來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-07-20 08:51:46 熱度：17
英國央行終端利率預期回到6%以下。
當地時間周三，英國公布了最新通脹數據。作爲發達經濟體中物價壓力最高的國家，6月CPI時隔14個月再次回落至8%以下，這一定程度上緩解了英國央行面臨的政策困境，英鎊和英國國債應聲回落。
Oanda高級市場分析師厄拉姆(Craig Erlam)在接受第一財經記者採訪時表示，隨着英國通脹有望迎來轉折，下半年可能出現本輪政策利率的頂峰。當然，現在遠沒有到宣布勝利的時候。
通脹降溫超預期
根據英國國家統計局的數據，6月CPI同比上漲7.9%，低於市場預期的8.1%，較5月8.7%的增速明顯降溫。剔除食品和能源等波動性價格的核心CPI漲幅從7.1%降至6.9%，市場預期7%。
這是近五個月來通脹報告首次低於預期，令市場感到意外。英國國家統計局首席經濟學家菲茨納（Grant Fitzner）分析稱，英國物價降至2022年3月以來新低，主要受到了汽車燃料價格下跌影響，食品價格增幅雖有所放緩，但仍維持在非常高的水平。
受此影響，英鎊對美元匯率短线跳水超1%，短暫失守1.29關口，兩年期英國金邊債券的收益率盤中急挫25個基點至5.08%，創3月份以來的最大單日跌幅。英國富時100指數收盤大漲1.8%，逼近7600點關口。
厄拉姆向第一財經表示，受到能源價格傳導、勞動力需求等因素影響，疫情後英國通脹長時間保持在火熱的狀態。最新的CPI數據無疑是好消息，參考美國和歐元區近期的物價走勢，接下來英國的通脹可能也將走在逐步放緩的路徑上。
市場迅速調整了對8月初英國央行政策會議的展望。最新利率期貨顯示，加息50個基點已經不再是最大熱門選項，投資者重新展望傳統模式。
Pantheon Macroeconomics首席英國經濟學家圖姆斯（Samuel Tombs）在報告中直言，英國央行現在可以爲下個月加息25個基點“打开綠燈”。
官員仍立場謹慎
英國財政大臣亨特（Jeremy Hunt）對通脹數據表示歡迎，但強調需要保持警惕。“今天的新聞表明，如果政府和英國央行准備做出艱難的決定，我們就可以贏得對抗通脹的战鬥。但物價上漲仍然太快，所以我們需要堅持計劃，直到工作完成。”
與其他歐洲國家相比，英國通脹壓力是多方面因素造成的。
首先，英國脫歐後的進出口貿易壁壘增加了商品成本。該國是西歐食品通脹率最高的國家，去年食品價格上漲了19%以上，創1977年以來新高。其次，英國監管國內和商業用戶能源價格的方式爲季度調整，這意味着能源下跌對物價的傳導速度更慢。最後，也是目前最棘手的問題是勞動力價格，歐盟國家的工人自由流動結束導致了許多僱主面臨的員工短缺，供需緊張推高了工資，最終推高了消費者的價格。
與整體通脹相比，英國核心通脹在上月刷新了上世紀80年代以來的高位，最新數據也只是小幅回落。其更具黏性的特徵顯示了價格可能長期保持高位的風險，英國央行此前公布的季度預測顯示，2023年底通脹率將降至略高於5%的水平，到2025年初才會達到2%的目標。
厄拉姆表示，從目前的通脹水平看，英國央行顯然還有很長的路要走，他們不會因爲一份數據就宣布勝利。但有關6.25%左右的終端利率預測將會逐步降溫，因爲有利的基數效應，加上較低的能源價格以及貨幣政策的影響將對通脹形成持續壓力。
英國央行副行長拉姆斯登（Dave Ramsden）當天對通脹報告發表評論稱，盡管英國6月的通脹好於預期，但仍然“過高”。他拒絕透露數據可能會對貨幣政策委員會8月利率決定產生何種影響。
“如果有證據顯示壓力持續加大，那么就需要進一步收緊貨幣政策。”拉姆斯登稱。
事實上，隨着利率水平在連續13次加息後達到5%，英國央行在未來的政策選擇上已經變得越發謹慎。上月出席歐央行論壇時，英國央行行長貝利（Andrew Bailey）曾表示，接下來必須非常仔細地觀察數據，政策決定將以此爲導向。
厄拉姆預計，如果通脹能夠像此前央行預期那樣回落，那么今年底將看到本輪加息周期的利率峰值。
標題：通脹回落！英國6月CPI同比上漲不足8%，加息押注降溫
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