中秋國慶長假來臨，持股還是持幣過節？

貝殼財經原創出品

記者 胡萌

編輯 陳莉

還有三個交易日，中秋國慶黃金周即將开啓。根據安排，9月29日-10月8日，A股將進行休市，投資者應如何做好資金安排？“持股過節”還是“持幣過節”？貝殼財經記者就此採訪了專家、學者、機構投資者，看看他們對此有何建議。

01

A股迎來長達10天休市安排

業內看好“假期效應”

中秋和國慶假期連休，交易所的休市安排爲：9月29日（星期五）至10月8日（星期日）休市，10月9日（星期一）起照常开市。

多位業內人士分析指出，A股存在一定程度的“假日效應”。所謂假日效應即重要節假日前後存在一定規律性行情，一般情況下節假日前交易往往較爲清淡，節後交易活躍度有所恢復，行情在節後會出現好轉。

粵开證券首席策略分析師陳夢潔通過對近10年A股市場中主要指數以及申萬一級行業板塊在國慶節前、節後的表現統計發現，國慶節前市場相對保守，節後指數上漲概率更大，其中大盤指數相對穩健，中小盤指數賠率更高。前5個交易日主要指數上漲概率約爲三成。節後主要指數上漲的概率較高，平均上漲概率在七成以上，而在上漲的年份中創業板指、中證500等偏成長風格的中小盤指數漲幅明顯優於大盤指數，但在下跌年份中大盤指數更爲抗跌。

陳夢潔還表示，從各個行業的情況來看，節前上漲概率普遍不高，而節後板塊上漲概率明顯高於節前，節前節後確定性均相對較高的爲假期消費出遊相關的大消費板塊，節後漲幅均值領先的爲成長板塊。

02

持股過節成超五成私募選擇

業內看好A股節後行情

對於中秋國企長假應該持股還是持幣過節？

貝殼財經記者從私募排排網獲悉，超過一半的私募認爲，市場已逼近底部，在可能的政策面利好下市場隨時可能开啓反彈，因此選擇重倉或滿倉持股過節。另有近四成私募認爲，長假期間消息面及外圍市場不確定性較高，因此選擇保持中性倉位過節。

陳夢潔也指出，考慮到A股市場日歷效應顯著，國慶節前建議穩健布局，把握消費等確定性較高板塊。在她看來，近期內外部影響分化，外部資金面壓力仍將持續，而內部政策及數據向好。超預期降准釋放呵護市場流動性的積極信號，降低首付比例、“認房不認貸”、下調房貸利率及部分城市放松限購等政策優化不斷緩釋房地產壓力，同時八月國內主要經濟數據超預期好轉。展望後市，若經濟數據改善持續性得到驗證，市場有望建立信心、完成築底並重回上行通道。

具體來看，優美利投資總經理賀金龍表示，近期市場拋壓得到釋放，由於市場向下的風險有限，十一長假較長對於出行和消費需求的釋放，將會對PMI等相關數據預期向好。同時節後多方政策出台可能性較大，根據歷史數據表現持股過節勝率較高。

在他看來，對於市場節前總成交量並未明顯放大，最大的利好信號是出現增量資金。而當前市場震蕩的最主要矛盾也依舊是缺少增量資金。9月22日依據財政部中美成立經濟領域工作組，包含經濟工作組和金融工作組。中美階段性關系好轉，造成周五資金流入，A股有反彈行情。而未來行情的持續需要持續增量資金，這是未來節後市場行情持續的一大決定因素。

鉅融資產權益基金經理袁美洋則表示，中秋、國慶雙節疊加，A股連續10日休市，在目前市場信心不足的情況下，消息面尤其外圍市場不確定性高。此外，當前經濟新的驅動力方向不明晰，市場沒有明確的板塊性機會，政策刺激效果持續性仍待驗證，向上空間仍然不足，當前這個情況下不宜重倉。

順時投資權益投資總監易小斌表示，中長期來看，對市場保持樂觀的心態，但過於短期的預測，其有效性是存疑的，因此國慶長假期間我們會保持進可攻退可守的倉位，一方面可以緊跟市場的節奏，另一方面也可以回避長假期間的不確定影響，我們還是希望把部分資金留給右側機會的到來。

“國慶長假後是一個比較好的觀察窗口，市場企穩、逐步反彈的概率會更大一些，經濟拐點逐漸明確，政策力度持續加碼，市場情緒低到極點，這種低迷的狀況不會持續，很快就會迎來變盤的機會。”易小斌表示。

03

持股還是持幣過節

普通投資者應考慮哪些因素？

對於普通投資者來說，面臨即將到來的中秋國慶長假，應該如何選擇呢？南开大學金融發展研究院院長田利輝在接受貝殼財經記者採訪時表示，持股過節還是持幣過節取決於投資者的具體情況和投資目標。

在他看來，首先，投資者應考慮自己的投資目標和風險承受能力。對於長期投資者來說，過節持股可能是一種策略，因爲中國股市在長假期間往往存在“紅包效應”，即在假期前後市場可能出現上漲。此外，長期持有股票可以降低短期市場波動帶來的風險。然而，如果投資者對市場的短期波動比較敏感，或者他們的投資目標更注重短期收益，那么持幣過節可能更適合。

其次，投資者應考慮市場環境。田利輝表示，如果市場處於高位，或者宏觀經濟環境存在不確定性，那么持幣過節可能更爲穩妥。然而，如果市場處於低位，且宏觀經濟狀況良好，那么持股過節可能更有潛力。

田利輝還指出，投資者還應注意自己的個人情況和投資經驗。如果投資者缺乏足夠的投資經驗或信心，或者他們有其他的緊急資金需求，持幣過節可能是一種更安全的選擇。

對此，田利輝建議，投資者應了解自己的投資目標和風險承受能力，做好風險管理，包括通過分散投資來降低風險、設置止損點等。同時，在面對市場波動時，投資者應該保持冷靜，保持耐心，不要被短期市場情緒所左右，不要因爲短期市場波動而輕易改變策略，要有長期投資的心態。

九圜青泉科技首席投資官陳嘉禾向貝殼財經記者表示，持股還是持幣是一個老生常談的話題，但該問題不應出現在價值投資者的問題清單上。“投資不是市場看短期的價格波動。對於投資者來說，你买的是股票，但擁有的是公司部分的股權，這是一個長期的過程。”

陳嘉禾強調，對於普通投資者來講，不管持股還是持幣，如果抱着“炒”股票的心態去做投資，覺着中秋、國慶節等短期市場波動都很重要，那么不管是持股還是持幣，這在長期都很難賺錢的。“所有的成熟市場的經驗，包括我們很多投資者的經驗都顯示，短期博弈是掙不到錢的。”

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