重大利好！巨額增量資金來了，首批85只名單亮相！公募火速解讀

與此同時，隨着個人養老金在全國範圍的實施尤其指數基金產品納入目錄，股票市場或將迎來海量長期資金。

指數基金納入個人養老金投資範圍

12月12日，人力資源社會保障部等五部門發布通知，自12月15日起，個人養老金制度從36個先行試點城市（地區）推开至全國，個人養老金稅收優惠政策的實施範圍也同步擴大到全國；同時，在現有金融產品基礎上，將國債納入個人養老金產品範圍，將特定養老儲蓄、指數基金納入個人養老金產品目錄。這標志着個人養老金制度迎來歷史性的政策機遇期。

根據《關於全面實施個人養老金制度的通知》要求，證監會及時優化產品供給，今天已將首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄，其中跟蹤各類寬基指數的產品78只，跟蹤紅利指數的產品7只，包括滬深300指數、中證A500指數、創業板指數等普通指數基金、指數增強基金、ETF聯結基金。指數基金投資風格清晰、費率水平較低，納入相關產品有利於豐富投資者選擇。相關產品同樣實施費率優惠，積極讓利投資者。

天弘基金認爲，權益類指數基金的納入進一步拓寬了個人養老金的可投品種，形成了豐富且有差異化的產品貨架，提升了個人養老金業務的吸引力。

在天弘基金看來，國際經驗表明，被動指數基金憑借其費率低廉、公开透明、分散風險等特徵，已經成爲全球養老金投資的重要工具。

一、費率低廉:養老金投資期限長，注重成本，被動指數基金通常費率較低，能夠降低投資成本，在長期投資中放大復利效應，提高最終的養老金積累金額。

二、運作公开透明:指數基金投資策略簡單、風格穩定、透明度高，投資者可以清楚地了解其持倉和表現，對於養老資金管理而言，能夠增強投資者的信任感，並幫助其更好地規劃和調整養老投資策略。

三、分散風險:指數基金通常持有大量成份股，能有效分散個股投資風險。

四、可獲得長期良好收益:長期來看，寬基指數和紅利指數具有較強的市場表徵意義，其漲跌走勢與經濟發展密切相關。投資具有代表性的相關指數，可以充分分享國家經濟增長的紅利。

股票市場長期資金入市路徑打开

將指數基金產品納入個人養老金目錄，也預示着資本市場將迎來更大規模的長期資金。

“將指數基金納入個人養老金基金，一方面，可以爲個人養老金账戶提供更加豐富和多樣化的投資選項，滿足不同風險偏好和生命周期階段的投資需求。另一方面，指數基金簡單、透明等特性，也有助於降低普通投資者的決策難度，提升投資者對個人養老金账戶的參與度，從而推動個人養老金業務規模和市場滲透率的提升，進一步完善我國養老金體系。”易方達人士強調，個人養老金制度有望爲資本市場帶來更多中長期資金，助力金融市場高質量發展。個人養老金全面實施，將有望帶來參加人群規模的持續擴張及整體投資規模的穩步增長，從而爲資本市場帶來更多具有長期屬性的增量資金。這將有助於優化金融市場資金結構，促進資本市場與實體經濟之間良性互動，助力金融市場高質量發展。

易方達基金強調，指數基金納入個人養老金基金名錄，對於指數基金的發展有重要的積極意義。一方面，有助於吸引更多中長期增量資金通過指數基金進入資本市場，構建“長錢長投”生態。指數基金費率低廉、風險分散、透明度高等特點，與養老金的長期投資需求較爲契合。以海外成熟市場爲例，截至2023年底，美國被動指數基金規模約5.9萬億美元，其中來自養老金的規模爲2.6萬億美元，佔比約45%。指數基金被納入個人養老金投資名錄，有望進一步提升養老金等中長期資金在指數基金中的佔比。

另一方面，有助於推動指數基金持續創新探索。個人養老金投資或將增加對波動較低、收益穩定、長期分紅的指數基金需求，大類資產配置等理念也有望進一步被投資者認可與接受。未來，更多適合個人養老金投資的創新指數基金或將出現，爲養老金配置提供更加豐富的底層工具。

廣發基金認爲，從產品擴容的角度來看，一方面，近年來指數基金因其風格明晰、費率較低等特色正在被越來越多的投資者所認可，將指數基金納入個人養老金可配置範圍，能夠爲個人投資者提供更加多元的選擇，方便投資者從養老資產配置的角度合理做好養老資金安排，以期實現提高養老替代率的最終目的；另一方面，從培育和引導更多中長期資金入市的角度，養老資金是真正意義上的長期資金，打通個人養老金投資指數基金的路徑，也能爲市場帶來更多增量資金，有利於增強市場穩定性。

個人養老金推動公募行業發展

券商中國記者注意到，個人養老金制度試行兩年以來，在監管部門的積極引導、各類市場主體的攜手努力下，取得了積極成效。具體來看，一方面，養老金融產品不斷豐富，目前全市場已有800余只產品，覆蓋存款、理財、基金、保險等多個品類；另一方面，各類金融機構持續开展豐富多樣的投教活動，有效提升了公衆的養老規劃意識。

值得一提的是，金融機構依法依規开展個人養老金投資咨詢服務，根據個人投資風險偏好和年齡等特點，推薦適當的個人養老金產品。意味着，鼓勵金融機構在與參加人協商一致的情況下，探索开展默認投資服務。

易方達基金人士告訴券商中國記者，易方達旗下共有11只指數產品新進個人養老金基金名錄，數量爲全市場第一。加上此前已納入的13只養老目標基金，目前易方達基金旗下共有24只個人養老金基金，數量爲全市場第一。

廣發基金養老業務相關負責人表示，在人口老齡化的趨勢下，個人養老規劃變得越發重要。個人養老金制度旨在通過稅收優惠來鼓勵居民增加個人養老儲備，爲第一支柱（基本養老保險）和第二支柱（企業年金、職業年金）提供補充，從而實現更高品質的養老生活。該制度從試點到全國推开，將進一步擴大服務覆蓋範圍，對推動國民養老金儲備有效擴大、緩解人口老齡化壓力都有積極意義。此番從36個先行試點城市（地區）推廣至全國，將進一步擴大服務覆蓋範圍，有利於更廣大地區的居民投資者接觸個人養老金，並在實踐中不斷樹立個人養老理念，增進對個人養老投資的認識，對推動國民養老金儲備有效擴大、緩解人口老齡化壓力都有積極意義，最終爲建強養老第三支柱打好基礎。

在南方基金看來，在資本市場投資功能日益完善的今天，個人養老金制度的全國全面實施正當其時。此次全國推廣，能將更多的養老儲蓄資金納入個人養老金账戶的長期投資中，爲資本市場引入更多的長线穩定資金，進一步夯實資本市場長期向好發展的基礎。此外，個人養老金制度建設對國民經濟的良性、健康發展也有明顯的战略意義。養老金規模的壯大，將通過資本市場的健康發展，促進國民經濟直接融資比例的提升，最終助推科技創新和經濟轉型，形成實體經濟、資本市場、居民養老三者的良性互動。

“養老投資關乎當下，更關乎每個人的未來。”廣發基金養老業務相關負責人表示，個人養老金制度推出的意義在於個人通過理性規劃資金，合理選擇金融產品，以更好地保證退休後的生活質量。作爲首批養老目標基金的基金管理人，廣發基金將繼續在養老金業務領域精耕細作，在產品端、投資端和服務端協同發力，不斷完善一站式養老服務體系，做好養老金產品的投資管理與服務，寫好“養老金融”大文章。

附：名單

責編：梁秋燕

校對：陶謙

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