明年全球原油或供應過剩，歐佩克減產也拉不動油價？

本報（chinatimes.net.cn）記者何一華 李未來 北京報道

12月4日，國家發改委發布公告稱，由於調價金額每噸不足50元，根據《石油價格管理辦法》第七條規定，本次汽、柴油價格不作調整，未調金額納入下次調價時累加或衝抵。

卓創資訊成品油分析師仇曉告訴《華夏時報》記者，本計價周期以來，雖然地緣衝突升級支撐國際油價上漲，但是市場對供應增加仍存擔憂，利空市場，因此國際原油整體呈現區間震蕩走勢，重心水平先漲後跌。

對於後續油價走勢，市場都在關注12月5日即將召开的歐佩克會議。此前歐佩克將原定的增產繼續延後至2025年1月，業內預期歐佩克大概率將持續延後增產計劃，因爲需求端預期較差，導致明年全球原油市場面臨供應過剩的壓力。

油價調整再度擱淺

自2024年11月20日國內成品油價格調整以來，國際市場油價波動運行，按現行國內成品油價格機制測算，12月4日的前10個工作日平均價格與11月20日前10個工作日平均價格相比，同時考慮11月20日未調價金額，累計調價金額每噸不足50元。

因此，國家發改委表示，根據《石油價格管理辦法》第七條規定，本次汽、柴油價格不作調整，未調金額納入下次調價時累加或衝抵。

據金聯創測算，截至12月4日第十個工作日，參考原油品種均價爲71.30美元/桶，變化率爲0.32%，因未滿足條件，對應的國內汽柴油零售價暫不調整。

本輪是2024年第二十四次調價，也是2024年的第六次擱淺。本次調價過後，2024年成品油調價呈現“九漲九跌六擱淺”的格局。漲跌互抵後，國內汽柴油價格累計每噸分別下跌130元、125元。

下一次調價窗口將在2024年12月18日24時开啓，隆衆資訊測算，以當前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調價开局將呈現小幅上調的趨勢。

由於上一輪油價調整也因調價金額不足擱淺，因此國內油價已經連續兩輪擱淺。在此背景下，私家車以及物流運輸用油成本短期內將保持穩定，居民車用成本消費支出變化有限。

本輪油價擱淺，主要是周期內國際油價走勢較爲震蕩，漲跌幅有限。

金聯創成品油分析師畢明欣告訴記者，受俄烏局勢進一步升級影響，加之歐佩克延長自愿減產至12月底，以及西歐北海油田停產以及哈薩克斯坦最大油田減產，供應面對油價起到支撐作用。但是歐佩克下調能源需求預期，一定程度抑制油價上漲。

地緣因素仍是本輪周期內國際油價變動的重要原因。隨着以色列與黎巴嫩真主黨達成停火協議，意味着中東巴以衝突的“升級版”將暫時降級爲“基礎版”，市場對於原油供給中斷的擔憂情緒开始明顯降溫，從而驅使油價逐漸回吐此前的地緣溢價。

重點看歐佩克會議

當下，對於國際油價後續走勢，市場將目光聚焦在即將在12月5日召开的歐佩克會議上，而這場會議原定於12月1日舉行。

記者了解到，本次會議的看點在於歐佩克是否如期增產，各國生產基线與配額如何調整。

當前的市場共識是明年非歐佩克供應增長將接近140萬桶/日，而全球煉廠加工量增長約80萬桶/日，成品油需求增長不超過50萬桶/日，這意味着明年並沒有歐佩克的增產空間，而按照歐佩克原定計劃，從明年开始每月增產18萬桶/日，未來12個月內增加220萬桶/日的產量規模，按照此增產計劃推算，明年全球供應增長將會超過200萬桶/日，這將推動油市進入到顯著的供應過剩。

據悉，歐佩克的石油產量約佔全球總量的一半，該組織的目標是在2025年前逐步解除減產。然而，全球需求放緩和該組織以外的產量上升對這一計劃構成了障礙，並拖累了油價。

事實上，在當前能源轉型加速的需求形式下，歐佩克的限產保價政策面臨越來越大的挑战，要人爲維持原油市場平衡付出的代價越來越大，這導致的結果是，歐佩克越減產所需要財政平衡油價越高，需要高油價就必須要更大規模的減產，從而陷入死循環。

業內人士指出，根本問題在於，歐佩克的量價調控政策已經失效，要保油價就需要丟失市場份額，產量出口量面臨進一步壓縮，從而導致石油收入減少，無法實現量價總和的利益最大化。

而歐佩克內部也矛盾重重，各產油國都有自己的小九九，尤其是阿聯酋、哈薩克斯坦與伊拉克等國家，都在謀求增加本國產能，在自愿減產問題上屢屢作弊，明顯出現了搭便車的現象。而歐佩克除了面臨市場挑战，也還將面臨特朗普上台後的政治壓力。

隆衆資訊方面認爲，歐佩克大概率會將減產延期至明年第一季度末，供應趨緊格局仍在，展望後市，地緣局勢仍有不安定性，潛在供應風險並未完全消除。整體來看，預計下一輪成品油調價上調的概率較大。

標題：明年全球原油或供應過剩，歐佩克減產也拉不動油價？

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