首家上市券商實施特別分紅，年內已有13家上市公司出手，特別分紅有何特別之處？

財聯社12月15日訊（記者 王晨）12月13日，國元證券發布關於特別分紅方案的公告，成爲首家進行特別分紅的上市券商，率先打破行業傳統分紅模式。

此舉背後，一是是政策東風，從證監會到國務院多份重磅文件強推分紅新政；二是前三季度淨利潤可觀、未分配利潤充裕，能實施分紅也是公司自身實力的支撐；三是市場理念的革新，上市公司注重以分紅提升投資者獲得感，引領行業重視股東回報。

全A股來看，今年以來已有13家上市公司加入特別分紅陣營，較去年近乎翻倍，這不僅是數字飛升，更是經濟轉型、產業升級、政策引導合力下資本市場利潤分配革新、價值重塑的縮影，資本市場正朝着高質量發展方向不斷前行。

首家進行特別分紅的上市券商

12月13日，國元證券發布公告稱，爲積極響應國務院《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》和中國證監會《關於加強上市公司監管的意見（試行）》等相關政策精神，增強投資者獲得感，提升投資者回報水平，擬定特別分紅方案。

值得關注的是，此前，並未有上市券商進行過特別分紅，國元證券成爲了首家進行特別分紅的上市券商。

記者從國元證券了解到，公司以往通常選擇進行年度分紅或半年度分紅，此次選擇特別分紅主要出於以下4個原因：

一是響應一年多次分紅的政策精神：今年以來，證監會、國務院相繼出台政策文件強調上市公司應牢固樹立回報股東意識，增強投資者獲得感和提升投資者回報水平。國元證券積極響政策精神，實施特別分紅，作爲對投資者直接回饋的一種方式，與政策導向高度契合。

二是增強投資者信心：通過特別分紅，向市場傳遞穩健的經營狀況、良好的盈利能力以及與廣大投資者共享公司發展成果的理念，從而增強投資者的信心，提升公司在資本市場上的品牌形象和聲譽。

三是回報投資者：公司一貫秉承以投資者爲本的理念，統籌战略發展、業績增長與股東回報之間的動態平衡，不斷提升股東回報水平，堅持爲投資者帶來“長期、穩定、可持續”的投資回報。

四是兼顧股東即期利益與長遠利益：國元證券在制定特別分紅方案時，綜合考慮了行業情況、公司經營發展實際情況以及盈利水平等因素。特別分紅不僅滿足了股東的即期利益訴求，還兼顧了公司的長遠利益，有助於實現公司與股東的共贏。

特別分紅公告顯示，截至2024年9月30日，公司合並累計未分配利潤77.43億元，母公司累計可供分配利潤爲52.62億元。具體分紅方案爲，以現有總股本4,363,777,891股爲基數，向全體股東每10股派發現金紅利0.60元（含稅），合計派發現金2.62億元（含稅），不送紅股，不以公積金轉增資本。

國元證券向記者透露，2024年共有約30家上市券商實施半年度或三季度現金分紅，平均中期累計分紅總額/累計中期歸屬於母公司所有者的淨利潤約16%。公司在制定特別分紅方案時，考慮了證券行業的整體分紅情況，分紅方案與行業分紅情況相協調，既能夠反映公司重視對投資者的合理投資回報，保護投資者合法權益的理念，又能夠爲未來的可持續發展奠定基礎。

特別分紅後，公司是否還會在明年進行年度分紅，也是投資者較爲關心的問題。國元證券稱，公司2024年度分紅預案詳見公司將在2025年4月30日前披露的《2024年年度報告》，公司致力於在可持續高質量發展的前提下，保持投資者回報水平的長期、穩定。

今年以來進行特別分紅的上市公司數量明顯增多

從數據上來看，上市公司特別分紅正漸成趨勢，2024年以來共有13家上市公司公告特別分紅方案，較2023年的7家近乎翻倍增長，數字躍升背後是市場邏輯深度變遷。

越來越多的上司公司進行特別分紅，離不开政策的鼓勵和支持。近年來，爲提升上市公司質量、強化投資者保護及推動資本市場穩健前行，系列政策相繼出台，強力塑造特別分紅政策格局。

2024年3月，證監會發布《關於加強上市公司監管的意見（試行）》，提出加強現金分紅監管，增強投資者回報，具體舉措包括對分紅採取強約束措施、多措並舉提高股息率、明確提出推動上市公司一年多次分紅，鼓勵上市公司在春節前結合未分配利潤和當期業績預分紅，增強投資者獲得感。

2024年4月，國務院發布《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》，明確強化上市公司現金分紅監管，強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。

2024年9月，中國證監會出台的《上市公司監管指引第10號——市值管理》鼓勵董事會根據公司發展階段和經營情況，制定並披露中長期分紅規劃，增加分紅頻次，優化分紅節奏，合理提高分紅率，增強投資者獲得感。

一系列政策精准發力、多管齊下，從制度設計、監管強化、激勵引導等維度構建起全方位政策體系，強力驅動上市公司提升分紅積極性與規範性。

上市公司特別分紅的三個主要原因

特別分紅是指公司在正常的年度分紅之外，由於一些特殊情況而向股東發放的額外紅利。上市公司特別分紅的產生主要有三個原因：

一是經營業績特別好，當公司在某一特定時期內獲得了超出預期的高額利潤時，例如完成了一個高收益的項目，或者在某個財年因爲市場環境等有利因素，銷售收入和利潤大幅增長，公司可能會決定進行特別分紅，以回報股東。

二是資產處置收益，如果公司出售了一項重要資產，如房地產、子公司股權等獲得了巨額資金。比如公司賣掉了一處位於城市核心地段的房產，得到了一大筆資金，爲了與股東分享這筆“意外之財”，就會考慮特別分紅。

三是財務狀況優化需求，公司可能希望通過特別分紅來調整自身的財務結構。例如公司账面上有大量闲置資金，短期內沒有合適的投資項目，爲了避免資金闲置浪費，同時也爲了提高股東的資金回報率，就會將部分資金以特別分紅的形式發放給股東。

與正常分紅相比，特別分紅在時間和金額上有所不同。

正常分紅一般是按照公司既定的年度或季度分紅政策來執行，有比較固定的周期，特別分紅則沒有固定的時間，它是根據公司特殊情況臨時決定的。正常分紅的金額通常是基於公司長期的盈利規劃和分紅政策，會考慮到公司的持續經營和未來投資需求等因素，相對比較穩定。特別分紅的金額因特殊事件而異，可能會因爲一次性的高額收益而發放較多金額。

特別分紅從影響上來看，可以增強公司在資本市場的吸引力。向外界展示公司良好的財務狀況和盈利能力，有利於提升公司形象，吸引更多投資者。從短期看，股東能夠獲得額外的收益。對於長期持有股票的股東來說，特別分紅是“意外驚喜”，增加了他們的投資回報。但如果公司沒有合理規劃，過度的特別分紅可能會影響公司後續的資金儲備。如市場環境惡化需要資金來維持運營，或者有新的投資機會但資金不足時，可能會陷入困境。

（財聯社記者 王晨）

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