後，他的繼任者能否挑起大梁？

蔡嵩松卸任，諾安成長去年虧40%

蔡嵩松是諾安基金頭部基金經理，以其“滿倉半導體”的極致投資風格而聞名。

在成爲聲名遠揚的“蔡經理”之前，蔡嵩松是“天才少年”，15歲便就讀於中科大少年班計算機專業，25歲從中科院計算技術研究所博士畢業，先後任職於中國科學院計算技術研究所、天津飛騰信息技術有限公司、華泰證券。

2017年11月，蔡嵩松加入諾安基金，擔任研究員。2019年2月，蔡嵩松开始正式管理基金，开始管理諾安成長混合。

蔡嵩松出道即斬獲大批追隨者，代表作諾安成長在2019年收益率便高達95%，可謂一战成名。在巔峰時期，諾安成長規模一度超過300億元。

不過，蔡嵩松激進的投資風格一直以來受到不少人詬病，“過山車”式的投資體驗也常引起基民熱議。據同花順iFind數據，2020年、2021年蔡嵩松對電子行業的持倉市值佔基金淨值比連續多個季度超過90%，2022年开始分散至計算機等行業，但電子行業持倉比例仍在80%以上。

蔡嵩松持倉結構

近兩年，隨着半導體板塊“潮起潮落”，蔡嵩松也多次因業績大幅波動被推上熱搜。

以蔡嵩松成名作諾安成長爲例，2019年-2022年，該基金年度收益率分別爲95.44%、39.10%、22.50%、-40.04%，排名由前1%退至後30%。2023年至今，該基金仍跌1.57%，近兩年跌去40.5%。

諾安成長混合業績

整體而言，在蔡嵩松管理諾安成長混合的四年多時間，諾安成長混合回報率71.70%，其中大部分收益產生於2019年，後期追高入場的投資者承受了較大回撤。

今年上半年，諾安成長混合被淨贖回28.11億份，在規模百億以上基金中淨贖回最多，基金最新份額167.56億份。規模隨之出現縮水，由276.1億元減少至226.93億元。

截至二季度末，蔡嵩松此次卸任的三只基金管理規模281.43億元。同期，諾安基金非貨幣基金規模636.33億元，這三只基金佔比44.23%。

“護盤手”功成身退，迷你基困局待解

一直以來，蔡嵩松不僅是諾安權益市場的“半壁江山”，更是“救火隊長”，多次“臨危受命”接手臨近清盤的迷你基金。

以其代表作諾安成長混合爲例，2019年2月，這只基金新增蔡嵩松爲基金經理，與王創練共同管理。

此前的一個季度，即2018年底，諾安成長混合規模僅3.8億元，到2019年1季度結束，基金規模增至13.49億元，創三年新高。

諾安成長混合歷年規模變化

之後的幾年，諾安成長變成一只徹底的“爆款”基金，2020年年底規模突破300億元，持有人超過200萬戶。兩年間，基金規模擴張24倍，持有人增加38倍。

蔡嵩松的“帶貨”能力有目共睹，除了諾安成長以外，他此前管理的其他基金幾乎均在接近清盤线時接手。

2019年3月14日，諾安和鑫新增蔡嵩松爲基金經理，此前一季度該基金規模8100萬元，到第二季度末即增至5.75億元，單季度增長6倍。2020年4季度，該基金規模攀升至巔峰82億元，即便今年已降至30.85億元，也早無清盤之虞。

另外，諾安創新驅動在蔡嵩松接管前規模僅6300萬元，隨後一季度即增至2.76億元，今年二季度末規模已超過3億元。

去年下半年，蔡嵩松再次出手，接管了2只迷你基金。2022年7月2日，由吳博俊管理的諾安優化配置基金經理變更爲蔡嵩松；8月20日，諾安積極回報的基金經理由宋德舜變更爲蔡嵩松。

去年二季度末，諾安優化配置、諾安積極回報最新規模分別爲1482萬元、6177萬元。目前。目前，上述兩只基金規模分別爲2.99億元、23.65億元。

據同花順iFind數據，目前諾安基金旗下有96只（A、C 類分开計算）基金，其中資產淨值低於5000萬元的有29只，佔比超過30%。

“救火隊長”離开後，繼任者能否續寫輝煌？

劉慧影接手254億基金，獨立管理基金僅三個月

據諾安基金公告安排，劉慧影此後將單獨管理諾安成長，同時接手諾安積極回報，諾安和鑫增聘陳衍鵬，與鄧心怡共同管理。

從履歷看，劉慧影投資時限不長，2020 年 12 月加入諾安基金任研究員，去年 8 月，劉慧影开始擔任諾安優化配置混合基金經理，與蔡嵩松共同管理，今年7月下旬才开始獨立掌管這只基金。

也就是說，劉慧影擔任基金經理的時間僅一年多，獨立管理基金時間約三個月。從蔡嵩松手中接棒後，她名下資管規模已達253.56億元，不僅成爲諾安權益基金新的“台柱子”，也是全市場規模靠前的主動權益基金經理之一。

不過，劉慧影能力圈與蔡嵩松類似，長期研究半導體及電子領域，曾於美國進行科技股研究，回國後在東興證券擔任電子行業首席分析師和TMT組長。

據了解，劉慧影還是是諾安科技組基金經理、核心成員，看好半導體和人工智能板塊發展帶來的科技大趨勢，善於挖掘基本面優秀、有長期投資價值的優質公司。

從業績看，她管理時間相對較長的諾安優化配置，截至2023年9月28日，今年以來淨值增長率爲18.64%，同類排名18/3522。

劉慧贏在管基金業績

陳衍鵬與劉慧影背景類似，均具有8年證券從業經驗，專注半導體、人工智能等領域，2020年开始管理諾安益鑫。截至2023年9月28日，該基金今年收益率3.02%，同類-排名259/2213。

鄧心怡則是諾安基金研究部總經理，畢業於清華大學、賓夕法尼亞大學，曾從事一級和二級市場投資研究工作，涉及科技等領域，投資方向上看好科技安全、消費及國企改革主线。

諾安基金在9月29日致投資者的信中表示，相關基金經理和產品安排皆經過公司投委會充分審慎考慮後，最終決定。接任基金經理將充分依托諾安基金平台化、體系化的投研優勢，認真履行受托責任。

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